Bước sang những tháng đầu năm 2026, nhìn lại bức tranh toàn cảnh năm 2025, giới chuyên gia đánh giá thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) Việt Nam đã đi qua giai đoạn "thử lửa" đầy cam go để thiết lập một nền tảng ổn định hơn. Tại buổi tọa đàm báo chí do Moody's Ratings và VIS Rating phối hợp tổ chức gần đây, các số liệu cho thấy một sự hồi sinh rõ nét về niềm tin. Ông Dương Đức Hiếu, Giám đốc, Chuyên gia phân tích cao cấp của VIS Rating nhận định, sự ổn định này không chỉ đến từ các con số phát hành mà còn từ chất lượng của các tổ chức phát hành đã được thanh lọc đáng kể qua các chu kỳ biến động trước đó.
Tính đến cuối năm 2025, quy mô thị trường TPDN đạt khoảng 1,4 triệu tỷ đồng. Tuy nhiên, các chuyên gia kinh tế đều đánh giá, khi đặt con số này bên cạnh tổng dư nợ tín dụng của hệ thống ngân hàng ước tính khoảng 18,4 triệu tỷ đồng theo báo cáo từ Cục Thống kê (Bộ Tài chính) sẽ thấy một khoảng cách rất lớn. Hiện tại, quy mô thị trường trái phiếu mới chỉ tương đương khoảng 1/13 tín dụng ngân hàng. Điều này phản ánh thực tế là nền kinh tế vẫn đang phụ thuộc quá lớn vào "bầu sữa" tín dụng từ các nhà băng, trong khi trái phiếu lẽ ra phải đóng vai trò là kênh dẫn vốn trung và dài hạn chủ lực.
