Báo cáo chiến lược đầu tư 6 tháng cuối năm 2023 của Chứng khoán MB (MBS) công bố mới đây cho thấy, thị trường chứng khoán Việt Nam có sự phục hồi trong nửa đầu năm sau giai đoạn sụt giảm mạnh năm 2022.
Cụ thể, từ đầu năm 2023 đến nay, VN-Index tăng 10,74% và nằm trong nhóm các thị trường có mức tăng trưởng tốt trong nửa đầu năm 2023. Mức tăng trưởng vượt bậc so với các thị trường lân cận trong khối ASEAN.
Cũng trong 6 tháng đầu năm, thanh khoản trung bình trên sàn HOSE đạt gần 11.434 tỷ đồng, giảm 48,5% so với cùng kỳ 2022. Tuy nhiên, thanh khoản đã có cải thiện đáng kể từ đầu quý II/2023. Từ cuối tháng 3/2023, sau khi Ngân hàng Nhà nước bắt đầu cắt giảm lãi suất điều hành, thanh khoản trên thị trường đã bắt đầu tăng.
Nguồn: Fiinpro, MBS Research.
Mức thanh khoản trong giai đoạn tháng 4 và 5/2023 tăng lên trung bình xấp xỉ 20% so với 3 tháng đầu năm. Đặc biệt kể từ đầu tháng 6, thanh khoản đã tăng lên đột biến, có nhiều phiên thị trường giao dịch trên 20.000 tỷ đồng. Trên HOSE, các cổ phiếu thu hút thanh khoản lớn chủ yếu nằm trong các nhóm ngành như chứng khoán, bất động sản, vật liệu xây dựng.
Tại ngày 23/6/2023, VN-Index đang giao dịch ở mức 15,3 lần PE trượt và 1,7 lần PB, (định giá này tương đương với PE trung bình 5 năm là 15,6 lần). Dựa vào những yếu tố tích cực lẫn tiêu cực sẽ tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam trong 6 tháng cuối năm, MBS duy trì quan điểm khá thận trọng.
Nhóm phân tích cho rằng VN-Index sẽ khó có sự bùng nổ về điểm số nếu như các nút thắt về trái phiếu doanh nghiệp vẫn chưa được tháo gỡ cũng như lạm phát vẫn chưa hạ nhiệt đủ ở mức Ngân hàng Trung ương các nước mạnh tay đảo ngược chính sách tiền tệ.
"Chúng tôi dự báo VN-Index hướng về vùng 1.155 – 1.200 trong nửa cuối năm 2023 trên cơ sở lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết tăng 10% trong năm 2023 và định giá P/E thị trường trong khoảng 12 – 12,5 lần", báo cáo của MBS chỉ ra.
Còn dưới góc nhìn kỹ thuật, VN-Index đã phục hồi khoảng 28 % từ đáy tháng 11/2022. Vùng giá 1.040 – 1.050 điểm sẽ là mức hỗ trợ quan trọng cho đà phục hồi. Xu thế trung và dài hạn VN-Index vẫn đang gặp kháng cự quanh vùng giá 1.12x điểm, tương ứng với vùng giá MA200 tuần.
Quan điểm của nhóm phân tích trong 6 tháng cuối năm thị trường phục hồi chậm chạp và xen lẫn các nhịp điều chỉnh. Mục tiêu giá hướng tới là vùng 1.160 +/- 15 điểm, tương ứng với vùng giá Fibonacci 38,2 % và vùng đáy tháng 8/2022.
Đồ thị kỹ thuật VN-Index theo tuần. (Nguồn: MBS).
