"Cuộc đua tăng vốn ngành chứng khoán". (Ảnh minh hoạ: X.N).
Trong bối cảnh thị trường sôi động, VN-Index liên tiếp xác lập vùng đỉnh mới và kỳ vọng FTSE nâng hạng Việt Nam vào tháng 9 tới, xa hơn là MSCI trong những năm tiếp theo, việc tăng vốn quy mô lớn trở thành bước chuẩn bị tất yếu. Đây cũng là phản ứng trước áp lực dư nợ margin đang tiệm cận trần cho phép và nhu cầu dịch vụ ngân hàng đầu tư ngày càng gia tăng.
Phát hành cho cổ đông hiện hữu và chào bán riêng lẻ
Chứng khoán TP HCM (HSC – Mã: HCM) đang triển khai kế hoạch phát hành gần 360 triệu cổ phiếu cho cổ đông theo tỷ lệ 2:1, giá 10.000 đồng/cp, kỳ vọng huy động khoảng 3.600 tỷ đồng. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ dự kiến từ 7.208 tỷ đồng sẽ tăng lên hơn 10.800 tỷ đồng.
Hội đồng quản trị Chứng khoán SSI (Mã: SSI) vừa phê duyệt phương án phát hành riêng lẻ hơn 104 triệu cổ phiếu, tương đương 5,28% số cổ phiếu đang lưu hành, với giá 31.300 đồng/cp. Tổng giá trị huy động ước đạt hơn 3.256 tỷ đồng, đưa vốn điều lệ từ 19.739 tỷ lên 20.759 tỷ đồng.
Khoảng một nửa số vốn này sẽ bổ sung cho hoạt động đầu tư chứng chỉ tiền gửi, phần còn lại dành cho cho vay ký quỹ. Danh sách đăng ký mua có 18 nhà đầu tư, trong đó Daiwa Securities – đối tác Nhật Bản lâu năm – đăng ký mua gần 15,9 triệu cổ phiếu, cho thấy sự cam kết đồng hành lâu dài.
Chứng khoán Tiên Phong (TPS – Mã: ORS) đặt mục tiêu gấp đôi vốn điều lệ thông qua phát hành riêng lẻ tối đa 3.500 tỷ đồng, giá dự kiến 10.000 đồng/cp.
TPBank (Mã: TPB) mới đây công bố kế hoạch chi gần 3.600 tỷ đồng để mua 288 triệu cổ phiếu với giá 12.500 đồng/cp, qua đó nâng sở hữu lên 51% và biến TPS thành công ty con trong hệ sinh thái ngân hàng. Sự tham gia trực tiếp của ngân hàng mẹ được kỳ vọng sẽ giúp TPS mở rộng khách hàng, tận dụng hệ sinh thái và gia tăng cạnh tranh trên thị trường.
Một điểm nhấn khác là sự xuất hiện của Chứng khoán Xuân Thiện (XTSC). Sau khi đổi tên từ Chứng khoán Sen Vàng (GLS), công ty đặt mục tiêu nâng vốn điều lệ từ 2.000 tỷ đồng lên 20.000 tỷ đồng, tiến vào nhóm dẫn đầu về quy mô vốn.
Giai đoạn đầu, XTSC sẽ tăng vốn lên 3.000 tỷ đồng trong giai đoạn 2025–2026 thông qua phát hành cho cổ đông hiện hữu và chào bán riêng lẻ. Đây là trường hợp đặc biệt khi một tập đoàn công nghiệp lớn tham gia trực tiếp vào thị trường chứng khoán, hứa hẹn tạo thêm cạnh tranh trong cuộc đua vốn.
(Nguồn: X.N tổng hợp).
IPO quy mô hàng chục nghìn tỷ đồng
Chứng khoán Kỹ thương (Techcom Securities – TCBS) có kế hoạch IPO lớn nhất từ trước tới nay của ngành. Công ty dự kiến chào bán 231,15 triệu cổ phiếu, tương đương 11,1% vốn điều lệ, với mức giá 46.800 đồng/cp, ước tính huy động hơn 10.800 tỷ đồng.
Sau phát hành, vốn điều lệ sẽ tăng từ 20.801 tỷ lên 23.133 tỷ đồng, giúp TCBS trở thành công ty chứng khoán có quy mô vốn lớn nhất thị trường. Đợt IPO dự kiến diễn ra từ 19/8 đến 8/9/2025, kết quả công bố trong tháng 9.
Ngoài TCBS, Chứng khoán VPBank (VPBankS) cũng đang chuẩn bị IPO, được kỳ vọng trở thành thương vụ lớn tiếp theo, bổ sung vốn chủ sở hữu và mở rộng hoạt động trong hệ sinh thái ngân hàng mẹ. VPBankS đã tăng trưởng mạnh về dư nợ margin trong những năm gần đây, và IPO sẽ là bàn đạp để công ty bước vào nhóm công ty chứng khoán vốn hóa lớn.
Chứng khoán VPS – công ty nhiều năm dẫn đầu thị phần môi giới – cũng rộ lên thông tin IPO, hứa hẹn mang đến một thương vụ có quy mô đáng kể.
Triển vọng và tác động
Các thương vụ tăng vốn từ vài nghìn đến hàng chục nghìn tỷ đồng cho thấy cuộc đua mở rộng năng lực tài chính của khối công ty chứng khoán bước sang giai đoạn mới.
Vốn điều lệ lớn giúp các công ty gia tăng đáng kể dư địa cho vay ký quỹ, mở rộng tự doanh và tham gia sâu hơn vào những thương vụ ngân hàng đầu tư. Đây cũng là yếu tố quan trọng để nâng cao vị thế cạnh tranh, đặc biệt trong bối cảnh nhà đầu tư ngoại ngày càng quan tâm tới thị trường Việt Nam.
Sự trỗi dậy của loạt công ty chứng khoán vốn hóa tỷ USD như SSI, VIX, VNDirect, Vietcap, MBS, đang định hình nên một “bộ mặt mới” cho toàn ngành. Thay vì chỉ đóng vai trò trung gian môi giới, các công ty này đã phát triển thành những định chế tài chính quy mô lớn, có khả năng cung cấp hệ sinh thái dịch vụ toàn diện từ margin, tự doanh, bảo lãnh phát hành đến tư vấn ngân hàng đầu tư.
Triển vọng nâng hạng thị trường mới nổi của FTSE vào tháng 9 tới được đánh giá là sáng cửa, và xa hơn là mục tiêu nâng hạng MSCI, mở ra cơ hội để những công ty có tiềm lực vốn mạnh hưởng lợi trực tiếp từ dòng vốn ngoại. Qua đó, xu hướng này trở thành lực đẩy quan trọng đưa thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào chu kỳ phát triển mới.
