Thanh khoản thị trường bùng nổ
Trong chương trình Talk show Phố Tài Chính (The Finance Street Talk Show) do VTV8 – Đài Truyền hình Việt Nam sản xuất, phát sóng ngày 25/8, ông Trần Thăng Long, Giám đốc Phân tích CTCP Chứng khoán BIDV (BSC), cho biết vào cuối năm 2024 và đầu 2025, thanh khoản chỉ ở mức 15.000–18.000 tỷ đồng mỗi phiên, trong khi hiện nay nhiều phiên đã đạt tới 40.000–70.000 tỷ đồng, phản ánh sự cải thiện rõ rệt về trạng thái cân bằng của thị trường.
Talk show Phố Tài Chính bàn về triển vọng nhóm ngành nửa cuối 2025. Nguồn: VTV8 – Chương trình Phố Tài Chính, phát sóng ngày 25/8/2025.
Theo ông Ngô Thế Hiển, Phó Giám đốc Trung tâm Phân tích CTCP Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên từ tháng 7 đã tăng khoảng 63% so với tháng 6 và tiếp tục đi lên trong tháng 8. Ông phân tích dòng tiền tăng nhờ kinh tế tăng trưởng, đầu tư công được thúc đẩy, mặt bằng lãi suất duy trì thấp, chỉ số PMI quay lại trên 50 điểm và thông tin rõ ràng về thuế quan Mỹ đã góp phần củng cố tâm lý nhà đầu tư.
Ở góc nhìn khác, ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng Cá nhân CTCP Chứng khoán Mirae Asset (MAS), cho rằng nhiều phiên gần đây thanh khoản tổng ba sàn duy trì ổn định trong khoảng 50.000–70.000 tỷ đồng, thậm chí có phiên lên tới 80.000 tỷ đồng. Ông bổ sung rằng riêng tháng 7 đã có hơn 220.000 tài khoản chứng khoán mở mới, đưa tổng số vượt mốc 10 triệu, cho thấy dòng vốn nội địa tiếp tục giữ vai trò chủ đạo.
Về kết quả kinh doanh, ông Ngô Thế Hiển cho biết tổng lợi nhuận toàn thị trường quý II/2025 tăng 34% so với cùng kỳ, mức cao nhất trong nhiều quý, trong đó nhóm bất động sản khu công nghiệp tăng trưởng 63%, vượt trội so với mặt bằng chung.
Ông Đinh Minh Trí nhấn mạnh đây là quý có tốc độ tăng lợi nhuận cao nhất trong sáu quý gần nhất, với ngành ngân hàng đóng góp lớn nhờ tăng trưởng lợi nhuận 17,5%. Ngoài ra, bất động sản, cảng biển và logistics cũng ghi nhận sự cải thiện, góp phần tạo hiệu ứng lan tỏa trên thị trường. Kết quả này đã đẩy mặt bằng định giá cổ phiếu nhiều ngành lên mức mới, song dòng tiền tiếp tục phân bổ sang các lĩnh vực khác nhau, giúp duy trì sức hấp dẫn trong ngắn và trung hạn.
Triển vọng nửa cuối năm và nhóm ngành dẫn dắt
Trong 8 tháng đầu năm 2025, VN-Index tăng gần 50%, nhiều nhóm cổ phiếu vượt mức tăng 100%. Ông Đinh Minh Trí nhận định sự rung lắc là tất yếu khi áp lực chốt lời xuất hiện, nhưng triển vọng thị trường vẫn được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố, trong đó có dự báo Việt Nam được nâng hạng thị trường vào khoảng tháng 9 và khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trong kỳ họp tới.
Ông Ngô Thế Hiển đồng quan điểm, cho rằng xu hướng chung của thị trường vẫn tích cực. Theo ông, các nhịp điều chỉnh là cần thiết để hạ nhiệt, qua đó giúp thị trường duy trì sức tăng bền vững trong dài hạn. Các chuyên gia cho rằng sự điều chỉnh ngắn hạn sẽ củng cố nền tảng, đồng thời tạo cơ hội cho nhà đầu tư tái cơ cấu danh mục trước khi thị trường hướng tới những mốc cao mới trong nửa cuối năm.
Về triển vọng nhóm ngành, ông Ngô Thế Hiển xác định ba lĩnh vực trụ cột gồm bất động sản dân cư, dịch vụ tài chính – chứng khoán và ngân hàng. Đối với bất động sản dân cư, ông nhấn mạnh các biện pháp tháo gỡ pháp lý cho dự án từ phía Chính phủ và cơ quan quản lý đã giúp thị trường có tín hiệu tích cực hơn.
Với nhóm chứng khoán, ông đánh giá khả năng FTSE xem xét nâng hạng Việt Nam lên Secondary Emerging Market vào tháng 9 sẽ là động lực quan trọng. Riêng ngành ngân hàng, ông cho rằng mức tăng trưởng lợi nhuận 17% duy trì ổn định và trong sáu tháng cuối năm, tăng trưởng tín dụng sẽ tiếp tục được đẩy mạnh, hỗ trợ lợi nhuận toàn ngành.
Ở góc nhìn rộng hơn, ông Đinh Minh Trí xác định năm nhóm ngành tiềm năng gồm chứng khoán, ngân hàng, các lĩnh vực hưởng lợi từ đầu tư công như thép, xây dựng và xây lắp, cùng với xuất nhập khẩu, cảng biển, logistics và bán lẻ. Ông cho rằng đây là những ngành gắn với mục tiêu tăng trưởng GDP 8,3–8,5% của năm 2025 và có khả năng thu hút mạnh dòng vốn trong cả ngắn và trung hạn.
