Trong tuần qua, dù Mỹ công bố báo cáo việc làm tích cực, giá vàng vẫn dao động quanh vùng 3.300 USD/ounce – mức được xem là khá vững chắc. Vàng khởi đầu tuần ở mức 3.271 USD/ounce, chạm đáy gần 3.250 USD rồi phục hồi dần và đạt đỉnh 3.365 USD vào giữa tuần.
Sự suy yếu ngắn hạn của đồng USD sau báo cáo việc làm đã giúp vàng duy trì sức hấp dẫn. Theo các chuyên gia, dòng tiền vẫn tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn trước những lo ngại về nợ công phình to, căng thẳng thương mại và địa chính trị.
Dù có những phiên điều chỉnh, giá vàng không sụt giảm mạnh như dự đoán, cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn đang tìm kiếm sự ổn định trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều biến động.
Quan điểm của giới chuyên gia về xu hướng giá vàng ra sao?
Theo khảo sát hàng tuần của Kitco News, 36% chuyên gia dự đoán giá vàng sẽ tăng, 28% cho rằng sẽ giảm, và 36% nhận định vàng sẽ đi ngang trong tuần tới. Điều này cho thấy sự phân hóa lớn giữa các nhà phân tích Phố Wall.
Trong khi đó, nhà đầu tư cá nhân có xu hướng lạc quan hơn. Trong 243 người tham gia khảo sát, có tới 59% tin rằng vàng sẽ tăng giá, chỉ 20% dự đoán giá giảm.
Nhiều chuyên gia cho rằng, áp lực nợ công tại Mỹ – với gói chi tiêu có thể nâng nợ lên hơn 50.000 tỷ USD vào năm 2035 – là động lực chính giữ giá vàng không giảm sâu.
Theo chuyên gia Colin Cieszynski, Fed hiện đang ở thế khó xử: lạm phát đã hạ nhiệt, nhưng kinh tế vẫn mạnh. Nếu cắt giảm lãi suất quá sớm, nguy cơ lạm phát quay trở lại là rất lớn, nhất là trong bối cảnh thuế quan gia tăng.
Việc cắt giảm lãi suất khi nền kinh tế vẫn tăng trưởng tốt có thể tạo ra tín hiệu sai lệch cho thị trường, dẫn đến sự gia tăng đầu cơ và áp lực giá cả.
Cieszynski lưu ý rằng mặc dù có nhiều yếu tố cho thấy nên nới lỏng chính sách, nhưng hiệu ứng “tâm lý thị trường” có thể phản tác dụng nếu Fed hành động quá sớm.
Đồng USD suy yếu – yếu tố hỗ trợ vàng giữ giá
Một điểm đáng chú ý là đồng USD đã giảm mạnh so với nhiều đồng tiền lớn khác trong sáu tháng qua: euro tăng 14%, bảng Anh tăng 10%, đồng nhân dân tệ và đôla Úc đều tăng 6–8%.
Sự suy yếu của USD giúp vàng không giảm quá sâu dù thị trường chứng khoán bứt phá. Điều này cho thấy mối tương quan ngược giữa vàng và USD vẫn phát huy hiệu quả như một yếu tố cân bằng.
Với kịch bản Fed giảm 3 lần lãi suất trong năm 2025 – như nhiều người kỳ vọng – vàng có thể được hưởng lợi nếu USD tiếp tục mất giá.
Nhiều chuyên gia cho rằng giá vàng có thể giảm nhẹ về vùng hỗ trợ quanh 3.250–3.275 USD trước khi tiếp tục xu hướng tăng dài hạn. Một số dự báo giá có thể quay lại mốc thấp hơn để củng cố đà đi lên bền vững hơn trong năm 2025.
Dù vậy, một số chuyên gia như Jim Wyckoff cho rằng vàng vẫn đang trong trạng thái “đi ngang và rung lắc”, và cần một chất xúc tác mới – như cú sốc chính sách hoặc sự kiện địa chính trị – để bứt phá khỏi vùng giá hiện tại.
Với những biến số phức tạp như lãi suất, nợ công, thương chiến và giá năng lượng, thị trường vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì trạng thái dao động mạnh trong biên độ rộng.
