Theo dữ liệu báo cáo tài chính quý IV/2025 từ Wichart, thị trường ghi nhận có 13 doanh nghiệp phi tài chính báo lỗ ròng trăm tỷ đồng, tập trung ở nhiều lĩnh vực như nông nghiệp, khai khoáng, sản xuất công nghiệp, vận tải...
5 công ty lỗ nặng nhất
Trong đó, khoản lỗ ròng lớn nhất gọi tên CTCP Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Agrico - Mã: HNG) với mức hơn 600 tỷ đồng, dù còn số này đã thu hẹp đáng kể so với 736 tỷ của cùng kỳ năm trước.
Công ty đã hết tình trạng kinh doanh dưới giá vốn, song chi phí khác đột biến khiến kết quả tiêu cực. Nguyên nhân thua lỗ chủ yếu đến từ việc ghi nhận chi phí chuyển đổi các vườn cây kém hiệu quả.
Lũy kế cả năm 2025, HAGL Agrico ghi nhận doanh thu 678 tỷ đồng, tăng 38% so với năm 2024. Tuy nhiên, công ty vẫn lỗ sau thuế 979 tỷ đồng, dù đã cải thiện so với mức lỗ 1.282 tỷ đồng của năm trước.
Đây là năm thứ 6 liên tiếp chứng kiến hoạt động kinh doanh tiêu cực, qua đó khiến lỗ lũy kế vượt 10.300 tỷ đồng.
Các doanh nghiệp phi tài chính lỗ nặng nhất. Nguồn: Huy Lê tổng hợp từ Wichart.
Đứng tiếp theo trong danh sách là Đầu tư Thương mại Xuất nhập khẩu Việt Phát (Mã: VPG) với quý lỗ kỷ lục 421 tỷ đồng, trong bối cảnh doanh thu sụt giảm 85% về 936 tỷ đồng và đang phải kinh doanh dưới giá vốn.
Diễn biến này do công ty không còn doanh thu từ bán than nhiệt (cùng kỳ mang về gần 4.300 tỷ). Các mảng kinh doanh khác như than cốc và quặng sắt cũng đồng loạt đi xuống lần lượt giảm 84% và 88%.
Doanh nghiệp giải thích các hợp đồng cung cấp than nhiệt đã hoàn tất trong năm trước, còn trong năm 2025 không phát sinh. Trước biến động thị trường và rủi ro tỷ giá hiện hữu, Việt Phát nói chủ động đánh giá và tìm giải pháp giảm thiểu rủi ro trước khi thực hiện tiếp đối với các hoạt động kinh doanh này.
Lũy kế cả năm, công ty lỗ ròng 607 tỷ đồng và cũng là năm thua lỗ đầu tiên trong lịch sử. Con số này đã xóa sạch thành quả lợi nhuận tích lũy giai đoạn 2021-2024 trước đó, đồng thời ghi nhận lỗ lũy kế hơn 194 tỷ đồng.
Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Công nghiệp Việt Nam (Vinaincon - Mã: VVN) lỗ ròng 359 tỷ đồng quý cuối năm ngoái, chủ yếu do phát sinh chi phí tài chính đột biến hơn 300 tỷ đồng (tăng 249 tỷ, tương đương tăng 456%).
Việc này là do Công ty TNHH MTV Xi măng Quang Sơn (công ty con của tổng công ty) có khoản dư nợ vay ngoại tệ trong giai đoạn đầu tư mà khi đó tỷ giá USD và EUR trong kỳ tăng cao làm phát sinh lỗ chênh lệch tỷ giá hơn 233 tỷ đồng.
Diễn biến này kéo lỗ cả năm lên 638 tỷ đồng, là năm kinh doanh tệ nhất cũng như kéo dài thành năm lỗ thứ 9 liên tiếp kể từ 2017. Lợi nhuận chưa phân phối của công ty ghi âm 3.590 tỷ đồng và khiến vốn chủ sở hữu âm 2.744 tỷ đồng.
Công ty vừa qua còn có sự biến động cổ đông lớn khi Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) chính thức tiếp nhận lại phần vốn 82,75% cổ phần từ Bộ Công Thương.
Ông lớn ngành thép Pomina (Mã: POM) lỗ sau thuế 325 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức âm 200 tỷ cùng kỳ và là mức lỗ lớn nhất trong 10 quý gần đây.
Doanh nghiệp giải thích do sản lượng tiêu thụ trong kỳ giảm, dẫn đến doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh tại các công ty con giảm, trong khi các chi phí phát sinh, đặc biệt là chi phí cố định và chi phí tài chính không giảm tương ứng, ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả kinh doanh hợp nhất.
Tính chung cả năm, Pomina báo cáo doanh thu thuần giảm 6% về 2.180 tỷ đồng. Chi phí lãi vay cao là nguyên nhân chính khiến công ty lỗ sau thuế 838 tỷ đồng, đây đã là năm thua lỗ thứ 4 liên tiếp.
Kết quả kinh doanh tiêu cực liên tiếp đẩy lỗ lũy kế lên mức 3.485 tỷ đồng. Điều này khiến vốn chủ sở hữu của Pomina chính thức chuyển sang âm 623 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2025.
Công ty chăn nuôi Nông nghiệp BAF Việt Nam (Mã: BAF) với mức lỗ 265 tỷ đồng, song là trường hợp duy nhất trong nhóm này vẫn có lãi cả năm với 98 tỷ đồng (giảm 69%).
Tổng sản lượng heo bán ra của BAF đạt gần 782.000 con, tương ứng doanh số 5.045 tỷ đồng, tăng lần lượt 140% và 155% so với năm 2024. Công ty sẽ đầu tư thêm 13 trang trại tại khu vực Tây Nguyên và miền Trung, dự kiến tăng đàn nái thêm khoảng 70.000 con trong năm 2026.
Thêm nhiều khoản lỗ trăm tỷ
Theo thống kê từ Wichart, bên cạnh 5 công ty lỗ nặng đã liệt kê trên, thị trường còn chứng kiến 8 công ty khác có khoản lỗ ròng hàng trăm tỷ đồng.
Hai đơn vị lỗ trên hai trăm tỷ phải kể đến Dịch vụ Nông nghiệp Bình Thuận (Bitagco - Mã: ABS) với con số lỗ 218 tỷ và Tập đoàn VNG (Mã: VNZ) lỗ 200 tỷ đồng.
Trong đó, Bitagco lý giải kết quả tiêu cực do doanh nghiệp phải thực hiện trích lập dự phòng phải thu khó đòi 214 tỷ đồng trong riêng quý IV/2025. Ngoài ra, doanh thu phân bón của công ty cũng giảm mạnh do nhu cầu thấp.
Kết quả này đã kéo lỗ ròng cả năm lên 511 tỷ đồng; đồng thời đưa công ty sang trạng thái lỗ lũy kế 437 tỷ đồng hết năm 2025.
Còn với VNG, tập đoàn này cả năm lỗ ròng 169 tỷ đồng, đã cải thiện đáng kể so với năm trước nhưng vẫn là năm kinh doanh tiêu cực thứ 5 liên tiếp. Nhờ sự tích lũy trước đó nên VNG vẫn còn lợi nhuận chưa phân phối khoảng 653 tỷ đồng.
Có 13 công ty phi tài chính lỗ trên trăm tỷ đồng. Ảnh: HL/Gemini.
Những công ty lỗ trên trăm tỷ đồng khác gọi tên Chế biến Thủy sản xuất khẩu Minh Hải (Mã: JOS) với con số 178 tỷ đồng, kéo theo cả năm lỗ 189 tỷ đồng. Đây đã là năm kinh doanh thua lỗ 14 liên tiếp, kể từ 2012 đến nay.
Công ty bất động sản Đầu tư IDJ Việt Nam (Mã: IDJ) bất ngờ lỗ nặng 128 tỷ đồng, điều đó xóa sạch thành quả các quý trước đó, ghi nhận cả năm lỗ ròng 104 tỷ. Con số âm này được xác nhận trở lại kể từ 2017 đến nay.
Công ty ngành giấy Tập đoàn Hapaco (Mã: HAP) chứng kiến kết quả tiêu cực khi lỗ ròng 128 tỷ đồng (cùng kỳ lãi hơn 8 tỷ). Đây là năm lỗ đầu tiên kể từ 2009 đến nay, với mức âm 139 tỷ đồng.
Công ty Dầu khí Đầu tư Khai thác Cảng Phước An (PAP) vẫn chìm trong khủng hoảng khi lỗ nặng 126 tỷ và cả năm gần 505 tỷ đồng. Điểm sáng là doanh nghiệp đã bắt đầu có doanh thu lớn với gần 155 tỷ đồng khi cảng này đi vào vận hành từ 2025.
Công ty bất động sản Phát triển Sunshine Homes (Mã: SSH) cũng tiếp tục thua lỗ 125 tỷ đồng, do hoạt động chuyển nhượng bất động sản ở các công ty con giảm, tăng chi phí tài chính và lỗ từ đơn vị liên kết. Điều này kéo cả năm về mức âm 410 tỷ đồng, là năm lỗ đầu tiên kể từ khi công khai tài chính.
Công ty Vận tải Đường sắt (Mã: TRV) là đại diện cuối cùng trong nhóm lỗ ròng trăm tỷ đồng với 122 tỷ đồng. Công ty lý giải do yếu tố mùa vụ và các đợt bão lũ làm gián đoạn hoạt động vận chuyển, khiến doanh thu giảm mạnh trong khi chi phí cố định vẫn phát sinh.
Ngoài ra còn có những công ty lỗ đáng chú ý như Tổng công ty Hóa dầu Petrolimex (Mã: PLC) lỗ 85 tỷ. Điện lực Khánh Hòa (KHP) đứng tiếp theo với mức âm 76 tỷ đồng. Tập đoàn Khách sạn Đông Á (Mã: DAH), Xuất nhập khẩu Quảng Bình (Mã: QBS), BOT Cầu Thái Hà (Mã: BOT), Vinaconex ICT (VCR), Than Hà Lầm (Mã: HLC), Cảng Sài Gòn (Mã: SGP)... đều lỗ ròng hơn chục tỷ đồng.
