Ngày 30/09/2026, Tập đoàn Kokuyo đã phê duyệt khoản đầu tư 28 tỷ JPY (Yên Nhật, tương đương khoảng 180 triệu USD) vào Synergy Investing ASIA – một công ty con 100% vốn tại Singapore.
Đây là pháp nhân được lập ra nhằm mục đích thâu tóm Tập đoàn Thiên Long (HOSE: TLG).
Synergy Investing ASIA chỉ có vốn tượng trưng 1 đô la Singapore. Giá trị góp vốn bổ sung 28 tỷ JPY vượt mức 10% vốn của Kokuyo, qua đó trở thành công ty con trọng yếu của tập đoàn Nhật Bản này.
Khoản góp vốn trên xấp xỉ với tổng giá trị ước tính (27,6 tỷ JPY) mà tập đoàn đến từ Nhật Bản này công bố vào cuối năm ngoái, cho thấy không có thay đổi đáng kể về giá trị đầu tư.
Động thái rót vốn Synergy Investing ASIA cho thấy cam kết tài chính từ phía đối tác Nhật Bản, qua đó loại bỏ rủi ro thu xếp vốn.
Tuy nhiên, thời điểm chính thức rót vốn vào công ty Việt Nam vẫn chưa được xác định và phụ thuộc vào sự chấp nhận của cơ quan có thẩm quyền.
Kokuyo thực hiện thương vụ với mục tiêu nắm quyền kiểm soát Thiên Long thông qua giao dịch gồm hai bước: Mua lại CTCP Đầu tư Thiên Long An Thịnh (TLAT) – cổ đông sở hữu 46,82% cổ phần TLG; Sau đó chào mua công khai thêm tối đa 18,19% cổ phần để nâng tổng sở hữu lên trên 65%.
Theo kế hoạch ban đầu được công bố vào tháng 12/2025, Kokuyo dự kiến hoàn tất mua lại TLAT vào tháng 8/2026, sau đó thực hiện chào mua công khai trong tháng 10–11/2026. Tổng giá trị mua lại ước tính đạt 27,6 tỷ JPY (gần 72.600 đồng/cổ phiếu dựa trên số lượng cổ phiếu hiện tại của TLG và tỷ giá 1 JPY = 165 VND).
Chứng khoán Vietcap đánh giá đây chỉ là mức tham chiếu của giao dịch thay vì mốc định giá trực tiếp, do mức giá này có thể bao gồm phần bù kiểm soát, rủi ro biến động tỷ giá và yếu tố bất định của đợt chào mua công khai.
Vietcap còn dẫn thông tin từ cuộc họp nhà đầu tư tháng 8/2026, rằng Kokuyo cho biết quá trình này dự kiến bị chậm lại do việc thẩm định theo Luật Cạnh tranh kéo dài hơn dự kiến ban đầu.
Đến ngày 9/9, Ủy ban Cạnh tranh Quốc gia đã ban hành Quyết định số 294/QĐ-CT, xác định việc tập trung kinh tế giữa Synergy Investing Asia Pte. Ltd., CTCP Đầu tư Thiên Long An Thịnh, CTCP Tập đoàn Thiên Long và năm cá nhân là trường hợp tập trung kinh tế có điều kiện.
Công ty chứng khoán cho rằng đây là diễn biến tích cực, thể hiện việc cơ quan quản lý cạnh tranh chấp thuận cho việc tập trung kinh tế được tiến hành với một số điều kiện nhất định và các bên sẽ triển khai các bước còn lại.
Sau khi được phê duyệt tập trung kinh tế và được cấp vốn, quy trình còn lại bao gồm việc hoàn tất việc mua lại TLAT, triển khai chào mua công khai, sau đó hoàn tất chào mua công khai và Kokuyo hợp nhất TLG.
Song song với thương vụ thâu tóm, bản thân Thiên Long cũng đang tiến hành tái cấu trúc một số khoản đầu tư ngoài mảng kinh doanh cốt lõi, bao gồm Phương Nam (PNC), Pega Holdings và Clever World.
Vietcap giả định việc thoái vốn khỏi PNC và Pega Holdings cũng như việc giải thể Clever World sẽ hoàn tất trong năm 2026. Giả định các khoản đầu tư này không nằm trong phạm vi giao dịch Kokuyo đã công bố.
Ngoài ra, tại Đại hội đồng cổ đông năm 2026, ông Cô Gia Thọ – Chủ tịch HĐQT Thiên Long – cho biết ông dự kiến sẽ tiếp tục gắn bó với tập đoàn ít nhất trong ba năm tới.
