Theo phân tích của Credit Suisse, việc Tập đoàn Adani mua lại công ty sản xuất xi măng Holcim của Ấn Độ gần đây dự kiến sẽ làm tăng thêm 400 trăm tỷ Rupi nữa vào khoản nợ của tập đoàn này, lên tới khoảng 2,6 nghìn tỷ Rupi.
Tập đoàn do Gautam Adani lãnh đạo đã chứng kiến mức nợ liên tục gia tăng trong 5 năm qua từ 1.000 tỷ Rupi lên 2,2 nghìn tỷ Rupi. Con số này được thúc đẩy bởi việc mở rộng kinh doanh cảng, đầu tư vào năng lượng xanh, mua lại doanh nghiệp truyền tải và đầu tư vào lĩnh vực mới hơn như sân bay, đường sá và trung tâm dữ liệu.
Các nhà phân tích tại Credit Suisse lưu ý rằng dù mức tổng nợ có thể đã tăng lên, tập đoàn này đã cố gắng đa dạng hóa các khoản nợ của mình để hỗ trợ trái phiếu và các tổ chức tài chính (FI) cho vay có kỳ hạn dài hơn.
Về tiền tệ, khoảng 30% tổng nợ bằng ngoại tệ. Hơn nữa, vì mức tuyệt đối của các khoản vay ngân hàng Ấn Độ dành cho Adani vẫn ổn định trong 5 năm qua, tỷ trọng của họ trong tổng nợ của tập đoàn đã giảm đáng kể xuống chỉ còn khoảng 18%. Trong khi đó, chỉ trong một năm qua, giá trị tài sản của ông Adani lại tăng gần gấp đôi, từ 64,8 tỷ USD lên 141,4 tỷ USD. Nhờ đó, ông trở thành người giàu thứ 3 thế giới, theo Bloomberg Billionaires Index.
Ông Adani đã chuyển trọng tâm kinh doanh của tập đoàn sang hướng đi phù hợp với quan điểm của Thủ tướng Narendra Modi trong việc đạt được mục tiêu kinh tế dài hạn. Vị tỷ phú thực hiện một phần thông qua đòn bẩy, theo đó CreditSights thuộc Fitch Group gọi đế chế của ông là "vay nợ quá nhiều" trong một báo cáo hồi tháng trước.
Theo phản ứng của thị trường, những bước đi của ông Adani đã đạt được thành công. Cổ phiếu một số công ty của ông đã tăng hơn 1.000% kể từ năm 2020. Trong khi đó, chỉ số chứng khoán của Ấn Độ S&P BSE Sensex Index tăng 44% trong cùng thời gian.
Các nhà phân tích của CreditSights đã đưa ra cảnh báo về mức nợ lớn của tập đoàn của ông Adani. Họ cho biết tập đoàn của tỷ phú Ấn Độ cần phải bơm thêm vốn vào các công ty con để giảm tỷ lệ đòn bẩy trên bảng cân đối kế toán. Họ cũng lo ngại rằng việc tham gia vào các lĩnh vực kinh doanh mới sẽ làm tăng rủi ro cho doanh nghiệp này.
Dù đưa ra nhận định không mấy tích cực, nhưng CreditSights cho biết tập đoàn của tỷ phú đã có mối quan hệ tốt với các ngân hàng cũng như chính quyền Thủ tướng Modi. Trong khi đó, Sharon Chen - nhà phân tích của Bloomberg Intelligence, cho biết bà ông thấy lo ngại về tỷ lệ đòn bẩy và không dự đoán Adani Group sẽ gặp vấn đề tài chính.
