Trong báo cáo Triển vọng các tháng cuối năm năm 2025 mới công bố, CTCP Chứng khoán Vietcombank (VCBS) dự báo tăng trưởng lợi nhuận trước thuế toàn ngành ngân hàng năm 2025 đạt 18%.
Trong đó, nhóm ngân hàng quy mô nhỏ được kỳ vọng có tốc độ tăng trưởng mạnh nhất (tăng 35%) với tốc độ tăng trưởng tín dụng cao và mạnh tay xử lý nợ xấu.
Đối với nhóm ngân hàng tư nhân năng động được dự báo tăng trưởng lợi nhuận trước thuế 20%, trong khi nhóm quốc doanh tăng khoảng 12%.
Theo đó, các ngân hàng tư nhân năng động sẽ được hưởng lợi từ chính sách khuyến khích kinh tế tư nhân và cải thiện chất lượng tài sản. Nhóm này cũng chứng kiến nhiều câu chuyện nổi bật như IPO, tái cơ cấu, thu hồi nợ.
Nhóm ngân hàng quốc doanh dù tăng trưởng tín dụng chậm song lại bứt phá khi đã hoàn thành xử lý nợ xấu vẫn là cơ hội hấp dẫn trong những tháng cuối năm
(Nguồn: VCBS)
Về hoạt động tín dụng, VCBS giữ quan điểm lạc quan tăng trưởng tín dụng với kỳ vọng bứt tốc với dự báo vượt mục tiêu cả năm của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), có thể đạt tới 18% - 20%.
Động lực chính từ mặt bằng lãi suất thấp kích thích nhu cầu tín dụng, đặc biệt trong bối cảnh đầu tư công được đẩy mạnh, pháp lý bất động sản được tháo gỡ, định hướng hỗ trợ kinh tế tư nhân.
Bên cạnh đó, NHNN đã chủ động nới trần tín dụng cho các ngân hàng từ tháng 7/2025 và các ngân hàng lớn nhận chuyển giao bắt buộc sẽ được hưởng lợi lớn từ chính sách room tín dụng.
Trong khi đó, biên lãi thuần (NIM) của ngành được nhóm phân tích VCBS kỳ vọng tạo đáy trong quý II và phục hồi dần trong nửa cuối năm, song mức hồi phục khó có thể tương đương nửa cuối năm ngoái.
VCBS nhận định chính sách tiền tệ tiếp tục nới lỏng, thanh khoản hệ thống ổn định. Đặc biệt, cầu tín dụng hồi phục, đặc biệt tại phân khúc và cho vay mua nhà với kỳ hạn dài, lãi suất cho vay có dấu hiệu nhích lên.
Đối với chất lượng tài sản, VCBS kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu giảm dần và hoạt động thu hồi nợ xấu thuận lợi hơn. Báo cáo VCBS cho biết tỷ lệ nợ xấu tiềm tàng giảm dần trong 4 quý liên tiếp giúp các ngân hàng giảm áp lực chuyển nhóm nợ. Nhóm phân tích kỳ vọng nợ tái cơ cấu sẽ chuyển về nhóm thông thường sau giai đoạn thử thách.
Đặc biệt, việc Nghị quyết 42 về xử lý nợ xấu được luật hóa cùng thị trường bất động sản ấm lên sẽ giúp các ngân hàng đẩy nhanh quá trình xử lý tài sản đảm bảo, đặc biệt là các ngân hàng vừa và nhỏ có tỷ lệ nợ xấu và phải thu cao.
Bức tranh triển vọng cụ thể tại một số ngân hàng
Các chuyên gia phân tích của VCBS đã dự phóng kết quả kinh doanh của một số ngân hàng trong năm 2025 với mức tăng trưởng lợi nhuận được dự báo từ 8% đến 23% so với năm trước.
"Ông lớn" Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (VietinBank - Mã: CTG) được kỳ vọng tăng trưởng tín dụng tương đương trung bình ngành (16,9%) trong năm 2025 và cải thiện NIM từ nửa sau 2025 với động lực đến từ cả chiều huy động và cho vay.
Theo VCBS, chất lượng tài sản được kiểm soát tốt, một số khách hàng tái cơ cấu hết thời gian thử thách được chuyển về nợ nhóm thấp hơn và sẽ được hoàn nhập trích lập trong quý II, dự phóng ngân hàng thu về khoản lãi trước thuế với 36.966 tỷ đồng, tăng 26%, là ngân hàng có mức tăng trưởng lợi nhuận dự báo cao nhất trong nhóm.
Ngân hàng TMCP Quân đội (MB – Mã: MBB) được VCBS dự báo là ngân hàng có tín dụng tăng trưởng trong top cao nhất ngành, ước đạt 28% trong năm 2025 nhờ lực đẩy từ cả tín dụng bán buôn và bán lẻ.
Đồng thời, NIM kỳ vọng phục hồi trong nửa sau 2025 nhờ gia tăng tỷ lệ CASA (hiện ở mức 35% cao nhất ngành) và đẩy mạnh tăng tỷ trọng cho vay bán lẻ.
Tương tự, chất lượng tài sản kỳ vọng cải thiện, thu nhập từ phí dịch khả quan. VCBS dự phóng tổng thu nhập hoạt động (TOI) ước đạt 70.448 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế dự kiến ở mức 35.496 tỷ đồng; tăng lần lượt 27% và 23%.
Đối với Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank - Mã: TCB), VCBS đánh giá đây là ngân hàng có tín dụng tăng trưởng tốt đến từ sự phục hồi thị trường bất động sản và xây dựng.
Tương tự MB, tỷ lệ CASA của Techcombank được đánh giá tiếp tục duy trì ở mức cao tạo ra lợi thế về chi phí vốn cho ngân hàng, giảm bớt áp lực thu hẹp NIM - Đa dạng hóa thu nhập ngoài lãi giúp gia tăng đóng góp vào tăng trưởng lợi nhuận.
Trong năm 2025, tổng thu nhập hoạt động Techcombank ước đạt 55.251 tỷ đồng, tăng 18% so với năm trước; lãi trước thuế ở mức 33.123 tỷ, tăng 20%.
Theo VCBS, kế hoạch IPO công ty con TCBS được kỳ vọng giúp Techcombank gia tăng nguồn vốn, định giá lại khoản đầu tư và củng cố vị thế trên thị trường tài chính.
Bàn về câu chuyện của Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB – Mã: MSB), nhóm chuyên gia VCBS đánh giá nhu cầu tín dụng ở mức tốt kỳ vọng đạt tốc độ tăng trưởng tín dụng 21,2% cho năm 2025. Trong khi đó, NIM bắt đầu ghi nhận sự cải thiện từ nửa sau 2025.
Về chất lượng tài sản được kỳ vọng cải thiện với tỷ lệ nợ xấu tiếp tục giảm xuống 2% nhờ tín dụng tăng trưởng mạnh mẽ và tăng thu hồi nợ đã xóa.
Hoàn thiện hệ sinh thái với các kế hoạch thoái vốn, góp vốn các công ty con chuyển nhượng một phần hoặc toàn bộ số vốn góp tại TNEX Finance và góp vốn mua công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ.
VCBS dự phóng tổng thu nhập hoạt động (TOI) của MSB ước đạt 16.337 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế dự kiến ở mức 8.198 tỷ đồng; tăng lần lượt 15% và 19% so với cuối năm 2024.
Với Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV - Mã: BIDV), nhóm phân tích dự phóng nhà băng sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng tín dụng 16% và NIM giảm nhẹ xuống 2,3%. Chất lượng tài sản trong nhóm tốt nhất ngành với áp lực dự phòng thấp. Dự báo tổng thu nhập hoạt động năm 2025 tăng 17% (đạt 94.453 tỷ đồng); lợi nhuận trước thuế tăng 14% (đạt 35.698 tỷ đồng) so với năm 2024.
Theo VCBS, BIDV dự tăng vốn điều lệ thêm 21.656 tỷ đồng lên gần 91.870 tỷ đồng thông qua việc tăng vốn từ quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ 7,1%, trả cổ tức tỷ lệ 19,9% và phát hành riêng lẻ tỷ lệ 3,84%.
Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB - Mã: ACB), tín dụng tiếp tục tăng trưởng tích cực trong năm 2025 với động lực đến từ sự hồi phục rõ nét của nhóm khách hàng cá nhân trong khi nhu cầu tín dụng nhóm khách hàng doanh nghiệp vẫn giữ mức tăng trưởng khả quan nhờ nền kinh tế kỳ vọng có những diễn biến thuận lợi hơn. -
Hiệu quả sinh lời ở mức cao nhờ kiểm soát tốt chi phí và chất lượng tài sản. Trong khi đó, NIM kỳ vọng có sự hồi phục nhẹ kể từ nửa sau 2025 nhờ chi phí vốn cải thiện và đà giảm lãi suất cho vay chậm lại.
VCBS dự phóng
