(Ảnh minh họa: Hải Quân).
Bối cảnh này không chỉ tạo áp lực lên nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính cao, mà còn đặt ra không ít thách thức cho các nhà phát triển dự án khi phải đối mặt với bài toán chi phí vốn và thanh khoản trong giai đoạn thị trường đang phục hồi chưa thực sự bền vững.
Tuy nhiên, trái với lo ngại về một chu kỳ suy giảm mới, lãnh đạo nhiều doanh nghiệp địa ốc cho rằng đây chủ yếu là một nhịp điều chỉnh mang tính kỹ thuật và thị trường vẫn còn dư địa nếu sản phẩm đáp ứng đúng nhu cầu ở thực.
Ông Nguyễn Văn Đạt, Chủ tịch HĐQT CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (Mã: PDR), thẳng thắn nhìn nhận việc lãi suất tăng mạnh đầu năm 2026 là một cú tăng tương đối đột ngột và tạo áp lực nhất định trong ngắn hạn.
Theo ông, động thái này mang tính chất “thắng gấp” trong điều hành chu kỳ, tức biện pháp nhằm kiểm soát rủi ro và ổn định vĩ mô, thay vì thay đổi định hướng dài hạn. Ông kỳ vọng mặt bằng lãi suất có thể dần được nới lỏng từ quý II trở đi khi các mục tiêu kiểm soát được đảm bảo.
Dù vậy, lãnh đạo Phát Đạt cho biết doanh nghiệp không tiếp cận bối cảnh này với tâm thế chủ quan. Chiến lược cốt lõi của doanh nghiệp là lựa chọn quỹ đất có vị trí tốt, pháp lý đầy đủ, đáp ứng nhu cầu ở thực và có mức giá phù hợp với đại đa số người mua. Các dự án tại Bình Dương, Đồng Nai, bao gồm cả những khu đất đấu giá, đều được xác định là sản phẩm phục vụ nhu cầu thật của thị trường.
Ngay từ đầu năm 2026, Phát Đạt đã xác định rõ chiến lược tập trung vào hai địa bàn trọng điểm là TP HCM và Đồng Nai - những khu vực có quy mô dân số lớn, nhu cầu nhà ở thực cao và nền tảng hạ tầng – kinh tế phát triển.
Theo Chủ tịch Phát Đạt, trong bối cảnh lãi suất tăng, thị trường có thể khó khăn hơn trong ngắn hạn cho cả chủ đầu tư lẫn người mua nhưng với sản phẩm đúng nhu cầu, đúng vị trí, đúng giá thì doanh nghiệp vẫn có thể bán được hàng và duy trì tăng trưởng.
Còn theo quan điểm của ban lãnh đạo CTCP Vinhomes (Mã: VHM), định hướng của Ngân hàng Nhà nước hướng đến phân bổ tín dụng có chọn lọc, thay vì siết chặt trên diện rộng.
Trong khi mục tiêu tăng trưởng tín dụng trên nền năm 2025 vẫn cho thấy dư địa tín dụng lớn cho năm 2026, dòng vốn được kỳ vọng sẽ ưu tiên cho các dự án có pháp lý rõ ràng và hướng đến nhu cầu thực cao.Điều này có thể mang lại lợi thế cho các chủ đầu tư có thương hiệu và nền tảng tài chính vững.
Đối với lãi suất vay mua nhà, ban lãnh đạo Vinhomes kỳ vọng mức tăng gần đây sẽ có tác động hạn chế đến nhu cầu đối với sản phẩm của công ty, nhờ cơ cấu sản phẩm hướng tới nhu cầu ở thực.
Lãnh đạo cũng cho biết doanh nghiệp có thể linh hoạt điều chỉnh chiến lược bán hàng, cơ cấu sản phẩm và tỷ trọng bán lẻ hoặc bán lô lớn nhằm thích ứng với điều kiện thị trường, thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào diễn biến lãi suất.
Ban lãnh đạo CTCP Đầu tư Nam Long (Mã: NLG) thông tin, hiện lãi suất vay mua nhà cố định ưu đãi được một số ngân hàng thương mại cho các sản phẩm của công ty dao động trong khoảng 7,7 – 9,4%/năm, thấp hơn so với mặt bằng chung của thị trường.
Chủ đầu tư này cho rằng lãi suất vay mua nhà cao hơn có thể ảnh hưởng đến quá trình ra quyết định của người mua nhà chậm hơn, nhưng sẽ không làm giảm nhu cầu mua nhà từ người có nhu cầu sở hữu căn nhà đầu tiên và người mua ở thực - phân khúc mà doanh nghiệp tiếp tục theo đuổi. Nhóm khách hàng ở thực có độ co giãn thấp hơn trước biến động lãi suất so với nhóm đầu tư, do nhu cầu gắn với mục đích an cư thay vì tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn.
Theo các chuyên gia của Hội Môi giới bất động sản Việt Nam (VARS), việc tăng lãi suất có thể hạn chế đầu cơ. Tuy nhiên, việc mặt bằng lãi suất duy trì ở mức quá cao trong thời gian dài không chỉ khiến người dân gặp nhiều khó khăn trong việc tiếp cận nhà ở, mà còn gây khó khăn cho doanh nghiệp triển khai dự án, từ đó làm nguồn cung bị co hẹp, trầm trọng thêm tình trạng mất cân đối cung - cầu trên thị trường.
Ngược lại, việc buộc lãi suất thế chấp xuống mức thấp cũng không phải là lời giải bền vững, bởi thực tế cho thấy lãi suất thấp kéo dài có thể kích hoạt làn sóng đầu cơ mới, đẩy giá nhà tăng vọt, tương tự những gì đã xảy ra trong giai đoạn trước.
Do đó, VARS cho rằng bài toán đặt ra không phải là “nới hay siết” mà là điều tiết lãi suất và tín dụng theo hướng linh hoạt, có chọn lọc, bảo đảm dòng tiền đi đúng mục tiêu, vừa kiểm soát rủi ro đầu cơ, vừa không làm tắc nghẽn nhu cầu ở thực.
