Báo cáo triển vọng ngành quý II của Chứng khoán BIDV (BSC) cho thấy sau mùa báo cáo lợi nhuận quý I, định giá VN-Index hiện đang ở vùng hấp dẫn so với lịch sử. Cụ thể, hệ số P/E trailing đạt 12,72 lần - cao hơn ngưỡng -1 độ lệch chuẩn, trong khi hệ số P/B trailing tiệm cận vùng đáy của 4 năm gần nhất, ở mức 1,64 lần.
Trong bối cảnh thị trường nhiều biến động, BSC khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào yếu tố nội tại của doanh nghiệp thay vì dự đoán các yếu tố vĩ mô khó lường như chính sách lãi suất, thương mại toàn cầu hay địa chính trị.
Theo báo cáo, phương pháp tiếp cận theo hướng top-down sẽ phù hợp hơn ở thời điểm này, với trọng tâm là các cổ phiếu thuộc nhóm ngành ít chịu ảnh hưởng từ chiến tranh thương mại và có khả năng hưởng lợi từ các chính sách điều hành như đầu tư công, kích thích tín dụng, giảm thuế giá trị gia tăng, phát triển kinh tế tư nhân theo Nghị quyết 68-NQ/TW và đẩy mạnh ngành du lịch.
Tương quan nhóm ngành chịu ảnh hưởng trước thương chiến. (Nguồn: BSC).
Ngoài ra, việc đánh giá doanh nghiệp nên đi kèm với các yếu tố như định giá hợp lý, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận duy trì tích cực. BSC kỳ vọng hệ số P/E của thị trường sẽ điều chỉnh tương ứng với triển vọng lợi nhuận thực tế.
Nhóm phân tích cũng lưu ý đến một số cổ phiếu có khả năng hưởng lợi từ xu hướng giảm giá hàng hóa và quá trình thu hẹp thâm hụt thương mại với Mỹ. Trong đó, các doanh nghiệp có tỷ trọng doanh thu nội địa cao hoặc hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực tiêu dùng trong nước có thể sẽ là điểm đến hấp dẫn.
Với những nhà đầu tư theo thiên hướng phòng thủ, nhóm cổ phiếu duy trì mức cổ tức cao được đánh giá là lựa chọn phù hợp để “trú ẩn” trong thời kỳ thị trường biến động mạnh. Trong khi đó, các cơ hội đầu cơ ngắn hạn vẫn tồn tại cho nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao, đặc biệt tại những nhịp phục hồi của các nhóm ngành từng chịu ảnh hưởng mạnh bởi thuế quan và đang có mức chiết khấu định giá sâu.
Dựa trên các yếu tố cơ bản, BSC chia cổ phiếu thành 4 nhóm chính. Nhà đầu tư có thể tận dụng giai đoạn thị trường hồi phục để tái cấu trúc danh mục, ưu tiên lựa chọn những cổ phiếu có nền tảng tài chính lành mạnh, định giá thấp và ít chịu ảnh hưởng trực tiếp từ biến động vĩ mô.
Trong kịch bản tích cực hơn về chính sách thuế, các cổ phiếu từng bị chiết khấu mạnh do chịu ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp từ rào cản thương mại có thể trở thành điểm sáng đầu tư, khi thị trường bước vào giai đoạn hồi phục rõ nét hơn.
Diễn đàn Đầu Tư Việt Nam 2025 - Mid-Year Update do trang thông tin điện tử tổng hợp VietnamBiz, Việt Nam Mới tổ chức sẽ diễn ra vào
Sự kiện quy tụ các nhà hoạch định chính sách, các chuyên gia tài chính, các định chế tài chính, đại diện từ các doanh nghiệp, ngân hàng, các cơ quan thông tấn báo chí và đông đảo nhà đầu tư có kinh nghiệm lâu năm trên thị trường.
Trong giai đoạn thị trường có nhiều thay đổi với những tác động chính sách, Diễn đàn hứa hẹn mang lại không gian để các chuyên gia bàn luận về các xu hướng đầu tư mới, các góc nhìn chiến lược, mở ra nhiều ý tưởng đầu tư phù hợp cho giai đoạn mới. Đồng thời tạo cơ hội gặp gỡ, kết nối giữa nhà đầu tư và các đối tác tiềm năng trên thị trường.
BTC dành số lượng vé hạn chế cho độc giả VietnamBiz. Vui lòng đăng ký và hoàn thành khảo sát tại đây để xác nhận tham dự.
