Kể từ tháng 7/2023, thị trường chứng khoán toàn cầu đã chứng kiến sự trở lại trở lại tích cực hơn của dòng tiền đầu tư. Dòng tiền đổ vào các quỹ cổ phiếu toàn cầu đã ghi nhận sự tăng trưởng tháng thứ 3 liên tiếp, cùng với đó là những dự báo tích cực hơn về triển vọng kinh tế toàn cầu.
Tại Việt Nam, loạt chính sách hỗ trợ nền kinh tế cũng đang được đẩy mạnh, tuy nhiên vẫn chưa có sự gia tăng trở lại của dòng vốn ngoại. Câu hỏi đặt ra là với những yếu tố kể trên dòng vốn toàn cầu trong thời gian tới sẽ ra sao và dòng vốn quốc tế vào thị trường Việt Nam sẽ như thế nào?
Tại Talkshow Phố Tài chính, ông Lu Hui Hung, Tổng Giám đốc Công ty CP Quản lý Quỹ Phú Hưng đã có những chia sẻ về diễn biến dòng tiền ngoại cũng như các triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Ông Lu Hui Hung, Tổng Giám đốc, Công ty CP Quản lý Quỹ Phú Hưng. (Ảnh chụp màn hình).
BTV Mùi Khánh Ly: Kinh tế toàn cầu đã được nâng triển vọng và được dự báo sẽ “hạ cánh mềm” trong năm 2023, thay vì những dự đoán khó khăn như đầu năm. Ông đánh giá như thế nào về điều này?
Ông Lu Hui Hung, Tổng Giám đốc, Công ty CP Quản lý Quỹ Phú Hưng: Các tổ chức quốc tế lớn, gồm WB, IMF, OECD đã điều chỉnh dự báo GDP toàn cầu lên cao hơn và lạc quan hơn trong năm 2023.
Đây là một kịch bản khá tích cực vì trước đó thị trường vẫn lo ngại về suy thoái kinh tế sẽ xảy ra trong năm nay. Đến thời điểm hiện tại, hầu hết các nền kinh tế đang có dấu hiệu cải thiện và bắt đầu đi lên từ đáy. Tuy nhiên, chúng ta cũng cần hết sức lưu ý về nền kinh tế Trung Quốc đang phải đối mặt với nhiều khó khăn.
Trước những kỳ vọng tích cực thì dòng vốn toàn cầu đã cho thấy sự cải thiện rõ ràng trong tháng 7 và tháng 8, theo ông dòng vốn toàn cầu sẽ đi theo hướng nào trong thời gian tới?
Thông thường, thị trường chứng khoán sẽ đi trước nền kinh tế vĩ mô khoảng 6 - 8 tháng, do đó hầu hết các thị trường chứng khoán lớn trên thế giới đều ghi nhận đà tăng kể từ đầu năm đến nay. Việt Nam cũng đã ghi nhận mức tăng trưởng 12,58%. Chúng tôi hiểu rằng nền kinh tế tốt hơn kỳ vọng ban đầu đã hỗ trợ cho sự phục hồi này, tuy nhiên thị trường hiện hơi quá lạc quan.
Như tôi đã đề cập ở trên, kinh tế thế giới dự kiến hạ cánh mềm, qua đó mức lãi suất tại các nước hay khu vực phát triển như Mỹ và châu Âu dự kiến sẽ duy trì ở mặt bằng cao lâu hơn. Dòng tiền sẽ có xu hướng giảm tỷ trọng đối với các tài sản rủi ro trong thời gian sắp tới. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng áp lực sẽ chỉ trong ngắn hạn.
Tại Việt Nam, nền kinh tế đang trên đà phục hồi tích cực cùng thị trường chứng khoán đi lên, thanh khoản thị trường tăng mạnh lên tỷ USD mỗi phiên. Theo ông đến thời điểm này, thị trường Việt Nam có đang tiềm năng và cơ hội như thế nào?
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã phục hồi khá tốt trong giai đoạn vừa qua, nhờ những kỳ vọng lạc quan từ việc giảm lãi suất điều hành của Chính phủ và các giải pháp khơi thông nguồn vốn từ ngân hàng đến doanh nghiệp. Giá trị giao dịch trong tháng 8 đã tăng mạnh và đạt bình quân khoảng 1 tỷ USD mỗi phiên, tăng gần gấp đôi so với trung bình từ tháng 1 đến tháng 5.
Tuy nhiên, thị trường chứng khoán trong ngắn hạn sẽ đối mặt với nhiều rủi ro liên quan đến việc các nhà đầu tư nước ngoài có thể hạn chế đầu tư. Tăng trưởng tín dụng chậm cho thấy doanh nghiệp vẫn gặp khó khăn trong việc tiếp cận nguồn vốn mới.
Về trung, dài hạn, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được hỗ trợ bởi nhiều điểm sáng như tăng trưởng kinh tế của Việt Nam được dự báo sẽ vượt mức trung bình của khu vực và thế giới. Tỷ giá và lạm phát ổn định, kỳ vọng đạt mục tiêu của chính phủ cũng là những yếu tố quan trọng thu hút dòng vốn ngoại.
Thời gian qua, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam đã cải thiện hơn nhưng dòng đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII) chưa thực sự ổn định. Dòng tiền trên thị trường chứng khoán chủ yếu là dòng tiền nội, ông đánh giá như thế nào về điều này?
Dòng vốn FDI mang nhiều tín hiệu tích cực, trong 7 tháng đầu năm đạt hơn 16 tỷ USD, tăng 4,5%. Điều này cho thấy niềm tin vững chắc của các đối tác, đặc biệt là các đối tác như Singapore, Nhật Bản, Trung Quốc, Hàn Quốc, … vào nền kinh tế của Việt Nam trong dài hạn.
Tuy nhiên, về dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII) liên quan nhiều tới các thương vụ M&A thì chúng ta vẫn chưa thấy có thương vụ lớn nào khác ngoài thương vụ của VPBank vừa qua.
Áp lực từ lãi suất USD neo cao, cùng với tiến trình cơ cấu lại thị trường trái phiếu doanh nghiệp và thị trường bất động sản trong thời điểm hiện tại đã khiến dòng vốn FII chững lại. Triển vọng trong trong năm 2024 có thể sẽ tốt hơn nhiều, một số thương vụ có thể kỳ vọng bao gồm việc tăng vốn của các ngân hàng, hoạt động thoái vốn, cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nước.
Vậy trong thời gian tới, thị trường sẽ diễn biến như thế nào theo ông?
Với những yếu tố vĩ mô kể trên cộng với việc dòng tiền vào thị trường mạnh mẽ sẽ đủ để hỗ trợ thị trường trong xu hướng đi lên thời gian tới. Còn trong ngắn hạn, sẽ khó có một cú hích mạnh nhưng chúng tôi tin thị trường có thể đạt được mức 1.300 điểm trong năm nay.
Năm sau, khi các yếu tố trở nên rõ ràng hơn như các nền kinh tế phục hồi tích cực hơn, các doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng tốt hơn thì khi đó thị trường có thể thể lấy lại được mốc 1.500 điểm.
