Chứng khoán TCBS: "Áp lực chi phí vốn của ngành chưa được chuyển sang khách vay margin"

Ý chính

• Dư nợ cho vay margin toàn ngành cuối tháng 9 đạt 459.955 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ và thiết lập mức cao nhất từ trước đến nay.

• Thu nhập lãi cho vay quý III đạt 12.843 tỷ đồng, tăng 37,1% so với cùng kỳ và đóng góp 52% tổng lợi nhuận gộp toàn ngành.

• Lợi suất cho vay bình quân của Top 10 công ty chứng khoán đạt khoảng 11,5%/năm, trong khi chi phí vốn vay tăng lên 7%/năm.

• Độ trễ định giá lại giữa nguồn vốn ngắn hạn và các gói ưu đãi đầu ra cùng áp lực cạnh tranh khiến các công ty chứng khoán khó chuyển chi phí sang khách hàng.

• Chi phí vốn vay có xu hướng hạ nhiệt từ quý IV/2026 theo định hướng của Ngân hàng Nhà nước, giúp giảm bớt áp lực cho các công ty chứng khoán.