Chuyên gia VPBankS: Không nên cố đoán đỉnh đáy, NĐT cần theo dõi sát sao đàm phán thương mại và giá dầu

Liên quan đến căng thẳng giữa Israel và Iran, ông Đức cho rằng phạm vi xung đột vẫn giới hạn trong khu vực Trung Đông, chưa có sự tham chiến của Mỹ. Do đó, tác động đến thị trường là ngắn hạn và tập trung vào giá dầu.

Mức giá hiện dao động quanh 70–80 USD/thùng – thấp hơn trung bình năm 2024 – và chưa tạo ra rủi ro hệ thống. Trừ khi xuất hiện lệnh cấm vận hoặc mở rộng chiến sự, thị trường đã phần nào hấp thụ yếu tố này.

Với nhóm cổ phiếu dầu khí, vị chuyên gia cho biết VPBankS đã có báo cáo khuyến nghị từ trước thời điểm xung đột leo thang, dựa trên mặt bằng định giá thấp, dòng tiền tốt và kế hoạch đầu tư rõ ràng. Trong khoảng hai tuần, nhiều mã đã tăng từ 10–15%.

Về tiến trình đàm phán thương mại, Giám đốc Kinh doanh Số VPBankS đánh giá cao khả năng Việt Nam đạt được thỏa thuận với Mỹ trong tháng 7. Theo đó, đề xuất thuế quan của Việt Nam ở mức 20–25% là thấp hơn các quốc gia như Thái Lan, Indonesia và tương đương Malaysia – những nước không đàm phán với Mỹ sẽ phải chịu thuế cao hơn.

Phía Mỹ, thông qua các phát ngôn gần đây, cũng ghi nhận rõ vai trò của Việt Nam trong các ngành như dệt may, giày dép, thủy sản – những lĩnh vực mà họ không có năng lực sản xuất cạnh tranh. Nếu đạt được thỏa thuận, Việt Nam có thể mở rộng đáng kể lợi thế trong chuỗi cung ứng.

Chiến lược đầu tư: Không đặt trọng tâm vào việc đoán thị trường

Về cách tiếp cận đầu tư, ông Đức cho rằng việc cố gắng “bắt đáy” hoặc “chốt đỉnh” thường không mang lại hiệu quả bền vững. Dữ liệu cho thấy nếu nhà đầu tư bỏ lỡ 12 tháng tăng tốt nhất trong giai đoạn 1997–2024, tỷ suất sinh lời sẽ giảm mạnh so với chiến lược nắm giữ liên tục.

Với những nhà đầu tư cơ sở, việc duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức 70–80% là phù hợp. Chỉ nên giảm xuống dưới ngưỡng này nếu thị trường rơi khỏi các vùng kỹ thuật quan trọng như MA50 hoặc MA200.

Nhà phân tích cũng lưu ý việc đoán thị trường chỉ phù hợp với một phần nhỏ danh mục (20–30%), đặc biệt trong trường hợp sử dụng đòn bẩy. Còn lại, nên tập trung vào việc giữ cổ phiếu tốt theo từng chu kỳ.

Một phương pháp kỹ thuật được đề cập là đếm nến theo lý thuyết của Thomas Denmark. Khi cổ phiếu có một nến đóng cửa cao hơn 4 phiên trước và duy trì trong 9 phiên liên tiếp, xu hướng đảo chiều có thể đã xác lập. Ông Đức đưa ra ví dụ về cổ phiếu PVS, khi kết thúc chuỗi 9 nến tăng vào giữa tháng 5 và bẻ gãy xu hướng giảm kéo dài trước đó.

Trong ngắn hạn, vị chuyên gia đánh giá VN-Index có khả năng đã tạo đáy quanh vùng 1.310 điểm. Nếu chỉ số vượt được 1.340 điểm, thị trường có thể bước vào chu kỳ tăng mới. Nếu điều chỉnh thêm, vùng hỗ trợ tiếp theo nằm ở 1.280 điểm. Do đó, nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi trong phiên tăng mạnh, thay vào đó nên giải ngân trong các nhịp điều chỉnh.

Ngành ngân hàng, dầu khí và bán lẻ có thể giữ vai trò dẫn dắt

Ở góc độ ngành, ông Nguyễn Việt Đức cho rằng có ba nhóm đáng chú ý trong giai đoạn hiện tại.

Thứ nhất là ngân hàng – nhóm chiếm khoảng 50% vốn hóa thị trường. Dù thị trường tăng hay giảm, vẫn có cổ phiếu trong nhóm này thu hút dòng tiền. Các mã như VPB, TCB, CTG gần đây có giao dịch tích cực, cho thấy nhà đầu tư đã bắt đầu quan tâm nhiều hơn đến nhóm giá trị. Đây cũng là nhóm được nhiều quỹ nội giữ tỷ trọng cao trong danh mục.

Thứ hai là dầu khí. Trong khi giá cổ phiếu tăng phần lớn do kỳ vọng, nếu giá dầu tiếp tục dao động trong vùng 70–80 USD/thùng, hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành này có thể được cải thiện rõ nét hơn.

Thứ ba là bán lẻ. Chính sách kiểm soát hàng giả, hàng nhái thời gian gần đây giúp cải thiện môi trường kinh doanh cho các đơn vị phân phối chính ngạch như MWG, DGW. Dù cổ phiếu đã phục hồi, nếu có điều chỉnh nhẹ, nhà đầu tư vẫn có thể cân nhắc giải ngân.

Kết thúc phần chia sẻ, Giám đốc Kinh doanh Số VPBankS đưa ra một số nguyên tắc tổng quát: chỉ đầu tư vào doanh nghiệp hiểu rõ; theo sát chu kỳ kinh tế và tỷ giá; không hành động theo đám đông và kiên trì với cổ phiếu đã lựa chọn. Những cổ phiếu bị thị trường lãng quên nhưng có tiềm năng cải thiện sẽ mang lại cơ hội tốt nếu nhà đầu tư kiên nhẫn và có kỷ luật.