Chứng khoán

SHS: Định giá thị trường giảm mạnh mở ra các cơ hội đầu tư giá trị

Tóm tắt:
  • Nhiều mã cổ phiếu đã có mức giá hợp lý nhưng thị trường cần thời gian cân bằng mới.
  • Diễn biến kinh tế thế giới và trong nước đang bất định, rủi ro suy thoái kinh tế cao.
  • Lãi suất giữ ổn định, nhưng nền kinh tế đối mặt áp lực lớn từ bên ngoài.
  • VN-Index có thể tích lũy trong biên độ hẹp từ 1.150-1.270 điểm thời gian tới.
  • Định giá P/E hiện tại hấp dẫn, thấp hơn mức trung bình trong 3 và 5 năm qua.

Theo báo cáo chiến lược tháng 5 của Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (Mã: SHS), thị trường bắt đầu tháng 5 với giai đoạn đàm phán thương mại, thuế quan với Mỹ.

Dù kết quả như thế nào thì mức thuế quan cũng sẽ được áp đặt, cán cân thương mại thặng dư với Mỹ sẽ chịu áp lực mạnh, ảnh hướng lớn đến các cân đối vĩ mô, hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp.

Nhóm phân tích nhận định thị trường vẫn đang vận động dưới ảnh hưởng một số yếu tố chính:

Một là, diễn biến kinh tế thế giới và Việt Nam tiếp tục bất định trước áp đặt thuế quan của Mỹ. Rủi ro suy thoái kinh tế có thể xảy ra trên diện rộng. Trong đó Việt Nam đang là tâm điểm, với rủi ro thuộc nhóm cao nhất trong các nước.

Hai là, nền kinh tế vẫn tăng trưởng. Lãi suất duy trì ổn định trên nền thấp. Nhưng đối mặt áp lực rất lớn từ bên ngoài khi độ mở nền kinh tế rất cao. Quá trình đàm phán đang diễn ra, tuy nhiên kết quả như thế nào thì mức thuế quan cũng sẽ được áp đặt. Ảnh hướng lớn đến các cân đối vĩ mô, hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp.

Ba là, kỳ vọng nâng hạng thị trường vào tháng 9/2025.

Bốn là, định giá thị trường vừa có đợt giảm mạnh về quanh vùng định giá cuối năm 2022 ở quanh mức P/E 11,x lần, mở ra những cơ hội đầu tư giá trị.

(Nguồn: SHS Research).

"Trong tháng 4, hành động áp thuế được xem là sự kiện “rất bất ngờ” đối với nền kinh tế cũng như thị trường tài chính Việt Nam, dẫn đến áp lực bán mạnh trên diện rộng khi các yếu tố cơ bản đang thay đổi, suy yếu. VN-Index giảm mạnh từ vùng giá 1.340 điểm về vùng giá 1.080 điểm với nhịp giảm điểm mạnh mới phục hồi trở lại", báo cáo chỉ ra.

Hiện tại, các nhà phân tích cho rằng nhiều mã, nhóm cổ phiếu đã có vùng giá tương đối hợp lý so với các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp. Tuy nhiên, thị trường cần có thời gian tạo vùng giá cân bằng mới khi các yếu tố cơ bản đang thay đổi, suy yếu.

Bên cạnh chờ đợi những thông tin về đàm phán thuế quan trong thời gian 90 ngày tạm hoãn áp thuế đối ứng, cũng như đánh giá triển vọng tăng trưởng mới.

VN-Index có thể sẽ tích lũy kéo dài trong biên độ hẹp trên vùng hỗ trợ 1.150-1.180 và kháng cự 1.250-1.270 điểm.

Bàn về triển vọng thị trường, vào thời điểm kết thúc tháng 4, tổng vốn hóa toàn thị trường đạt 274 tỷ USD, khoảng 58%/GDP năm 2024. SHS cho rằng đây là mức hấp dẫn nếu xét triển vọng tăng trưởng, quy mô GDP năm 2025.

Định giá P/E của VN-Index ở mức 13,69 thấp hơn P/E trung bình 3 năm (14,7) và trung bình 5 năm (16,7 lần). Mức P/E Forward 10 lần vẫn được xem là hấp dẫn so với triển vọng tăng trưởng hiện nay.

(Nguồn: Bloomberg, SHS Research.

Các tin khác

Giá vàng quay đầu giảm

Sáng nay (15/5), giá vàng trong nước lại quay đầu giảm. Theo đó, giá vàng miếng SJC về mốc 120 triệu đồng/lượng, vàng nhẫn giá thấp nhất còn quanh mốc 114 triệu đồng/lượng.

VN-Index vượt 1.300 điểm

3 phiên tăng liên tiếp giúp VN-Index lấy lại mốc 1.300 điểm sau khi đánh mất trong nhịp điều chỉnh mạnh vì biến động thuế quan cách đây một tháng.

Giá vàng trong nước "bỏ xa" thế giới

Sáng nay (14/5), giá vàng trong nước tăng. Giá vàng miếng trong nước cao hơn gần 18 triệu đồng/lượng so với thế giới, mức chênh của vàng nhẫn dao động 13-16 triệu đồng/lượng, tùy từng thương hiệu.

Miền Bắc sắp đón mưa dông

Chiều tối và đêm nay (14/5), miền Bắc và Bắc Trung Bộ có mưa rào và dông rải rác, riêng vùng núi Bắc Bộ có mưa to đến rất to. Tây Nguyên, Nam Bộ tiếp tục mưa dông vào chiều tối nay. Các khu vực khác ngày nắng, ít mưa.

Giá vàng bất ngờ tăng mạnh

Cuối chiều 13/5, giá vàng trong nước quay đầu tăng 1 triệu đồng/lượng. Theo đó, vàng miếng SJC lên mốc 120,5 triệu đồng/lượng, vàng nhẫn cao nhất lên 119 triệu đồng/lượng.

Giá vàng đồng loạt giảm mạnh

9h sáng nay (12/5), Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn niêm yết giá vàng miếng SJC 119 - 121 triệu đồng/lượng mua vào - bán ra, giảm 1 triệu đồng/lượng so với đầu giờ sáng.

Giá vàng tiếp tục tăng

Sáng nay (11/5), giá vàng trong nước tiếp tục tăng. Theo đó, vàng miếng SJC lên mốc 122 triệu đồng/lượng, vàng nhẫn cao nhất 120 triệu đồng/lượng.

Miền Bắc, miền Trung mưa đến bao giờ?

Ngày hôm nay (11/5), khu vực miền Bắc và miền Trung tiếp tục có mưa rào và dông rải rác, nhiều nơi xảy ra mưa vừa, mưa to đến rất to, kèm theo nguy cơ lốc sét và gió giật mạnh. Từ đêm nay mưa lớn giảm dần ở khu vực này. Tây Nguyên, Nam Bộ tiếp tục có mưa dông vào chiều và tối nay.