Trong tuần 14/7 - 18/7, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã cho các thành viên vay tổng cộng gần 134.230 tỷ đồng với lãi suất 4% trên kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá. Cùng thời gian trên, khối lượng đáo hạn lên tới hơn 90.215 tỷ đồng. Như vậy, tổng bơm ròng qua kênh là 44.015 tỷ đồng.
Trên kênh tín phiếu, ngân hàng đã phát hành gần 7.000 tỷ đồng tín phiếu trong tuần 14/7 - 18/7, tuy nhiên có 21.400 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn, do đó lượng bơm ròng qua kênh này khoảng 14.400 tỷ đồng.
Theo ghi nhận từ Wichart, lãi suất tín phiếu tương đối ổn định trong tuần vừa qua, ghi nhận ở mốc 3,45% tại phiên đầu tuần, sau đó hạ xuống mức 3,4% trong ngày 16/7.
Theo đó, tổng cộng trong tuần qua (từ 14/7 đến 18/7) NHNN đã bơm ròng 58.415 tỷ đồng.
Trong tuần qua (từ 14/7 đến 18/7) NHNN đã bơm ròng 58.415 tỷ đồng.
Trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất qua đêm có xu hướng tăng nhẹ trong tuần qua, tăng từ mốc 4,68% vào đầu tuần lên mức 5,09% vào phiên 16/7, tổng cộng tăng 0,41 điểm % trong tuần qua.
Trong khi đó lãi suất các kỳ hạn từ một tuần tới ba tháng tại phiên 16/7 hiện dao động từ 5,04% - 4,91%, so với phiên đầu tuần, lãi suất tăng tại các kỳ hạn.
Theo dữ liệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chi nhánh New York, chênh lệch giữa lãi suất qua đêm có bảo đảm (SOFR) của Mỹ và lãi suất qua đêm của tại Việt Nam ở phiên 16/7 là 0,75 điểm %.
Lãi suất liên ngân hàng tăng nhẹ trong tuần qua (Ảnh: Wichart)
Đối với tỷ giá, dẫn số liệu từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tại phiên sáng 18/7, nhà điều hành công bố tỷ giá trung tâm tại 25.185 đồng, tăng 9 đồng so với mức niêm yết hôm trước và tăng 843 đồng so với đầu năm.
Trong báo cáochuyên đề công bố trước đó, các chuyên giaBộ phận Nghiên cứu Kinh tế và Thị trường Toàn cầu, Ngân hàng UOB, cho rằng tỷ giá VND sẽ duy trì quanh vùng giá yếu trong biên độ giao dịch so với USD trong quý III/2025.
Tuy nhiên, từ quý IV/2025 trở đi, VND có thể bắt đầu lấy lại đà phục hồi, hòa nhịp cùng xu hướng cải thiện chung của các đồng tiền châu Á khi bất ổn thương mại dần lắng dịu.
UOB dự báo tỷ giá USD/VND sẽ ở khoảng 26.400 VND trong quý III/2025, 26.200 VND trong quý IV/2025, 26.000 VND trong quý I/2026 và 25.800 trong quý II/2026.
Trước đó, chia sẻ tại Data Talk | Macro Insight: Kinh tế nửa đầu năm 2025 và câu hỏi tiền đang đi về đâu? do VietnamBiz tổ chức ngày 15/7, ông Trần Ngọc Báu – CEO Công ty Dữ liệu Kinh tế Tài chính WiGroup, trong bối cảnh mất giá của VND so với USD như hiện này, khả năng cao xu hướng này vẫn sẽ tiếp tục diễn ra bởi vì áp lực vẫn còn.
Theo ông Báu, hiện nay chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam và Mỹ, đặc biệt là ở lãi suất huy động và tín dụng, vẫn đang ở mức cao. Điều này khiến dòng vốn từ thị trường trong nước chảy ra nước ngoài còn tương đối nhiều. Ngay cả cán cân tổng thể được công bố trong quý I vừa rồi cũng cho thấy áp lực rút vốn nước ngoài vẫn còn hiện hữu rất rõ.
"Hiện tại, chúng ta mới chỉ xóa bỏ được khoản swap âm trên thị trường liên ngân hàng còn hai thị trường quan trọng là thị trường huy động và tín dụng thì vẫn chưa xử lý được một cách hiệu quả, do đó áp lực lên tín dụng vẫn còn", ông Báu nhấn mạnh.
Ngoài ra, còn có áp lực trả nợ nước ngoài. Khi tỷ giá tăng mạnh, lãi suất cao thì người ta sẽ có xu hướng vay vốn trong nước, hoặc huy động vốn nội địa, thay vì vay từ nước ngoài. Chính phủ lẫn khu vực tư nhân hiện đều đang có xu hướng trả nợ nước ngoài khá mạnh.
Ông Báu nhận định với bối cảnh tỷ giá như hiện tại, việc tập trung trả nợ nước ngoài và hạn chế vay mới sẽ trở thành xu hướng tất yếu. Nhu cầu vốn để trả nợ ròng, cộng với nhu cầu chuyển vốn ra nước ngoài thông qua tín dụng và huy động, sẽ tiếp tục diễn ra và gây thêm áp lực lên tỷ giá.
"Vừa rồi, xuất khẩu tăng trưởng mạnh nhưng nhập khẩu cũng tăng trưởng mạnh. Do đó, thặng dư thương mại nhìn chung không đủ để bù đắp áp lực rút vốn. Khác biệt năm nay so với những năm trước là: Những năm trước tỷ giá thường tăng mạnh trong một vài kỳ rồi sau đó ổn định. Nhưng năm nay, tỷ giá có xu hướng trượt đều cả năm – tức là trượt tăng liên tục", ông nói.
Theo ông Báu, từ giờ đến cuối năm, tỷ giá vẫn sẽ chịu áp lực và có khả năng tăng tiếp.
(Nguồn: Vietcap)
