Vàng, chứng khoán hay bất động sản?

Tính từ đầu năm 2025 đến nay, giá vàng trong nước đã tăng tổng cộng khoảng 13 triệu đồng/lượng (15%), sau một năm 2024 vô cùng nóng bỏng. Giá vàng thế giới cũng bỏ xa mốc 3.000 USD/ounce và đang ở vùng giá cao nhất từ trước đến nay. Tuy nhiên, các chuyên gia tham gia talkshow "Đầu tư chứng khoán, bất động sản hay vàng?", do Báo Người Lao Động tổ chức ngày 26-3, đều nhận định thị trường đang có nhiều rủi ro.

Các kênh đầu tư đều sáng

Chuyên gia vàng Trần Duy Phương phân tích giá vàng đã tăng liên tục từ cuối tháng 10-2023 - thời điểm nổ ra căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông. Sang năm 2024, giá vàng tiếp tục tăng nóng trong môi trường lãi suất thấp khi ngân hàng trung ương nhiều nước cắt giảm lãi suất. Từ cuối năm 2024 đến nay, các chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump tiếp tục tác động mạnh vào vàng. "Giá vàng đã tăng khoảng 40% trong năm 2024. Đầu năm nay, khi các nước Mỹ, Canada, Mexico và Trung Quốc phản ứng áp thuế lẫn nhau đã đẩy giá hàng hóa tăng lên mức cao mới; lạm phát tăng trong bối cảnh môi trường lãi suất thấp, làm cho giá vàng hưởng lợi. Mốc đỉnh thời đại lên tới 3.056 USD/ounce và đang duy trì trên vùng 3.000 USD/ounce. Giá vàng trong nước cũng tăng theo giá vàng thế giới, giá vàng SJC đã thiết lập mức cao nhất 100,4 triệu đồng/lượng" - ông Phương phân tích.

Với thị trường chứng khoán, phiên giao dịch ngày 26-3, VN-Index điều chỉnh về 1.326,09 điểm, giảm 5,83 điểm so với phiên trước; HNX-Index giảm 3,23 điểm, còn 241,33 điểm. Tuy nhiên, so với mức tăng liên tục 8 tuần trước đó thì đây chỉ là phiên điều chỉnh rất nhẹ nhàng. Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích - khối khách hàng cá nhân - Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, phân tích mốc 1.300 điểm của VN-Index được xem là vùng cản tâm lý rất mạnh của thị trường chứng khoán Việt Nam. Dù vậy, nhờ những "chất xúc tác" lớn như triển vọng nâng hạng thị trường, mặt bằng lãi suất thấp ở các ngân hàng thương mại, sự tích lũy trong suốt năm 2024 và mức định giá P/E hấp dẫn trong 5 năm… đã giúp chỉ số tăng nhanh. "Sau khi VN-Index vượt 1.300 điểm đã kích thích dòng tiền ồ ạt chảy vào, với những phiên giá trị giao dịch vượt 20.000 tỉ đồng. Nhiều doanh nghiệp lớn đang có kế hoạch lên sàn chứng khoán hoặc chuyển sàn từ UpCoM sang HoSE tạo thêm hàng hóa mới cho thị trường cũng giúp chứng khoán khởi sắc" - ông Minh phân tích.

Trong khi đó, thị trường nhà đất tại một số khu vực bất ngờ nhộn nhịp sau thời gian dài trầm lắng. Báo Người Lao Động cũng có bài cảnh báo sốt đất ảo ở một số khu vực chỉ vài tuần sau tin đồn sáp nhập các tỉnh, thành phố được lan truyền. Chuyên gia kinh tế - TS Đinh Thế Hiển chỉ ra các yếu tố vĩ mô đang hỗ trợ thị trường bất động sản, như tăng trưởng kinh tế đặt mục tiêu từ 8% trở lên; tăng trưởng tín dụng năm nay 16% và mặt bằng lãi suất duy trì mức thấp. Dù vậy, nhà đất có tăng "nóng" thật không? "Một vài dự án bất động sản lớn, giá cao nhưng lại có khách mua; trong khi một số phân khúc nhà phố, đất nền giá thấp hơn vẫn rất kén khách. Do đó, bất động sản đang "sốt" với giao dịch thật, không cần phải quan sát thêm, tránh đu theo thông tin đồn thổi và gặp rủi ro" - TS Hiển nói.

Chiến lược đầu tư tránh rủi ro

Một trong những câu hỏi được nhiều người quan tâm với thị trường vàng ở hiện tại là vùng giá 97-98 triệu đồng/lượng có nên mua vào? Những người đã mua vàng ở mốc 100 triệu đồng/lượng những ngày qua nên cắt lỗ hay tiếp tục nắm giữ?

Theo ông Trần Duy Phương, giá vàng được dự báo có dư địa tăng tiếp trong năm nay nhưng tốc độ tăng sẽ khó bằng giai đoạn năm 2024 và quý I/2025. Đồng thời, trong quá trình đi lên, giá vàng vẫn có những nhịp điều chỉnh giảm 200-250 USD/ounce. Và thời điểm này, nếu mua vàng lướt sóng sẽ khá rủi ro khi giá vàng thế giới bắt đầu suy giảm. Thời gian qua, vấn đề thuế quan, cắt giảm lãi suất đã phản ánh vào việc tăng mạnh của giá vàng. Sắp tới, giá vàng sẽ có các bước điều chỉnh khi cuộc chiến thương mại và thuế quan đang có các bước tháo gỡ; căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt…

Chiến lược đầu tư cụ thể cho năm 2025, chuyên gia vàng Trần Duy Phương nói những nhà đầu tư trót "đu đỉnh" giá vàng mốc 100 triệu đồng/lượng sẽ bị lỗ nếu bán ra lúc này. Nhưng nếu không vay tiền để mua vàng thì có thể tiếp tục nắm giữ. Còn mua vàng lúc này thì chưa nên, chờ giá vàng đảo chiều để mua sẽ có mức sinh lời tốt hơn. "Riêng những người muốn bán vàng chốt lời, nếu đạt mức sinh lời như kỳ vọng - mua vàng ở vùng 80-85 triệu, thậm chí 90 triệu đồng/lượng có thể bán ra. Tuy nhiên, nếu bán ra mà giá vàng tăng tiếp cũng không nên tiếc, bởi không ai có thể dự đoán chính xác. Bán khi đạt mức kỳ vọng là hợp lý" - ông Phương nói.

Với thị trường chứng khoán, dù VN-Index đã tăng 8 tuần liên tiếp nhưng có sự phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành. Trong từng nhóm ngành cũng có sự phân hóa giữa từng nhóm cổ phiếu. Như nhóm cổ phiếu bất động sản, trong khi cổ phiếu họ Vingroup (VIC, VHM, VRE) giao dịch khởi sắc, tăng 20%-40% chỉ trong vài tháng qua thì nhiều cổ phiếu bất động sản khác lại chưa tăng như kỳ vọng.

Chiến lược đầu tư cổ phiếu hiệu quả ở các nhóm ngành được ông Nguyễn Thế Minh đề cập là bất động sản và ngân hàng trong lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán. Bởi khi nâng hạng, dòng tiền từ các quỹ đầu tư sẽ chảy vào những cổ phiếu vốn hóa lớn đáp ứng được yêu cầu. "Ngoài ra, cổ phiếu các ngành công nghệ, điện, hàng tiêu dùng, chứng khoán, ngân hàng… sẽ có triển vọng trong năm nay, khi dòng tiền có xu hướng lan tỏa ra cả thị trường. Riêng nhóm cổ phiếu công nghệ, dù đã có giai đoạn tăng vượt trội nhưng vẫn chưa xảy ra tình trạng bong bóng mà vẫn còn triển vọng khá sáng" - ông Minh nêu quan điểm.