Sau chuỗi tăng điểm 5 tháng liên tiếp, áp lực chốt lời bất ngờ tại nhóm ngân hàng đã tạm thời làm gián đoạn xu hướng tăng của VN-Index. Chỉ số VN-Index giảm hơn 70 điểm trong tháng 4, tương đương mức giảm 5,81% so với tháng trước (riêng áp lực bán tại nhóm Ngân hàng đã khiến VN- Index giảm hơn 25 điểm).
Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Mirae Asset cho rằng nhịp điều chỉnh trong tháng 4 được coi là một sự tái cân bằng cần thiết sau năm tháng tăng điểm liên tiếp. Điều này phù hợp với nhận định trước đó về khả năng thị trường sẽ điều chỉnh, đặc biệt là trong ngành Ngân hàng. Quan điểm này được củng cố thêm bởi mức giảm EPS của VN-Index, sau khi các công ty niêm yết công bố kết quả tài chính sau kiểm toán.
Mặc dù vậy, Mirae Asset vẫn lạc quan về triển vọng của VN-Index trong trung hạn dựa trên một số yếu tố.
Thứ nhất, đợt giảm trong tháng 4 đã làm hạ nhiệt định giá của các chỉ số chính, bao gồm VN-Index, VN30 và VN70 (Midcap), đưa định giá trở lại trạng thái cân bằng hơn khi so sánh với tỷ lệ P/E lịch sử trong 10 năm gần nhất.
Thứ hai, kết quả kinh doanh quý 1 năm 2024 khá khả quan. Mặc dù bức tranh tổng thể có phần trái chiều, tổng lợi nhuận sau thuế và lợi ích cổ đông thiểu số (NPATMI) cho VN-Index đã thể hiện sự tăng trưởng 11,2% so với cùng kỳ năm trước và tăng 17% so với quý 4 năm 2023. Điều này đã đẩy giá trị tương ứng với tỷ lệ P/E trung bình phục hồi lên trên 1.320 điểm sau khi giảm xuống 1.257 điểm vào ngày 22/04.
Cuối cùng, áp lực bán đã giảm dần từ tuần cuối tháng 4, với lực cầu được củng cố quanh vùng 1.160 đến 1.180 điểm, đặt nền móng cho một xu hướng tăng tiềm năng trong tương lai gần. Nhà đầu tư cá nhân trong nước mở hơn 110 nghìn tài khoản chứng khoán trong tháng 4, củng cố thêm dòng vốn mới chuẩn bị tham gia thị trường chứng khoán
Tăng trưởng lợi nhuận cải thiện là nền tảng vững chắc cho thị trường
Mirae Asset cho rằng KQKD tích cực trong quý 1 sẽ tạo đà tăng trưởng cho phần còn lại của 2024. Với 395 công ty niêm yết trên HOSE (chiếm khoảng 99% vốn hóa thị trường tại VN-Index) đã công bố kết quả kinh doanh quý 1 năm 2024, bức tranh tổng thể mang lại một loạt tín hiệu khả quan, đặc biệt khi đặt cạnh mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận cho năm 2024 được đề ra bởi các doanh nghiệp niêm yết.
Đáng chú ý, bùng nổ lợi nhuận trong các ngành Vật liệu, Bán lẻ và Vận tải được xác định là những động lực chính cho tăng trưởng lợi nhuận của VN-Index, bên cạnh ngành Ngân hàng. Trong đó, Mirae Asset quan tâm các trường hợp lợi nhuận đột biến của HPG, MWG và HVN khi đây không chỉ là những cổ phiếu đầu ngành mà đồng thời còn ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận từ vài lần đến hàng chục lần so với cùng kỳ năm trước.
Đặc biệt là HVN với báo cáo lợi nhuận trong quý 1 năm 2024 vượt 4.300 tỷ VND sau 16 quý liên tiếp chịu lỗ lũy kế. Tuy nhiên, phần lớn lợi nhuận đột biến của HVN bắt nguồn từ việc ghi nhận khoản thu nhập bất thường 3.630 tỷ đồng, phát sinh từ việc xóa nợ trong một thỏa thuận trả lại máy bay với công ty con Pacific Airlines.
Trong một diễn biến khác, mùa đại hội cổ đông thường niên đang dần kết thúc, với hơn 280 công ty đã công bố kế hoạch kinh doanh cho năm 2024 (nhóm này đại diện cho hơn 90% tổng vốn hóa tại VN-Index). Với kỳ vọng của các doanh nghiệp đang trở nên tích cực hơn, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận cho VN-Index vào năm 2024, có thể đạt đến 16,7% so với cùng kỳ năm trước.
