CTCP Chứng khoán Vietcap (Mã: VCI) vừa có buổi trao đổi với CTCP Tập đoàn PC1 (Mã: PC1), qua đó cập nhật một số dự phóng liên quan đến kết quả kinh doanh năm 2026.
Theo Vietcap, lợi nhuận sau thuế công ty mẹ của PC1 trong năm 2026 ước đạt khoảng 1.200 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ.
Nguồn: TL tổng hợp từ báo cáo tài chính doanh nghiệp.
Công ty chứng khoán này cũng cho biết, phần lợi nhuận có thể được cải thiện thêm nếu kết quả từ công ty liên kết khu công nghiệp Western Pacific vượt kỳ vọng, cùng với đóng góp từ KCN Nomura 2 và khoản lãi thoái vốn tại dự án bất động sản dân dụng CT2.
Những yếu tố này có thể bù đắp cho diễn biến kém tích cực hơn dự kiến ở các mảng xây lắp điện, thủy điện và sản lượng nickel, dù vẫn cần thêm đánh giá chi tiết. Bên cạnh đó, Vietcap ghi nhận dư địa tăng trưởng dài hạn đến từ các khu công nghiệp mới và mảng điện gió ngoài khơi.
Về kế hoạch vốn, phía PC1 cho biết doanh nghiệp có thể triển khai phát hành quyền mua nhằm huy động nguồn lực cho hoạt động M&A trong lĩnh vực năng lượng (thủy điện, điện gió, điện mặt trời), đồng thời đầu tư vào KCN Nomura 2 và các dự án bất động sản nhà ở.
Đối với mảng xây lắp điện, PC1 đặt mục tiêu doanh thu tăng trưởng khoảng 10–12% mỗi năm, nhờ nhu cầu đầu tư gia tăng từ cả EVN và khu vực tư nhân.
Doanh nghiệp dự kiến giá trị hợp đồng ký mới trong năm 2026 đạt khoảng 7.000 tỷ đồng, trong đó khoảng 57% đến từ khách hàng tư nhân. Tuy nhiên, sau các trao đổi gần đây, Vietcap cho rằng có rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo doanh thu xây lắp điện năm 2026 (7.600 tỷ đồng) và biên lợi nhuận gộp 10,2%.
Kế hoạch của PC1 cho năm 2026 ở mảng này là khoảng 6.500 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ.
Ở mảng phát điện, Vietcap lưu ý khả năng lợi nhuận thủy điện năm 2026 có thể chịu áp lực nếu hiện tượng El Nino quay trở lại trong nửa cuối năm. Ngoài ra, PC1 có thể tham gia với vai trò tổng thầu EPC chính trong một dự án điện gió ngoài khơi, đồng thời góp vốn ở mức thiểu số, qua đó mở ra tiềm năng tăng trưởng dài hạn.
Với lĩnh vực khu công nghiệp, Western Pacific đặt kế hoạch lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2026 khoảng 740 tỷ đồng, chủ yếu nhờ tiến độ bàn giao tại KCN Yên Phong 2A có thể thuận lợi hơn kỳ vọng.
Đồng thời, PC1 kỳ vọng sẽ được chấp thuận chủ trương đầu tư một khu công nghiệp tại Vũng Tàu trong năm 2026 và thêm một dự án tại Hải Phòng vào năm 2027, qua đó bổ sung động lực tăng trưởng trong dài hạn.
Đối với mảng bất động sản nhà ở, PC1 cho hay đã hoàn tất thoái vốn khỏi dự án CT2 trong quý I/2026, với khoản lãi ước tính khoảng 100 tỷ đồng. Trong thời gian tới, doanh nghiệp sẽ tiếp tục triển khai các dự án còn lại tại Gia Lâm, Định Công và Bắc Từ Liêm.
