Sau hơn 3 tháng kể từ giữa tháng 6, chứng sỹ Việt Nam lại một lần nữa được chứng kiến VN-Index chạm đến mốc 1.300 điểm. Thế nhưng, niềm vui ngắn chẳng tề gang, chỉ số này chỉ trụ được đúng 5 phút (từ 9h43 đến 9h48) trong phiên 27/9 trước khi quay về quanh 1.290 điểm.
Đồ thị VN-Index khung 1 phút
Thực tế cho thấy, từ đầu năm đến nay, VN-Index đã nhiều lần thất bại trong việc chinh phục ngưỡng 1.300 điểm. Điều này ảnh hưởng nhất định đến tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn. Cộng thêm áp lực chốt lời sau đợt tăng mạnh, thị trường quay đầu điều chỉnh là điều không quá khó hiểu.
Trước khi VN-Index chạm đến 1.300 điểm, thị trường chứng chứng khoán Việt Nam đã có nhịp đi lên mạnh mẽ từ giữa tháng 9. Lực kéo chủ yếu đến từ nhóm ngân hàng cùng với luồng thông tin hỗ trợ tương đối tích cực cả trong và ngoài nước.
Đồ thị VN-Index khung 1 ngày
Từ bên ngoài, quyết định cắt giảm lãi suất 0,5 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong cuộc họp vào giữa tháng 9 đã mở ra hy vọng vào một chính sách nới lỏng hơn. Đánh giá về động thái này, Dragon Capital cho rằng, đây sẽ là yếu tố giúp giảm áp lực lên tỷ giá hối đoái, tạo tiền đề cho lãi suất huy động và cho vay tại Việt Nam ổn định hơn.
Trong một động thái tương tự, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) mới đây đã công bố các chính sách để hỗ trợ nền kinh tế có quy mô lớn nhất từ đại dịch Covid 19 tới nay. Trong đó, các nhóm giải pháp bao gồm (1) Nới lỏng chính sách tiền tệ; (2) Tháo gỡ khó khăn và hỗ trợ thị trường nhà ở; (3) Hỗ trợ thị trường chứng khoán.
Với việc Trung Quốc tung ra gói kích thích kinh tế quy mô lớn, Chứng khoán Agriseco kỳ vọng các quốc gia khác trong khu vực bao gồm Việt Nam có thể tiếp tục duy trì và tăng cường các chính sách nới lỏng tiền tệ, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Ngoài ra, cú hích từ gói kích thích sẽ tăng tính hấp dẫn của TTCK và bộ phận phân tích kỳ vọng đây là nhân tố thúc đẩy quá trình đảo chiều dòng vốn ngoại từ trạng thái bán ròng thành mua ròng tại các thị trường châu Á giai đoạn cuối năm.
Trong nước, ngày 18/9, Bộ Tài chính đã thông qua Thông tư 68/2024/TT-BTC sửa đổi, bổ sung một số điều của các Thông tư quy định về giao dịch chứng khoán trên hệ thống giao dịch chứng khoán; bù trừ và thanh toán giao dịch chứng khoán; hoạt động của công ty chứng khoán và công bố thông tin trên thị trường chứng khoán, có hiệu lực thi hành từ ngày 02/11/2024.
Theo SSI Research, đây là một bước tiến gần hơn để thị trường chứng khoán Việt Nam đáp ứng các yêu cầu nâng hạng lên thị trường mới nổi của FTSE Russell. Với việc nâng hạng lên thị trường mới nổi, ước tính dòng vốn từ các quỹ ETF có thể lên đến 1,7 tỷ USD, chưa tính đến dòng vốn từ các quỹ chủ động.
Đồng quan điểm, VNDirect đánh giá có 3 tác động đến từ việc chấp thuận đặt lệnh không cần đủ tiền đối với thị trường chứng khoán Việt Nam gồm: (1) Thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức nước ngoài hơn khi các quy định của Việt Nam tiến gần hơn đến các tiêu chuẩn quốc tế; (2) Kỳ vọng gia tăng dòng vốn nước ngoài đổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam và (3) Cải thiện thanh khoản thị trường.
Tuy nhiên, VNDirect cũng chỉ ra rủi ro tiềm ẩn như việc các quỹ tổ chức nước ngoài thanh toán trễ sau T+2 sau khi mua. Việc nhiều nhà đầu tư nước ngoài không thanh toán đúng hạn có thể buộc các công ty chứng khoán bán tháo cổ phiếu thế chấp, tạo ra áp lực bán đáng kể làm tăng biến động giá cổ phiếu và tác động tiêu cực đến sự ổn định của thị trường.
Nhìn chung, TTCK Việt Nam đang có nhiều yếu tố thuận lợi để tiếp tục duy trì xu hướng tích cực. Tuy nhiên, những biến động trái chiều trong ngắn hạn là điều không thể tránh khỏi. Các mốc điểm của VN-Index đôi khi chỉ mang tính tham khảo, không phản ánh hết tình hình thị trường. Điều quan trọng là việc lựa chọn cổ phiếu và chiến lược quản trị rủi ro của nhà đầu tư.
