Bất ngờ tăng lãi suất
Cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 2 của RBA đã kết thúc hôm thứ Ba với việc coq quan này đã quyết định tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 3,85%. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên của cơ quan này sau hai năm.
Trước đó RBA đã cắt giảm lãi suất tổng cộng 75 điểm cơ bản kể từ tháng 2/2025 tới tháng 8/2025, tuy nhiên cơ quan này đã dừng giảm lãi suất kể từ đó, thậm chí còn phát đi tín hiệu có thể tăng lãi suất do lạm phát tại Úc cao hơn dự kiến.
Như vậy, RBA cùng với NHTW Nhật Bản (BOJ) là hai trong số 10 NHTW kiểm soát 10 đồng tiền được giao dịch nhiều nhất trên thế giới đang thắt chặt chính sách vào thời điểm hiện tại. Trong khi thị trường vẫn đang dự đoán việc cắt giảm lãi suất ở Mỹ, Anh, còn NHTW châu Âu (ECB) được dự đoán rộng rãi sẽ tạm dừng việc tăng lãi suất trong thời gian dài.
Lý giải cho quyết định tăng lãi suất của mình, RBA cho biết trong thông cáo phát đi sau đó rằng, mặc dù lạm phát đã giảm đáng kể kể từ đỉnh điểm năm 2022, nhưng nó đã tăng mạnh trong nửa cuối năm 2025. “Hội đồng (Hội đồng chính sách tiền tệ - cơ quan thiết lập lãi suất của RBA) đã theo dõi sát sao nền kinh tế và đánh giá rằng một phần sự gia tăng lạm phát phản ánh áp lực về năng lực sản xuất lớn hơn. Do đó, Hội đồng cho rằng lạm phát có khả năng sẽ duy trì ở mức trên mục tiêu trong một thời gian”, thông cáo nêu rõ.
Bên cạnh đó, áp lực về năng lực sản xuất phản ánh một phần đà tăng trưởng mạnh mẽ hơn trong nhu cầu được ghi nhận trong những tháng gần đây. Tăng trưởng nhu cầu tư nhân đã mạnh hơn đáng kể so với dự kiến, được thúc đẩy bởi cả chi tiêu hộ gia đình và đầu tư.
Trong khi đó, điều kiện thị trường lao động vẫn còn hơi khan hiếm và đã ổn định trong những tháng gần đây, phù hợp với đà phục hồi của hoạt động kinh tế. Đặc biệt, tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn một chút so với dự kiến...
“Hội đồng đánh giá rằng lạm phát có khả năng duy trì ở mức trên mục tiêu trong một thời gian và việc tăng lãi suất mục tiêu là phù hợp”, RBA cho biết.
Sẽ tiếp tục thắt chặt tiền tệ
Trên thực tế lạm phát giá tiêu dùng đã vượt dự báo trong hai quý liên tiếp và cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% đến 3% của RBA. Trong khi lạm phát cơ bản, thước đo ưa thích của ngân hàng trung ương, đạt tốc độ 0,9% trong quý IV, nâng tốc độ lạm phát hàng năm lên mức cao nhất trong hơn một năm ở mức 3,4%.
Theo RBA, áp lực lạm phát đã gia tăng đáng kể trong nửa cuối năm 2025. Mặc dù một phần sự gia tăng lạm phát được đánh giá là phản ánh các yếu tố tạm thời, nhưng rõ ràng là nhu cầu tư nhân đang tăng trưởng nhanh hơn dự kiến, áp lực về năng lực sản xuất lớn hơn so với đánh giá trước đây và điều kiện thị trường lao động có phần khan hiếm.
Những bình luận này đã thúc đẩy kỳ vọng, RBA đang bước vào chu kỳ thắt chặt chính sách.
“Với việc RBA hiện dự đoán lạm phát sẽ giảm chậm hơn (mặc dù lộ trình lãi suất cao hơn), rủi ro rõ ràng nghiêng về một loạt các đợt tăng lãi suất hơn là một động thái đơn lẻ – đặc biệt là sau quyết định nhất trí ngày hôm nay”, Harry Murphy Cruise - trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế của Oxford Economics Australia, cho biết.
Trong khi Abhijit Surya - Nhà kinh tế cấp cao khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Capital Economics cho biết, rõ ràng là RBA tin rằng con đường giảm phát sẽ dài và quanh co. Surya dự đoán chỉ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 5, nhưng cho biết vì “ngân hàng không kỳ vọng lạm phát cơ bản sẽ trở lại mức giữa mục tiêu 2-3% ngay cả vào đầu năm 2028, nên hoàn toàn có khả năng họ sẽ buộc phải tăng lãi suất cao hơn nữa”.
Hiện các nhà đầu tư đang đặt cược khoảng gần 80% khả năng RBA sẽ tăng tiếp lãi suất vào tháng 5. Thị trường kỳ vọng tổng mức thắt chặt chính sách tiền tệ là khoảng 40 điểm cơ bản trong năm nay.
