"Mổ xẻ" cú lãi đột biến tăng gần 200 lần của Phát Đạt (PDR) trong quý 4, tồn kho phình to lên gần 16.700 tỷ đồng

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 4/2025 của CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã: PDR), doanh thu thuần ghi nhận 360,6 tỷ đồng, giảm 44,4% so với cùng kỳ năm trước (648,6 tỷ đồng).

Điểm sáng lớn nhất trong kỳ đến từ doanh thu tài chính đạt 408,4 tỷ đồng, tăng đột biến so với mức chỉ 3,7 tỷ đồng cùng kỳ, tương đương tăng hơn 100 lần. Khoản thu này trở thành động lực chính giúp kết quả kinh doanh khởi sắc.

Phát Đạt ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 313,3 tỷ đồng, trong khi quý 4/2024 chỉ đạt 1,56 tỷ đồng, tương đương mức tăng gần 200 lần.

Lý giải nguyên nhân cú lãi đột biến, Phát Đạt cho biết do công ty ghi nhuận lợi nhuận chuyển nhượng bất động sản từ Dự án Bắc Hà Thanh và lợi nhuận từ hoạt động cung cấp dịch vụ.

Bên cạnh đó, doanh thu tài chính tăng mạnh so với cùng kỳ do công ty ghi nhận doanh thu chuyển nhượng toàn bộ cổ phần của Đầu tư Bắc Cường. Cụ thể, PDR đã thoái toàn bộ cổ phần tại CTCP Đầu tư Bắc Cường (dự án Trần Phú – Đà Nẵng) với giá trị chuyển nhượng lên tới 1.100 tỷ đồng. Sau giao dịch này, Bắc Cường không còn là công ty con của PDR.

Lũy kế cả năm 2025, doanh thu thuần đạt 1.325,0 tỷ đồng, tăng 61,2% so với năm trước (821,7 tỷ đồng). Lợi nhuận sau thuế đạt 514,7 tỷ đồng, tăng 231,6% so với mức 155,2 tỷ đồng năm 2024.

Có thể thấy, dù doanh thu cốt lõi từ bán bất động sản chưa thực sự bứt phá, nguồn thu tài chính đã đóng vai trò "đòn bẩy" quan trọng, giúp lợi nhuận Phát Đạt tăng trưởng đột biến trong năm qua.

Tại thời điểm 31/12/2025, tổng giá trị hàng tồn kho của Phát Đạt đạt 16.714,7 tỷ đồng, tăng 2.637 tỷ đồng so với cuối năm 2024 (14.077,7 tỷ đồng), tương đương tăng 18,7%.

Trong đó, Bất động sản dở dang và quỹ đất chiếm phần lớn với 15.713,1 tỷ đồng, tăng 11,6%. Đây chủ yếu là chi phí bồi thường giải phóng mặt bằng, tiền sử dụng đất, chi phí xây dựng và đầu tư cho các dự án đang triển khai. Hàng hóa Bất động sản đạt 1.001 tỷ đồng, còn hàng hóa thông thường không đáng kể.

Cơ cấu tồn kho cho thấy dòng vốn của doanh nghiệp đang tập trung vào một số dự án quy mô lớn. Trong đó, The EverRich 2 (River City) dẫn đầu với 5.974,7 tỷ đồng, tăng 66% so với năm trước. Tiếp theo là Thuận An 1 & 2 với 3.294,2 tỷ đồng, tăng 23,7%.

Chi tiết các dự án bất động sản đang triển khai của PDR: