NHNN bơm ròng hơn 70.000 tỷ đồng, lãi suất liên ngân hàng neo cao

Trong tuần từ 20/10 - 24/10, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã cho các thành viên vay tổng cộng 119.000 tỷ đồng với lãi suất 4% trên kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá. Cùng thời gian trên, khối lượng đáo hạn lên tới gần 46.147 tỷ đồng.

Trong khi đó, kênh tín phiếu không ghi nhận giao dịch trong tuần. Do vậy, tổng cộng trong tuần qua NHNN đã bơm ròng 72.853 tỷ đồng.

Trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất qua đêm neo cao trong tuần qua, bắt đầu từ mốc 4,97% vào đầu tuần và tăng dần qua các phiên, lên mốc 6,16% tại phiên 22/10, sau đó hạ nhiệt xuống mốc 5,81% vào ngày 23/10. 

Lãi suất các kỳ hạn từ một tuần tới ba tháng tại phiên 22/10 hiện dao động từ 5,86% - 5,8%, so với phiên đầu tuần, lãi suất tăng tại các kỳ hạn (trừ kỳ hạn 1 tháng).

Theo dữ liệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chi nhánh New York, chênh lệch giữa lãi suất qua đêm có bảo đảm (SOFR) của Mỹ và lãi suất qua đêm của tại Việt Nam ở phiên 23/10 là 1,57 điểm %.

Trước đó, trong báo cáo thị trường tiền tệ tháng 9, các chuyên gia Chứng khoán Vietcap dự báo lãi suất liên ngân hàng có thể chịu áp lực tăng trong tháng 10 do hai yếu tố chính. Thứ nhất, tăng trưởng tín dụng thường đạt mức cao vào giai đoạn cuối năm. Thứ hai, ước tính khoảng 180.000 tỷ đồng repos sẽ đáo hạn trong tháng 10.

Tuy nhiên, nhóm phân tích cũng chỉ ra một số yếu tố có thể giúp giảm bớt áp lực này, bao gồm khả năng NHNN tiếp tục cung cấp thanh khoản qua kênh OMO và việc Fed nhiều khả năng sẽ thực hiện đợt cắt giảm lãi suất điều hành thứ hai trong năm tại cuộc họp ngày 29/10.

Đối với tỷ giá, dẫn số liệu từ NHNN tại phiên 23/10, nhà điều hành công bố tỷ giá trung tâm tại 25.098 đồng, giảm 1 đồng so với phiên trước đó và tăng 756 đồng so với đầu năm. Luỹ kế từ đầu năm đến nay, tỷ giá trung tâm tăng hơn 3,1%.

Đáng chú ý, trong tuần qua NHNN đã tiếp tục bán 1,5 tỷ USD thông qua hợp đồng kỳ hạn, có huỷ ngang trong 180 ngày, thực hiện đối với các tổ chức tín dụng có trạng thái ngoại tệ âm, với giá bán 26.550 VND/USD. Đánh dấu lần thứ ba trong gần hai tháng nhà điều hành sử dụng công cụ bán ngoại tệ can thiệp. 

Giới phân tích cho rằng động thái này có ý nghĩa định hướng về điểm neo tỷ giá và thăm dò nhu cầu USD khi NHNN thực tế chưa can thiệp trực tiếp thông qua bán ngoại tệ giao ngay.Đây được đánh giá là biện pháp linh hoạt, vừa giúp ổn định tâm lý thị trường, vừa bảo toàn dự trữ ngoại hối   trong trường hợp các ngân hàng hủy giao dịch khi áp lực tỷ giá giảm về sau. 

Về triển vọng, trong báo cáo vĩ mô mới công bố, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) kỳ vọng tỷ giá USD/VND không tăng quá 4% so với cuối năm 2024.

Theo KBSV, trong ngắn hạn, tỷ giá có thể xuất hiện những giai đoạn căng thẳng cục bộ do nhu cầu ngoại tệ cao đến từ hoạt động rút vốn của nhà đầu tư gián tiếp FII, các doanh nghiệp FDI chuyển lợi nhuận về nước, nhu cầu mua USD của kho bạc cũng như của các doanh nghiệp xuất khẩu… 

Tuy nhiên, tính cho đến hết năm 2025, nhóm phân tích cho rằng NHNN vẫn có thể kiểm soát được mức tăng của tỷ giá không quá 4% nhờ chính sách can thiệp bán kỳ hạn dự trữ ngoại hối nếu cần thiết và duy trì mặt bằng lãi suất liên ngân hàng ở mức cao để giữ chênh lệch lãi suất USD-VND dương.

Ngoài ra, gần về cuối năm, một số yếu tố khách quan cũng mang tính hỗ trợ, bao gồm: đồng USD có xu hướng suy yếu khi Cục Dữ trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục lộ trình cắt giảm lãi suất và nguồn cung ngoại tệ trong nước trở nên dồi dào hơn nhờ xuất khẩu ổn định cùng với lượng kiều hối về nước cuối quý IV.