Theo MSVN, mức thuế 20% được áp dụng toàn diện đối với tất cả hàng hóa xuất khẩu từ Việt Nam sang Mỹ, trong khi hàng hóa trung chuyển qua Việt Nam chịu mức thuế 40%. Hàng xuất khẩu từ Mỹ sang Việt Nam được hưởng mức thuế 0%.
Trong báo cáo cập nhật, nhóm phân tích cho rằng mức thuế 20% dù đáng kể nhưng vẫn nằm trong khả năng kiểm soát của phần lớn doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam. Các doanh nghiệp có thời gian để đàm phán cơ chế chia sẻ chi phí với nhà nhập khẩu Mỹ, điều chỉnh cơ cấu giá và tối ưu hóa hoạt động để duy trì khả năng cạnh tranh. Việc đa dạng hóa thị trường xuất khẩu cũng đang được đẩy mạnh nhằm giảm phụ thuộc vào Mỹ.
Đối với thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), mức chênh lệch thuế giữa Việt Nam và các đối thủ cạnh tranh chính hiện chỉ còn 5–10%, trong khi khoảng cách với Trung Quốc tạm thời giãn ra đến 35%.
Tỷ lệ 'nội địa hóa hàng hóa Sản xuất tại Việt Nam'. (Nguồn: MSVN).
Trong bối cảnh đó, Việt Nam vẫn duy trì được sức hấp dẫn với các nhà đầu tư quốc tế nhờ nền tảng sản xuất phát triển, mạng lưới hiệp định thương mại tự do, chi phí lao động cạnh tranh và quy mô thị trường nội địa lớn.
Bên cạnh các điều khoản đã công bố, MSVN lưu ý ba điểm chưa rõ ràng trong thỏa thuận. Mức thuế 20% chưa được xác định là sẽ áp dụng đồng đều cho toàn bộ hàng hóa sản xuất tại Việt Nam hay chỉ là mức trung bình có phân loại.
Thứ hai là cũng chưa rõ mức thuế này sẽ được tính gộp hay bổ sung trên các mức thuế hiện hành. Thứ ba là định nghĩa của hàng hóa trung chuyển chưa được công bố cụ thể, trong khi đây là yếu tố quan trọng để đánh giá tác động thực tế lên hoạt động xuất khẩu.
Với thị trường chứng khoán, MSVN cho rằng việc công bố thỏa thuận đã loại bỏ một nguồn bất định lớn đối với doanh nghiệp và nhà đầu tư. Tâm lý thị trường được kỳ vọng cải thiện khi các chi tiết được làm rõ.
Trong phiên liền sau thông tin, cổ phiếu Nike tăng 4%, phản ánh niềm tin của thị trường vào chuỗi cung ứng tại Việt Nam, nơi chiếm tỷ trọng lớn trong sản xuất giày và hàng may mặc cho hãng này.
Dựa trên dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm tài chính 2025 đạt 15,1%, MSVN giữ nguyên mục tiêu VN-Index ở mức 1.500 điểm, tương ứng với định giá P/E 12,5 lần, gần bằng mức trung bình 5 năm đã điều chỉnh.
Trong bối cảnh hiện tại, MSVN tiếp tục ưu tiên các nhóm cổ phiếu có chính sách chi trả cổ tức và thuộc các lĩnh vực được hưởng lợi từ quá trình tái cơ cấu chuỗi cung ứng như công nghệ thông tin và logistics hàng không.
Đồng thời, các ngành được hỗ trợ trực tiếp từ các gói kích thích kinh tế trong nước như bất động sản, tiêu dùng và thép cũng nằm trong danh mục tập trung. Những nhóm cổ phiếu này được MSVN đưa vào chiến lược đầu tư nhờ triển vọng tăng trưởng ổn định trong bối cảnh dòng vốn có xu hướng dịch chuyển theo hướng phòng thủ và ưu tiên hiệu quả sử dụng vốn.
