Mới đây công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC) công bố báo cáo phân tích về ngân hàng Vietcombank (VCB) năm 2022 với những nhận định tích cực. VDSC cho biết lợi nhuận quý 4 năm 2021 của ngân hàng này cao hơn dự báo của công ty chứng khoán này tới 11% (8,1 nghìn tỷ so với 7,3 nghìn tỷ LNTT) do chi phí giảm mạnh. Báo cáo lợi nhuận trước thuế Vietcombank đạt 27.372 tỷ đồng (tăng 19%, vượt ước tính của VDSC 3%.
Do đó VDSC điều chỉnh tăng dự báo cho giai đoạn 2022-2023 nhờ kết quả của VCB tốt hơn kì vọng.
Cụ thể nhóm phân tích dự báo tăng trưởng tín dụng năm 2022 của VCB được dự báo đạt 15% chủ yếu đến từ hoạt động cho vay. Con số này cho năm 2023 là 15%. Tăng trưởng huy động dự phóng lần lượt ở mức 11% và 14,5% cho năm 2022-2023 nhờ lưu thông trong nền kinh tế tốt hơn khi các hoạt động kinh tế bùng nổ và việc tăng lãi suất huy động có khả năng bắt đầu từ nửa cuối năm 2022.
VDSC dự đoán năm 2022 và 2023, NIM dự phóng được điều chỉnh tăng lên lần lượt ở mức 3,3% và 3,4% chủ yếu do tăng dự báo đối với tỉ lệ CASA và sự phục hồi nhanh hơn của lợi suất cho vay bình quân.
Báo cáo phân tích cũng kỳ vọng trong năm 2022 ngành ngân hàng sẽ có một gói lãi suất hỗ trợ mới thay thế gói lãi suất cũ hết hạn cuối năm 2021. Khi nền kinh tế phục hồi, gói hỗ trợ liên quan đến Covid có thể sẽ sớm kết thúc từ năm 2023, dẫn đến lợi suất cho vay trung bình ước tính tăng 33 điểm cơ bản theo chúng tôi. VCB vẫn sẽ duy trì gói lãi suất cạnh tranh, ước tính khoảng 0,3%. Do vậy tăng trưởng thu nhập lãi được dự báo là 16% vào năm 2022 và 20% vào năm 2023.
Về thu nhập từ phí bancassurance của VCB được dự báo sẽ tăng trưởng ấn tượng 60% trong năm 2022, sau đó sẽ tăng chậm lại trong năm 2023.
Với chiến dịch miễn phí phí giao dịch gần đây của VCB được ước tính sẽ làm giảm 3-4% thu nhập từ ngân hàng số. Tuy nhiên, CASA sẽ được hưởng lợi từ việc này. VDSC điều chỉnh tăng dự báo CASA lên 35% vào năm 2022 và 36% vào năm 2023 mặc dù kỳ vọng lãi suất sẽ tăng. Thu nhập từ hoạt động dịch vụ thuần của nhà băng này được dự báo sẽ tăng 20% vào năm 2022 và 12% vào năm 2023. Thu nhập từ thu hồi nợ xấu cao trong năm 2021 dự kiến sẽ không duy trì sang năm 2022, dẫn đến giảm tăng trưởng so với cùng kỳ của thu nhập ngoài lãi khác.
Tổng thu nhập hoạt động năm 2022-2023 được ước tính lần lượt đạt 64.629 tỷ đồng (tăng 14%) và 76.465 tỷ đồng (tăng 18%). Dự báo hệ số CIR không thay đổi so với trước.
Chất lượng tài sản Vietcombank được kỳ vọng sẽ duy trì ở mức tốt. Tỷ lệ hình thành nợ xấu ròng giai đoạn 2022-2023 được cho là sẽ giảm do kỳ vọng vào sự phục hồi mạnh mẽ của khách hàng doanh nghiệp, vốn chiếm hơn 90% các khoản cho vay được tái cơ cấu vào năm 2021. Tỷ lệ nợ xấu tiếp tục được kiểm soát tốt, lần lượt ở mức 0,7% và 0,9% trong giai đoạn 2022-2023.
Chi phí tín dụng biên đối với khách hàng dự kiến không đổi trong giai đoạn 2022-2023, duy trì ở mức 1,0%, nhưng việc hoàn nhập khoản dự phòng cho khoản nợ xấu liên ngân hàng sẽ kéo tổng chi phí dự phòng sụt giảm mạnh. Chi phí dự phòng Vietcombank được ước tính ở mức 7,5 nghìn tỷ đồng, trong đó 10,5 nghìn tỷ đồng dự phòng cho các khoản cho vay khách hàng và 3 nghìn tỷ đồng hoàn nhập dự phòng cho khoản nợ xấu cho vay liên ngân hàng đã được trích lập đủ.
Lợi nhuận trước thuế giai đoạn 2022-2023 của ông lớn quốc doanh này được điều chỉnh tăng lần lượt 11% và 1% dựa trên kết quả kinh doanh năm 2021 và thay đổi trong định hướng năm 2022. VDSC kỳ vọng VCB sẽ tăng trưởng lợi nhuận trước mạnh mẽ vào năm 2022, đạt 36.758 tỷ đồng (tăng 34% so với 2021), nhờ vào giảm trích lập dự phòng (giảm 36% so với 2021). Mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế năm 2023 dự kiến sẽ được bình thường hóa với mức 12%.
