Trong tiến trình nâng hạng, điều thị trường quan tâm không chỉ là khả năng dòng vốn ngoại tham gia, mà còn là điều kiện để dòng vốn này ở lại lâu dài với thị trường Việt Nam.
Tại phiên thảo luận “Đối thoại với cơ quan quản lý: Từ nâng hạng thị trường đến nâng chuẩn hạ tầng, hàng hóa và điều kiện để thu hút dòng vốn dài hạn” trong khuôn khổ Vietnam Investment Forum 2026 – Summer Summit, vấn đề thu hút dòng vốn dài hạn được đặt cạnh yêu cầu nâng chuẩn hạ tầng, cải thiện hàng hóa và hoàn thiện điều kiện vận hành của thị trường vốn.
Ở phần trao đổi về những ưu tiên cần làm nếu muốn thị trường vốn Việt Nam bước sang cấp độ mới trong vài năm tới, ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch HĐTV Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), cho rằng cần nhìn thẳng vào thực tế nhà đầu tư nước ngoài đã rút ròng kỷ lục trong thời gian qua.
Để thu hút nhà đầu tư nước ngoài quay lại, các ưu tiên được nhắc đến gồm hoàn thiện khung pháp lý, cải thiện chất lượng và quy mô hàng hóa, cùng với giải quyết bài toán phòng vệ rủi ro tỷ giá cho nhà đầu tư gián tiếp.
Phòng vệ tỷ giá để giữ chân vốn ngoại
Theo ông Nguyễn Sơn, nếu không có cơ chế phòng vệ tỷ giá hiệu quả, rất khó để giữ chân dòng vốn ngoại lâu dài.
Vấn đề này được đặt trong nhóm điều kiện cần hoàn thiện đối với nhà đầu tư gián tiếp nước ngoài. Sau giai đoạn rút ròng kỷ lục, yêu cầu không chỉ là thu hút dòng vốn quay lại, mà còn là tạo nền tảng để dòng vốn này duy trì sự hiện diện dài hạn hơn trên thị trường.
Bên cạnh yếu tố nâng hạng, bài toán giữ chân vốn ngoại còn gắn với khả năng hoàn thiện các điều kiện vận hành của thị trường. Trong đó, cơ chế phòng vệ rủi ro tỷ giá được ông Sơn nhấn mạnh như một ưu tiên riêng đối với nhà đầu tư gián tiếp.
Nội dung này được đặt cùng với các yêu cầu khác như hoàn thiện pháp lý và nâng chất lượng hàng hóa, thay vì chỉ nhìn dòng vốn ngoại dưới góc độ phản ứng ngắn hạn với sự kiện nâng hạng.
Phiên thảo luận “Đối thoại với cơ quan quản lý: Từ nâng hạng thị trường đến nâng chuẩn hạ tầng, hàng hóa và điều kiện để thu hút dòng vốn dài hạn” trong khuôn khổ Vietnam Investment Forum 2026 – Summer Summit. (Ảnh: BTC).
Cải thiện hàng hóa và hoàn thiện pháp lý
Bên cạnh vấn đề tỷ giá, một ưu tiên khác là cải thiện chất lượng và quy mô hàng hóa trên thị trường chứng khoán.
Theo Chủ tịch VSDC, việc này cần được thúc đẩy thông qua cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước và gắn IPO với niêm yết. Đây là các hướng đi được nhắc đến trong mục tiêu cải thiện chất lượng và quy mô hàng hóa trên thị trường.
Một nhóm đối tượng được nhắc riêng là các doanh nghiệp FDI lớn. Việc cải thiện hàng hóa vì vậy không chỉ nằm ở số lượng doanh nghiệp trên thị trường, mà còn ở khả năng đưa thêm các doanh nghiệp có quy mô và chất lượng phù hợp hơn lên thị trường chứng khoán.
Cùng với hàng hóa, hoàn thiện khung pháp lý cũng là ưu tiên được nêu ra khi bàn về điều kiện để thu hút vốn ngoại quay lại.
Trước đó, khi nói về tiến trình nâng hạng, đại diện VSDC cho biết quá trình chuẩn bị của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và các đơn vị liên quan đã kéo dài khoảng 3–5 năm. Việt Nam đã được FTSE đánh giá và dự kiến được nâng hạng trong năm 2026.
Đây là bước nâng hạng lên nhóm Secondary Emerging Market của FTSE, chưa phải nhóm Emerging Market ở cấp độ cao hơn. Tuy nhiên, các tiêu chuẩn đặt ra đã được Việt Nam đáp ứng, thậm chí có những yêu cầu của các tổ chức đầu tư lớn, các quỹ lớn đầu tư vào Việt Nam đã được vượt yêu cầu.
Trong phần chốt lại về các ưu tiên cần làm, ông Sơn nhấn mạnh ba nhóm việc: hoàn thiện khung pháp lý; cải thiện chất lượng và quy mô hàng hóa thông qua cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, gắn IPO với niêm yết và các doanh nghiệp FDI lớn; đồng thời giải quyết bài toán phòng vệ rủi ro tỷ giá cho nhà đầu tư gián tiếp.
