Chúng tôi duy trì khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu của CTCP Đông Hải Bến Tre (mã DHC) với giá mục tiêu 47.800 đồng/cp, cao hơn 31,1% so với giá đóng cửa ngày 06/11/2026. Giá mục tiêu được xác định bằng P/E mục tiêu 9,0 lần (thấp hơn mức trung bình 5 năm 10,1 lần) áp cho EPS 2027F. Nếu tính cả GL3 với giả định hiệu suất 80% năm 2028, giá trị hợp lý của DHC vào cuối năm 2027 khoảng 70.100 đồng/CP. Các động lực tăng giá trong 12 tháng tới gồm: (i) kết quả kinh doanh cả năm 2026 khả quan; (ii) chi trả cổ tức 2026 với tỷ lệ 38% bằng tiền và/hoặc cổ phiếu; và (iii) lắp đặt thiết bị chính của GL3 trong tháng 01-02/2027 và chạy thử trong tháng 8-9/2027.
Sử dụng 2 phương pháp định giá DCF và PER, BVSC ước tính giá mục tiêu của cổ phiếu CTCP Hóa An (mã DHA) đạt mức 66.700 đồng/CP, với mức upside +18,9% so với giá thị trường ngày 06/11/2026. Khuyến nghị OUTPERFORM. Rủi ro. (1) Quy hoạch đất tại mỏ Núi Gió 2 kéo dài và khó giải quyết; (2) Tiến độ xây dựng các dự án hạ tầng lân cận không như dự kiến; và (3) Rủi ro pháp lý phát sinh liên quan.
