Ai đang sở hữu Vinaconex?

Cổ phiếu VCG của Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex) bất ngờ lao dốc trong phiên giao dịch ngày 26/1 khi chịu áp lực bán mạnh và giảm sàn, với khối lượng khớp lệnh vọt lên hơn 24,7 triệu đơn vị – cao đột biến so với mức thanh khoản thông thường.

Đáng chú ý, đến cuối phiên, lượng dư bán giá sàn vẫn ở mức gần 17 triệu cổ phiếu, khiến thị giá VCG chốt phiên tại 21.250 đồng/cổ phiếu và kéo vốn hóa thị trường của doanh nghiệp xuống khoảng 13.737 tỷ đồng.

Đà giảm của VCG chưa dừng lại khi bước sang phiên ngày 27/1, cổ phiếu này tiếp tục giảm sàn ngay từ đầu phiên, trong bối cảnh lực bán vẫn áp đảo. Tính đến hết phiên sáng, khối lượng giao dịch đã đạt gần 37 triệu cổ phiếu, gấp nhiều lần so với mức bình quân 5–7 triệu đơn vị ở các phiên trước đó.

Diễn biến lao dốc mạnh của cổ phiếu xuất hiện trong bối cảnh thị trường lan truyền một số thông tin bất lợi liên quan đến doanh nghiệp, qua đó khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng và gia tăng áp lực bán ra.

Tuy nhiên, tính đến thời điểm hiện tại, phía Vinaconex vẫn chưa đưa ra bất kỳ thông tin chính thức nào liên quan đến các tin đồn tiêu cực đang xuất hiện trên thị trường.

Cơ cấu cổ đông Vinaconex

Vinaconex có tiền thân là Công ty Dịch vụ và Xây dựng nước ngoài, được thành lập năm 1988 với nhiệm vụ quản lý lực lượng lao động ngành xây dựng Việt Nam làm việc tại nước ngoài.

Đến năm 1991, doanh nghiệp chuyển đổi mô hình, lấy tên Tổng Công ty Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam, mở rộng hoạt động sang lĩnh vực xây dựng và xuất khẩu lao động.

Bước ngoặt lớn diễn ra vào năm 2006 khi Vinaconex thực hiện cổ phần hóa, chính thức hoạt động theo mô hình công ty cổ phần, tổ chức theo cấu trúc công ty mẹ – công ty con.

Hai năm sau đó, cổ phiếu VCG được đưa vào giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX).

Đến năm 2018, Nhà nước hoàn tất thoái vốn, Vinaconex chuyển sang mô hình công ty đại chúng không còn vốn Nhà nước. Từ năm 2020, cổ phiếu VCG chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM (HOSE).

Tính đến nay, vốn điều lệ của Vinaconex đã tăng lên hơn 6.464 tỷ đồng. Doanh nghiệp hiện hoạt động chủ yếu trong các lĩnh vực xây dựng – đầu tư, kinh doanh bất động sản, đồng thời tham gia đầu tư tài chính và một số ngành nghề liên quan. Chủ tịch Hội đồng quản trị (HĐQT) hiện nay là ông Nguyễn Hữu Tới.

Theo báo cáo quản trị 6 tháng đầu năm cùng các công bố liên quan đến giao dịch cổ đông, CTCP Đầu tư Pacific Holdings hiện là cổ đông lớn nhất của Vinaconex, với gần 292 triệu cổ phiếu VCG, tương đương khoảng 45,15% vốn điều lệ.

Trước đó, Pacific Holdings từng nắm giữ tỷ lệ chi phối tại Vinaconex, với mức sở hữu lên tới 62,9% vốn điều lệ.

Tuy nhiên, trong năm 2023, doanh nghiệp này đã liên tục thoái bớt vốn, bán ròng hơn 64 triệu cổ phiếu VCG chỉ trong hơn 5 tháng, qua đó hạ tỷ lệ sở hữu xuống còn khoảng 45,14% và không còn giữ vai trò công ty mẹ.

Đến nay, tỷ lệ nắm giữ của Pacific Holdings được duy trì quanh mức 45,15%, trong đó số lượng cổ phiếu tăng lên so với giai đoạn trước chủ yếu đến từ việc doanh nghiệp nhận cổ tức năm 2024 bằng cổ phiếu.

CTCP Đầu tư Pacific Holdings được thành lập năm 2021, đặt trụ sở tại quận Cầu Giấy, Hà Nội, với vốn điều lệ 7.100 tỷ đồng. Hiện Công ty TNHH An Quý Hưng đang nắm giữ tới 99,9% vốn điều lệ của Pacific Holdings.

Tổng giám đốc kiêm người đại diện theo pháp luật của Pacific Holdings là ông Trần Đình Tuấn. Doanh nghiệp này hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực lắp đặt hệ thống cấp, thoát nước, hệ thống sưởi, điều hòa không khí và các hạng mục xây dựng liên quan.

Đáng chú ý, cơ cấu cổ đông sáng lập của Pacific Holdings có sự tham gia của nhiều lãnh đạo Vinaconex.

Trong số này, có ông Đào Ngọc Thanh - cựu Chủ tịch Hội đồng quản trị Vinaconex. Bên cạnh đó, ông Trần Đình Tuấn - Phó Tổng Giám đốc Vinaconex, ông Nguyễn Xuân Đông và ông Dương Văn Mậu đang là thành viên HĐQT của doanh nghiệp, đều là những cổ đông sáng lập của Pacific Holdings.

Dấu ấn ở nhiều dự án hạ tầng

Vinaconex hoạt động chính trong các lĩnh vực xây lắp, bất động sản và phát triển hạ tầng kỹ thuật, trong đó mảng xây lắp là cốt lõi, đóng góp phần lớn doanh thu và lợi nhuận.

Với năng lực thi công mạnh và kinh nghiệm lâu năm, Vinaconex thường xuyên trúng thầu các dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia, điển hình hiện tại với sân bay Long Thành, cao tốc Bắc – Nam, vành đai 3 TP HCM và vành đai 4 Hà Nội.

Vinaconex là một trong những doanh nghiệp tham gia nhiều gói thầu lớn tại Dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành.

Vinaconex góp mặt trong Liên danh Vietur trúng gói thầu 5.10 – thi công xây dựng và lắp đặt thiết bị Nhà ga hành khách sân bay Long Thành, với giá trị khoảng 35.000 tỷ đồng.

Liên danh Vietur là đơn vị duy nhất được công bố trúng thầu, gồm 10 nhà thầu thành viên, trong đó đứng đầu là Tập đoàn công nghiệp và thương mại xây dựng IC (ICTAS - IC Holdings), nhà thầu xây dựng lớn đến từ Thổ Nhĩ Kỳ.

Trước đó, trong quá trình lựa chọn nhà thầu gói 5.10, có thêm hai liên danh tham gia cạnh tranh gồm Liên danh Hoa Lư (do Coteccons đứng đầu) và Liên danh CHEC-BCEG-Vietnam Contractors (đứng đầu là nhà thầu Trung Quốc).

Năm 2023, Liên danh Hoa Lư đã gửi văn bản khiếu nại liên quan đến năng lực của nhà thầu đứng đầu Liên danh Vietur.

Theo văn bản của Liên danh Hoa Lư, ba lý do được đưa ra nhằm cho rằng IC Holdings không đáp ứng tiêu chuẩn kỹ thuật gồm: Chủ tịch IC Holdings vướng các nghi vấn tham nhũng; doanh nghiệp có tiền sử chậm tiến độ, từng bị chấm dứt hợp đồng và vướng tranh chấp với chủ đầu tư; đồng thời kinh nghiệm xây dựng sân bay được kê khai bị cho là không đúng sự thật và có dấu hiệu chậm trễ.

Trên cơ sở đó, Liên danh Hoa Lư kiến nghị ACV tạm dừng mở hồ sơ tài chính gói thầu 5.10, đồng thời đề xuất thẩm tra lại năng lực các liên danh hoặc mời tư vấn quốc tế độc lập đánh giá lại hồ sơ kỹ thuật.

Liên quan đến kiến nghị này, Tổng công ty Cảng Hàng không Việt Nam (ACV) - chủ đầu tư và cũng là bên mời thầu của gói thầu 5.10 cho rằng đã có các văn bản yêu cầu nhà thầu bổ sung, làm rõ theo đúng quy định đảm bảo tính khách quan, công bằng, minh bạch đối với các nhà thầu tham gia dự thầu.

Ngoài gói thầu 5.10, Vinaconex tiếp tục xuất hiện trong nhiều gói thầu khác thuộc Dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành.

Vinaconex nằm trong liên danh gồm ACC, Trường Sơn, Cienco4, CTCP Phát triển đầu tư xây dựng Việt Nam và CTCP Xây dựng công trình hàng không 647 – là nhà thầu duy nhất đáp ứng yêu cầu kỹ thuật gói thầu 4.6, có tổng mức đầu tư hơn 8.100 tỷ đồng. Gói thầu này bao gồm thi công xây dựng, lắp đặt thiết bị và lập thiết kế bản vẽ thi công các hạng mục đường cất hạ cánh, đường lăn, sân đỗ tàu bay thuộc Dự án thành phần 3, giai đoạn 1.

Vinaconex cũng công bố liên danh trúng gói thầu 4.7 với giá trị 6.368 tỷ đồng, liên quan đến thi công xây dựng và lắp đặt thiết bị sân đỗ tàu bay, nhà ga hành khách và các hạng mục khác của Dự án thành phần 3.

Gần đây nhất, tháng 8/2025, Vinaconex tiếp tục có mặt trong liên danh trúng gói thầu 4.12 – thi công xây dựng và lắp đặt thiết bị đường cất hạ cánh số 2, đường lăn và các hạng mục đồng bộ. Liên danh gồm ACC, Trường Sơn, Vinaconex, CTCP Phát triển đầu tư xây dựng Việt Nam, CTCP Xây dựng công trình hàng không 647, Công ty TNHH Thương mại Khánh Thiện và CTCP Thiết bị và Công nghệ VTG. Giá trúng thầu là 2.570 tỷ đồng, thời gian thực hiện hợp đồng 365 ngày. 

Vinaconex kinh doanh ra sao?

Về kết quả kinh doanh, trong 9 tháng đầu năm 2025, Vinaconex ghi nhận mức lợi nhuận cao nhất từ trước tới nay. Cụ thể, doanh thu thuần đạt hơn 11.400 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế lên tới 3.783 tỷ đồng.

Riêng quý III/2025, doanh thu thuần đạt 4.429 tỷ đồng, tăng 65% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt 611 tỷ đồng, tăng 56%.

Điểm đáng chú ý nhất đến từ doanh thu tài chính tăng vọt lên 3.186 tỷ đồng, gấp gần 80 lần cùng kỳ, chủ yếu nhờ việc hoàn tất thoái vốn tại dự án Cát Bà Amatina.

Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế quý III đạt 3.304 tỷ đồng, tăng hơn 2.100% so với cùng kỳ và là mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, Vinaconex ghi nhận 11.412 tỷ đồng doanh thu và 3.782 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng gần 400% so với cùng kỳ năm trước.

So với kế hoạch cả năm 2025, gồm 15.500 tỷ đồng doanh thu và 1.200 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, doanh nghiệp đã hoàn thành khoảng 73% mục tiêu doanh thu và vượt hơn ba lần chỉ tiêu lợi nhuận chỉ sau ba quý.

Về quy mô tài sản, tổng tài sản của Vinaconex tăng mạnh trong giai đoạn từ năm 2021, đạt xấp xỉ 31.000 tỷ đồng và tiếp tục mở rộng lên khoảng 32.000 tỷ đồng vào năm 2022, trước khi giảm về mức 29.200 tỷ đồng tại thời điểm hiện tại.

Cùng với đà tăng tài sản, nợ phải trả cũng gia tăng đáng kể, có thời điểm chiếm trên 75% tổng tài sản.

Tại ngày 30/9/2025, tổng nợ phải trả của Vinaconex ghi nhận hơn 18.300 tỷ đồng, tương đương 62% tổng tài sản. Trong đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn ở mức 2.740 tỷ đồng, còn vay và nợ thuê tài chính dài hạn đạt 2.393 tỷ đồng.