Tesla đang đối mặt với những vấn đề gì?
Không chỉ doanh số giảm, Tesla còn báo cáo mức lợi nhuận ròng sụt tới 71% trong quý vừa qua. Dù thông tin này phần nào bị lu mờ bởi tuyên bố CEO Elon Musk sẽ rút khỏi một số vai trò chính trị gây tranh cãi, thực tế cho thấy Tesla đang mắc phải những vấn đề tài chính nghiêm trọng.
Bản báo cáo tài chính cho thấy Tesla chỉ đạt lợi nhuận 409 triệu USD, phần lớn nhờ vào việc bán 595 triệu USD tín chỉ khí thải cho các hãng xe khác. Nếu chính quyền ông Trump loại bỏ quy định khí thải liên bang – điều đang được đề xuất – thì nguồn thu từ tín chỉ này cũng có thể biến mất.
Bên cạnh đó, Tesla còn đối mặt với nguy cơ chi phí gia tăng do các mức thuế nhập khẩu mới đối với linh kiện ô tô. Áp lực cạnh tranh từ các hãng xe điện, đặc biệt ở Trung Quốc và châu Âu, khiến doanh số của Tesla giảm ngay cả khi tổng doanh số xe điện toàn thị trường đang tăng.
Các hoạt động chính trị gây tranh cãi của Elon Musk, như ủng hộ các đảng cực hữu và kêu gọi cắt giảm mạnh bộ máy chính phủ, đang ảnh hưởng tiêu cực đến hình ảnh Tesla. Một số nhà đầu tư Phố Wall lo ngại thiệt hại thương hiệu sẽ kéo dài, bất chấp việc Musk tuyên bố sẽ "lùi lại" khỏi các hoạt động chính trị.
Ngay cả khi Musk cố gắng trấn an nhà đầu tư rằng Tesla "không đứng bên bờ vực thẳm", nhiều yếu tố ngầm cho thấy tình hình không mấy khả quan. Việc mất nguồn thu từ tín chỉ khí thải và gia tăng chi phí có thể tiếp tục siết chặt lợi nhuận của hãng.
Biên lợi nhuận ô tô của Tesla – sau khi loại trừ các khoản tín chỉ khí thải và chi phí khác – chỉ còn 12,5% trong quý I/2025, giảm mạnh so với mức đỉnh 30% của năm 2022. Đây là mức thấp nhất kể từ năm 2012, khi Tesla mới bán ra khoảng 5.600 chiếc xe mỗi năm.
Trước đây, nhờ biên lợi nhuận cao và tốc độ tăng trưởng doanh số từ 37% đến 87% mỗi năm, cổ phiếu Tesla đã liên tục lập đỉnh, đưa hãng trở thành nhà sản xuất ô tô giá trị nhất thế giới. Tuy nhiên, đà tăng này đã bị đảo ngược từ năm ngoái khi doanh số sụt giảm – lần đầu tiên trong lịch sử Tesla.
Tesla sẽ ra sao trong tương lai?
Một số nhà đầu tư vẫn đặt kỳ vọng vào dự án "robotaxi" – dịch vụ vận tải tự hành mà Tesla dự kiến triển khai đầu tiên tại Austin, Texas. Bộ Giao thông Mỹ vừa công bố khung pháp lý mới hỗ trợ xe tự lái, giúp cổ phiếu Tesla tăng 10% trong phiên giao dịch cuối tuần.
Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng xe tự hành thương mại hóa ở quy mô lớn vẫn còn rất xa vời. Các đối thủ như GM và Ford đã rút lui khỏi các dự án robotaxi do chi phí cao và thị trường chưa rõ ràng. Chính Elon Musk cũng thừa nhận Tesla đã nhiều lần trễ hẹn về công nghệ "tự lái hoàn toàn" mà ông đã hứa suốt 6 năm qua.
Dù Musk và một số nhà phân tích vẫn tỏ ra lạc quan rằng Tesla có thể tận dụng thị trường robotaxi và robot hình người để tăng trưởng trở lại, hiện thực ngắn hạn cho thấy hãng sẽ còn đối mặt với nhiều thách thức. Biên lợi nhuận thấp, áp lực cạnh tranh gia tăng và những rủi ro chính trị đang bủa vây Tesla.
Năm 2025 được dự đoán sẽ là một năm đầy biến động đối với hãng xe điện này, khi họ vừa phải duy trì sản xuất, vừa tìm kiếm động lực tăng trưởng mới trong một môi trường cạnh tranh ngày càng khốc liệt.
