Sau bốn tuần liên tiếp tăng giá, đồng USD đã bắt đầu suy yếu trong tuần này. Nguyên nhân chính đến từ mối lo ngại ngày càng tăng về tình trạng tài chính của chính phủ Mỹ, đặc biệt là sau khi tổ chức xếp hạng tín nhiệm Moody’s hạ bậc tín nhiệm của nợ công Mỹ. Việc đồng bạc xanh không còn là lựa chọn số một của nhà đầu tư cho thấy sự dịch chuyển dòng vốn sang các tài sản an toàn hơn như đồng euro và yên Nhật.
Chỉ số Dollar Index – đo lường sức mạnh của đồng USD so với sáu đồng tiền chủ chốt khác – đã giảm 1,1% trong tuần, xuống còn 99,829 trong phiên giao dịch tại châu Á sáng thứ Sáu. Đây là lần giảm đầu tiên trong năm tuần qua.
Sự lo lắng không chỉ đến từ con số nợ công khổng lồ – hơn 36.000 tỷ USD – mà còn từ chính sách thuế mới của Tổng thống Donald Trump. Dự luật thuế, được ông Trump gọi là “một dự luật đẹp tuyệt vời”, vừa vượt qua Hạ viện do Đảng Cộng hòa kiểm soát và sẽ được đưa lên Thượng viện để tranh luận thêm trong những tuần tới. Nếu được thông qua, dự luật này có thể khiến nợ công Mỹ tăng thêm hàng nghìn tỷ USD.
Theo chuyên gia Chris Weston của công ty Pepperstone, lãi suất trái phiếu dài hạn tăng cao trong tuần này không phản ánh kỳ vọng tăng trưởng tích cực mà chủ yếu do lo ngại về tình trạng thâm hụt ngân sách, chi tiêu thiếu kiểm soát và lãi vay gia tăng.
Các đồng tiền nào đang hưởng lợi từ sự suy yếu của USD?
Khi đồng USD mất giá, đồng euro và yên Nhật đã nhanh chóng lấy lại đà tăng. Đồng euro đã tăng 0,21% lên mức 1,1303 USD và dự kiến tăng 1,2% trong tuần. Tương tự, đồng yên Nhật giữ vững ở mức 143,84 yên/USD, cũng đang trên đà tăng 1,2% tuần này.
Lý do đồng yên mạnh lên phần nào do số liệu cho thấy lạm phát lõi tại Nhật Bản tăng mạnh nhất trong hơn hai năm qua, làm dấy lên khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật có thể nâng lãi suất thêm lần nữa trước cuối năm. Trong khi đó, trái phiếu chính phủ siêu dài hạn của Nhật Bản cũng chạm đỉnh trong tuần, phản ánh áp lực lên thị trường tài chính nước này.
Ngoài euro và yên, một số đồng tiền khác cũng đang hưởng lợi từ sự yếu đi của đồng USD. Đồng franc Thụy Sĩ tăng nhẹ lên mức 0,8272 USD và đang hướng tới mức tăng 1,2% trong tuần sau hai tuần liên tiếp giảm giá.
Đồng đô la Úc – thường được coi là chỉ báo cho khẩu vị rủi ro của thị trường – gần như đi ngang so với USD, giao dịch ở mức 0,6422 USD. Tuần này, Ngân hàng Trung ương Úc đã hạ lãi suất về mức thấp nhất trong hai năm do lo ngại triển vọng toàn cầu xấu đi và lạm phát trong nước hạ nhiệt.
Đồng đô la New Zealand tăng 0,2% lên mức 0,59095 USD và cũng ghi nhận một mức tăng nhỏ trong tuần.
Tâm lý nhà đầu tư toàn cầu ra sao trước biến động hiện nay?
Tâm lý nhà đầu tư chuyển sang thận trọng rõ rệt, thể hiện qua xu hướng “bán tài sản Mỹ” – điều từng xảy ra vào tháng trước – nay tiếp tục quay trở lại. Các nhà đầu tư nước ngoài dường như đang đứng ngoài thị trường trái phiếu Mỹ, dù lợi suất đang ở mức cao nhất kể từ năm 2007.
Theo phân tích của các chuyên gia, sự kết hợp giữa lạm phát kỳ vọng cao và nỗi lo về tài khóa đã khiến thị trường đánh giá lại “term premium” – phần bù rủi ro cho trái phiếu dài hạn. Điều này khiến nhu cầu với đồng USD và tài sản Mỹ giảm mạnh.
