Tại roadshow giới thiệu cổ phiếu VPBankS hôm 15/10, Thành viên HĐQT kiêm Tổng giám đốc VPBank Nguyễn Đức Vinh có những trải lòng về lựa chọn chiến lược trong việc đầu tư mảng chứng khoán.
Năm 2006, VPBank thành lập Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Việt Nam Thịnh Vượng (VPBS - nay là VPS), song đã thoái hết vốn vào năm 2015. Ngân hàng quay trở lại mảng này vào năm 2022 khi mua một công ty nhỏ và đổi tên thành VPBankS.
Hiện cả VPS và VPBankS đang là những công ty chứng khoán hàng đầu thị trường. Cả 2 đơn vị này cũng đang triển khai kế hoạch IPO lớn nhất ngành để dự kiến huy động số vốn trên 12.000 tỷ đồng.
CEO VPBank Nguyễn Đức Vinh tại roadshow giới thiệu cổ phiếu VPBankS. Ảnh: HL.
Lựa chọn chiến lược
Ông Vinh cho biết việc thoái vốn một công ty mạnh như VPS năm 2015 cũng là câu hỏi được đặt ra trong ban lãnh đạo. Mục tiêu chiến lược VPBank lúc đó là tập trung tăng trưởng trong thời gian ngắn nhất, trong bối cảnh nguồn lực còn hạn chế.
"Thời điểm đó, VPBank có nguồn vốn và tài sản còn hạn chế. Trong lựa chọn chiến lược của mình, ngân hàng đã quyết định đi vào mảng đặc biệt nhưng cũng có rủi ro là tài chính tiêu dùng", ông Vinh nói về quyết định khó khăn.
Cụ thể, nhà băng này đã mua lại một công ty tài chính tiêu dùng trên thị trường và rót nguồn lực đầu tư, biến FE Credit thành công ty lớn nhất ngành vào năm 2018, hiện nay tiếp tục tái cấu trúc và phục hồi.
Do đó, VPBank quyết định dừng hoạt động công ty chứng khoán để tập trung vốn cho công ty tài chính tiêu dùng.
Đến năm 2018, quy mô vốn của ngân hàng này lớn hơn, hiệu quả hoạt động tốt, có đối tác chiến lược nước ngoài SMBC (hai thương vụ rót vốn mua 49% cổ phần FE Credit và 15% cổ phần VPBank). Mỗi thương vụ đem lại 1,3-1,5 tỷ USD, giúp VPBank củng cố lại nguồn vốn.
Với nền tảng mới, ngân hàng cũng quyết định chuyển từ chiến lược tập trung tài chính tiêu dùng sang ngân hàng đa năng toàn diện, phát triển tổng hợp nhắm đến tất cả các phân khúc, do đó quay lại phát triển công ty chứng khoán.
Ông Vinh bổ sung còn muốn phát triển công ty quản lý quỹ, công ty bảo hiểm và các mảng khác khi hiện tại đã có tiềm lực, cho rằng đây là các quyết định có tính toán của ban lãnh đạo.
Hợp lực từ hệ sinh thái
Chia sẻ về quyết định IPO công ty chứng khoán non trẻ VPBankS, ông Vinh nhấn mạnh động thái nằm trong chiến lược tổng thể của tập đoàn, không chỉ thành công về mặt IPO mà còn phải đạt được các mục tiêu kinh doanh để vươn lên thành công ty hàng đầu.
Vị này nhấn mạnh sự cam kết của ngân hàng mẹ và đối tác chiến lược SMBC để đảm bảo sự thành công của VPBankS tới đây, cộng hưởng với yếu tố nội tại của công ty chứng khoán.
Nhà đầu tư trải nghiệm sản phẩm tại roadshow. Ảnh: VPBankS.
VPBankS sau 3 năm hoạt động đã vươn lên top 3 về tổng tài sản, top 4 về dư nợ cho vay margin và top 5 về lợi nhuận tính đến cuối quý II/2025. Động lực tăng trưởng đến từ những lợi thế riêng có.
Công ty này nằm trong một hệ sinh thái tài chính mở rộng, trải dài từ ngân hàng VPBank, chứng khoán, tài chính tiêu dùng FE Credit, bảo hiểm OPES, ngân hàng số Cake và còn Be, GPBank, LynkiD.
Hệ sinh thái lớn mạnh cho phép VPBankS khai thác cơ hội bán chéo, trở thành trung tâm giải pháp đầu tư cho hơn 30 triệu khách hàng, lớn gấp 3 lần so với số tài khoản chứng khoán hiện nay tại Việt Nam.
"Việc IPO thu hút thêm nhà đầu tư, tạo ra nguồn vốn 500 triệu USD nếu thành công, qua đó củng cố nền tảng hệ sinh thái. IPO không chỉ phục vụ cho công ty chứng khoán mà còn là tăng vốn cho cả tập đoàn, cho phép tập đoàn tiếp tục tập trung vào chiến lược phát triển", ông Vinh phát biểu.
Vị này đánh giá nhu cầu đầu tư của xã hội thời gian tới tăng lên rất nhiều, do đó VPBankS có thể cộng hưởng sức mạnh từ hợp lực hệ sinh thái, hiện đã vươn lên dẫn đầu cho mảng vay margin và tư vấn trái phiếu doanh nghiệp.
Chủ tịch VPBankS Vũ Hữu Điền bổ sung rằng công ty cần thêm vốn IPO sau 3 năm xây dựng nền tảng và phát triển, hiện đã bị hạn chế bởi các chỉ tiêu an toàn theo quy định.
Chẳng hạn, về chỉ tiêu an toàn vốn, VPBankS sẽ bị hạn chế trong một số mảng kinh doanh như chứng quyền, trái phiếu. Đồng thời, quy định tỷ lệ đầu tư cũng bị giới hạn ở mức 70% vốn chủ sở hữu.
Ông Điền nói nếu vốn chủ sở hữu nhỏ thì chiến lược thị trường nợ, bảo lãnh phát hành, đầu tư và phân phối của VPBankS sẽ bị ảnh hưởng. Do đó, để đảm bảo mục tiêu tăng trưởng 5 năm tới, công ty phải tăng vốn vào thời điểm này, nếu muộn thì sẽ không đáp ứng được nhu cầu kinh doanh.
VPBankS đang triển khai kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) với khối lượng tối đa 375 triệu cổ phiếu. Giá chào bán là 33.900 đồng/cổ phiếu, dự kiến huy động 12.713 tỷ đồng.
Nếu thành công, đây sẽ là thương vụ IPO lớn nhất trong lịch sử ngành chứng khoán Việt Nam, tạo tiền đề để công ty thúc đẩy hoạt động kinh doanh. Ở mức giá chào bán này, VPBankS được định giá khoảng 63.562 tỷ đồng (hơn 2,4 tỷ USD).
Thời gian đăng ký và đặt cọc mua cổ phiếu từ ngày 10–31/10, nhận tiền mua cổ phiếu khoảng 3–7/11. Cổ phiếu có thể được niêm yết trên HOSE trong tháng 12.
Ông Điền tin rằng đây là định giá rất hấp dẫn nếu so sánh về P/E, P/B trong ngành chứng khoán và đặt nó trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng cao trong vài năm qua, dự kiến tăng tiếp 32% trong năm tới.
