VPB - Hệ sinh thái mở rộng hỗ trợ triển vọng tăng trưởng

CTCP Chứng khoán Bản Việt (VCSC)

Phân tích:

Trong báo cáo cập nhật mới đây, VCSC duy trì khuyến nghị mua và tăng giá mục tiêu thêm 2,3% lên 49.100 đồng/cổ phiếu dành cho Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB) do tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá mục tiêu đến giữa năm 2023 bù đắp cho dự phóng lợi nhuận sau thuế thấp hơn 2,1% trong giai đoạn 2022 - 2026 so với dự báo trước đây, đồng thời điều chỉnh giảm P/B mục tiêu từ 2,0 lần xuống 1,95 lần.

Nhóm phân tích tăng dự phóng thu nhập ròng năm 2022 thêm 34,9% so với dự báo trước đó lên 21,8 nghìn tỷ đồng phí hỗ trợ bancasurrance cao hơn dự kiến được ghi nhận trong quý I/2022, chi phí hoạt động kinh doanh (OPEX) giảm 13,9% và giảm 1,1% trong giả định chi phí dự phòng.

Theo VCSC, VPB sẽ có một trong những hệ sinh thái đa dạng nhất trong số các ngân hàng trong danh mục theo dõi của đơn vị này, tương tự như MBB. Thông qua việc mua lại tiền thân của Chứng khoán VPBank và OPES, các nhà phân tích tin rằng VPB sẽ mở rộng hệ sinh thái của ngân hàng và tạo ra nhiều cơ hội bán chéo để gia tăng NFI.

Tuy nhiên, các công ty con này khó có khả năng tạo ra lợi nhuận đáng kể trong tương lai gần khi vẫn đang trong giai đoạn đầu được triển khai.

FMC - Triển vọng dài hạn được củng cố bởi mở rộng vùng nuôi và công suất

CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC)

Phân tích:

Doanh thu 5 tháng đầu năm 2022 của FMC ghi nhận 100 triệu USD, tương đương khoảng 2.300 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ năm trước. VDSC hiện giữ nguyên dự phóng doanh thu và lãi sau thuế của cổ đông công ty mẹ của FMC lần lượt đạt 6.551 tỷ đồng (tăng 6%) và 360 tỷ đồng (tăng 35%).

Triển vọng dài hạn của FMC được củng cố bởi mở rộng cả vùng nuôi lẫn công suất hoạt động. Trong năm 2022, hai nhà máy mới giúp tăng gấp đôi công suất và vùng nuôi mới tăng 40% diện tích nuôi sẽ đi vào hoạt động.

Trong giai đoạn 2022 – 2026, Rồng Việt dự phóng doanh thu và lãi sau thuế của cổ đông công ty mẹ  của FMC sẽ đạt mức tăng trưởng kép hằng năm (CAGR) lần lượt là 12% và 21%. Giá mục tiêu hiện tại giữ nguyên ở mức là 69.500 đồng/cp, tương ứng P/E 2022 là 12,6 lần với EPS 2022 là 5.536 đồng. VDSC  khuyến nghị tích lũy cổ phiếu FMC với suất sinh lời kỳ vọng 19% bao gồm 3% cổ tức tiền mặt.

ACV - Lưu lượng khách nội địa nhanh chóng hồi phục

CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC)

Phân tích:

Nhiều kỳ nghỉ dài ngày trong bối cảnh không còn hạn chế về du lịch đã giúp lưu lượng khách hàng không nội địa tăng vọt gần chạm mức cao nhất mọi thời đại, đạt 8,5 triệu vào tháng 5/2022. Sản lượng nội địa lũy kế 5 tháng đầu năm 2022 đạt 31,4 triệu khách, tăng 23% so với cùng kỳ năm trước.

Sau khi các đường bay quốc tế mở cửa trở lại vào giữa tháng 3, lượng khách hàng không quốc tế bắt đầu tăng rõ rệt vào tháng 4. Lượng hành khách quốc tế lũy kế trong 5 tháng đầu năm cao hơn 7,5 lần, đạt 1,5 triệu khách.

Cục Hàng không dân dụng Việt Nam kỳ vọng lượng khách hàng không sẽ phục hồi lên 70 - 80 triệu khách vào năm 2022 nhờ các hạn chế được dỡ bỏ hoàn toàn. Trong đó, khách quốc tế và khách quốc nội lần lượt có thể đạt 10 triệu khách (đạt mức 24% trước COVID) và 60 - 70 triệu khách (đạt mức 80% - 94% trước COVID).

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.