Fed sẽ không giảm lãi suất?

Các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) lo ngại chính sách thuế đối ứng của Tổng thống Donald Trump có thể giáng một đòn vào tăng trưởng kinh tế, nhưng lại ra tín hiệu rằng họ sẽ không nhanh chóng giải cứu bằng cách cắt giảm lãi suất vì cho rằng khi mức thuế quan cao hơn sẽ thúc đẩy lạm phát.

"Rủi ro" là cách mà cả Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem và Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari mô tả vào thứ Tư (9/4) khi coi việc tăng thuế quan là sự kiện diễn ra một lần mà các ngân hàng trung ương có thể bỏ qua một cách an toàn.

Mối lo ngại của họ rằng giá cả tăng do thuế quan, cùng với sự trả đũa của các quốc gia khác, có khả năng dẫn đến lạm phát dai dẳng hơn dường như đã được chia sẻ rộng rãi ngay cả trước khi tổng thống Trump công bố đợt thuế nhập khẩu mới nhất, hiện đã tạm dừng, vào tuần trước.

Đồng thời, họ lo ngại rằng tăng trưởng chậm lại có thể làm tăng tỷ lệ thất nghiệp, một tình huống mà Fed muốn giải quyết bằng các điều kiện tiền tệ dễ dàng hơn.

"Nếu bạn lái xe trong sương mù dày đặc, có hai điều bạn không muốn làm. Một là đạp ga vì bạn không biết ai ở phía trước. Và một là đạp phanh vì bạn không biết ai ở phía sau", Chủ tịch Fed Richmond Thomas Barkin phát biểu với Câu lạc bộ Kinh tế Washington, DC. Barkin cho biết ông tập trung nhiều nhất vào rủi ro mà người tiêu dùng, vốn kiệt sức vì lạm phát gần đây và đã sử dụng hết tích lũy trong thời kỳ đại dịch, có thể làm chậm đáng kể việc chi tiêu khi giá cả tăng cao.

Chủ tịch Fed Musalem lưu ý rằng các doanh nghiệp đang thận trọng, tạm dừng kế hoạch tuyển dụng và đầu tư, mặc dù chưa có sự sa thải lao động trên diện rộng. Các nhà đầu tư dự đoán Fed sẽ duy trì mức lãi suất hiện tại từ 4,25% đến 4,5% trong cuộc họp sắp tới, với một số người dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất nếu điều kiện kinh tế xấu đi.

Lãi suất chính sách của Fed đã ở mức 4,25%-4,50% kể từ tháng 12 năm ngoái.

Theo Reuters, Biên bản cuộc họp giữa tháng 3 của ngân hàng trung ương Mỹ, được công bố vào 9/4, cho thấy các quan chức Fed đã cảm thấy họ đang hoạt động trong tình trạng bất ổn, có khả năng làm chậm sức mua của người tiêu dùng và đầu tư kinh doanh, đồng thời kêu gọi áp dụng cách tiếp cận thận trọng trong việc thiết lập lãi suất.

Điều đó diễn ra trước khi thông báo áp thuế toàn diện của Trump vào ngày 2/4 đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường chứng khoán toàn cầu vì lo ngại suy thoái và khiến lợi suất trái phiếu kho bạc tăng mạnh, gióng lên hồi chuông cảnh báo về sự bất ổn tiềm tàng của thị trường tài chính.

Sự đảo ngược đáng kinh ngạc của Trump vào 9/4 là rút ​​lại một phần thuế quan lớn đó, đã châm ngòi cho một đợt phục hồi mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán. Nhưng nó không mang lại sự rõ ràng mà các nhà hoạch định chính sách cho biết họ cần phải hành động.

"Sự bất ổn về thương mại sẽ vẫn tiếp diễn", các nhà kinh tế tại Citi chia sẻ sau khi Trump đột ngột hạ thuế quan xuống 10% đối với nhiều quốc gia trong 90 ngày tới, ngay cả khi ông tăng thuế đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc lên 125%.

Triển vọng kinh tế đã thay đổi dưới chính sách thuế quan của Tổng thống Trump, dẫn đến sự không chắc chắn gia tăng, có thể yêu cầu những điều chỉnh chính sách trong tương lai, bao gồm cả việc điều chỉnh lãi suất.