Trong phiên giao dịch đêm qua trên thị trường New York, giá vàng giao ngay bất ngờ lao dốc, chỉ trong một khoảng thời gian rất ngắn, từ ngưỡng 5.070 USD/ounce rơi thẳng xuống dưới ngưỡng 4.900 USD/ounce.
Đây là cú giảm đáng chú ý tiếp theo sau những cú giảm từ ngày 4-6/2 và trước đó là cú lao dốc trong 2 phiên cuối tháng trước. Như vậy, thị trường vàng đang vào giai đoạn biến động mạnh sau chuỗi tăng giá liên tục. Đợt biến động lần này có biên độ lớn hơn rất nhiều so với đợt điều chỉnh hồi tháng 10/2025.
Diễn biến giảm trong ngắn hạn cũng đã được nhiều chuyên gia cảnh báo cho dù đa số vẫn khẳng định vị thế mua vàng dài hạn. Rủi ro điều chỉnh ngắn hạn được các chuyên gia BCA Research cho rằng còn lớn khi dòng vốn đầu cơ có thể đảo chiều đột ngột. Lịch sử cho thấy các đợt điều chỉnh trong chu kỳ tăng giá có thể kéo dài từ 13 ngày đến gần 6 tháng, và mất từ 1 tháng đến gần 1 năm để giá quay lại đỉnh cũ.
Trước đó, hôm 29/1 giá vàng giao ngay lập đỉnh cao lịch sử gần 5.600 USD/ounce, tương đương mức tăng gần 30% so với mức 4.332 USD/ounce hồi đầu năm 2026 sau khi đã tăng 65% trong năm 2025.
Trong nước, sau khi đạt hơn 191 triệu đồng/lượng (giá bán) hôm 29/1, giá vàng đã quay đầu giảm về 166 triệu đồng/lượng (hôm 2/2). Trong cả tuần này, vàng SJC và vàng nhẫn thương hiệu lớn chủ yếu ở ngưỡng 181 triệu đồng/lượng (giá bán).
Mặc dù giảm giá mạnh nhưng các yếu tố hỗ trợ cho vàng dường như vẫn còn nguyên vẹn.
Trên thị trường châu Á sáng 13/2, giá vàng giao ngay tăng nhanh trở lại. Vàng tăng hơn 53 USD (+1,1%) lên 4.976 USD/ounce (tương đương khoảng 157 triệu đồng/lượng tính theo tỷ giá ngân hàng). Trong nước, giá vàng SJC và vàng nhẫn chỉ giảm nhẹ, xuống còn 179 triệu đồng/lượng.
Về phiên giảm mạnh đêm qua, chuyên gia trên trang Kitco cho biết chưa có lý do rõ ràng nào cho những diễn biến này. Theo đó, có thể một ngân hàng đầu tư lớn hoặc quỹ phòng hộ đã quyết định bán tháo các vị thế mua lớn trên một hoặc nhiều thị trường và qua đó dẫn tới một cú "sụp đổ chớp nhoáng" trên nhiều thị trường.
Giới đầu tư hiện chờ thông tin chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 1 của Mỹ được công bố vào tối 13/2 (giờ Việt Nam). Cũng có tin đồn rằng số liệu CPI đã bị rò rỉ và đó là một con số "nóng" về lạm phát.
Các nhà phân tích dự đoán chỉ số CPI tháng 1 sẽ tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái, với chỉ số "cốt lõi" (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) cũng tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Chỉ số CPI tháng 12 hàng năm tăng 2,5%, trong khi chỉ số cốt lõi tháng 12 hàng năm tăng 2,6%.
Triển vọng thị trường vàng vẫn tốt
Trên thực tế, phiên giảm mạnh của giá vàng đêm qua diễn ra trong bối cảnh làn sóng bán tháo xảy ra với nhiều loại tài sản. Rất có thể vàng bị bán ra để thu hồi tiền mặt hoặc/và bù đắp cho các khoản lỗ ở các hợp đồng khác. Dù vậy, cú giảm giá cũng cho thấy tâm lý né tránh rủi ro lan rộng. Diễn biến này có thể bị khuếch đại bởi các thuật toán giao dịch tự động.
Về mặt kỹ thuật, mục tiêu tiếp theo của phe mua vàng kỳ hạn tháng 4 là chinh phục ngưỡng kháng cự mạnh 5.250 USD/ounce. Ở chiều ngược lại, phe bán đang hướng tới việc kéo giá xuống dưới vùng hỗ trợ quan trọng 4.670 USD/ounce – mức thấp nhất của tuần trước. Trước mắt, các mốc hỗ trợ gần nằm tại 4.900 USD/ounce (đáy phiên đêm qua), tiếp đến là 4.800 USD/ounce.
Trong bản báo cáo mới nhất về kim loại quý, Steve Land, Giám đốc quản lý danh mục đầu tư của Quỹ Vàng và Kim loại quý Franklin thuộc Franklin Templeton, cho biết rằng bất chấp sự biến động gần đây của thị trường, vàng và bạc vẫn được hỗ trợ tốt bởi các yếu tố cơ bản dài hạn vững chắc.
Trong lịch sử, vàng thường diễn biến tích cực trong các giai đoạn căng thẳng tài chính và địa chính trị. Những căng thẳng thương mại gần đây, xung đột toàn cầu cùng sự bất ổn tài chính tại nhiều nền kinh tế lớn tiếp tục củng cố xu hướng này. Ở góc độ cấu trúc, nợ công gia tăng, thâm hụt ngân sách kéo dài và việc các chính phủ chấp nhận mức lạm phát cao hơn đang làm suy yếu niềm tin vào tiền tệ pháp định, qua đó nâng đỡ vai trò trú ẩn của vàng.
Steve Land cho rằng, dù giá vàng đã giảm kỷ lục, nhưng các yếu tố cơ bản hỗ trợ giá vàng ở mức cao do nguồn cung hạn chế và nhu cầu ngày càng tăng.
Mức điều chỉnh giảm của vàng cũng được dự báo sẽ không quá sâu nhờ lo ngại xoay quanh tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), qua đó duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn đối với kim loại quý. Thị trường hiện đánh giá cao khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 3, do dữ liệu việc làm mạnh làm giảm nhu cầu cắt giảm lãi suất sớm.
Các quan chức Fed tiếp tục giữ quan điểm thận trọng. Beth Hammack từ Cleveland Fed nhận định thị trường lao động đang ổn định và lạm phát cần quay về mục tiêu 2%. Jeffrey Schmid từ Kansas City Fed cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất quá sớm có thể khiến lạm phát duy trì ở mức cao. Những phát biểu này cho thấy Fed có thể sẽ duy trì lập trường thận trọng trong thời gian tới.
Lo ngại về tính độc lập của Fed phần nào hạn chế đà tăng của USD, qua đó giúp vàng giảm bớt áp lực. Nhà đầu tư tiếp tục theo dõi sát báo cáo CPI sắp công bố để đánh giá hướng đi chính sách tiếp theo của Fed.
