Theo nhận định mới đây của Chứng khoán MB (MBS), căng thẳng địa chính trị gia tăng đang khiến tâm lý phòng ngừa rủi ro trên thị trường tài chính toàn cầu tăng cao. Diễn biến này thể hiện qua đà đi lên của giá kim loại quý và xu hướng bán mạnh cổ phiếu Mỹ trong thời gian gần đây.
Chứng khoán Mỹ nhiều khả năng tiếp tục đối mặt với áp lực trong bối cảnh một loạt yếu tố bất lợi cùng xuất hiện. Mỹ đã bắt đầu chiến dịch quân sự nhằm vào Iran, trong khi mức thuế quan toàn cầu 10% chính thức có hiệu lực, làm gia tăng lo ngại từ các đối tác thương mại về sự biến động trong chính sách thuế quan.
Bên cạnh đó, lạm phát tại Mỹ vẫn duy trì ở mức cao, khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thận trọng hơn với việc cắt giảm lãi suất. Một số thị trường chứng khoán châu Á như Hàn Quốc, Nhật Bản hay Đài Loan (Trung Quốc) – vốn đã tăng mạnh và thậm chí lập đỉnh mới – cũng có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh trong thời gian tới.
Dù vậy, xét theo yếu tố mùa vụ, MBS đánh giá tháng 3 thường là giai đoạn tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam. Thống kê 10 năm gần nhất cho thấy VN-Index tăng điểm ở 9 năm, trong đó 5 năm gần đây đều ghi nhận mức tăng. Năm duy nhất giảm mạnh là 2020 khi đại dịch Covid-19 bùng phát.
Ngoài yếu tố thống kê, tháng 3 cũng là mùa đại hội cổ đông, thời điểm doanh nghiệp công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 và hé lộ kết quả kinh doanh quý I.
Thị trường đồng thời đón nhận nhiều thông tin đáng chú ý như đợt đánh giá giữa kỳ của FTSE cùng loạt luật và nghị định mới có hiệu lực từ ngày 1/3, gồm Luật Quy hoạch 2025, Luật Đầu tư 2025, Luật Trí tuệ nhân tạo 2025 và các quy định liên quan đến thị trường bất động sản, hệ thống ngân hàng. Các chính sách này được kỳ vọng tháo gỡ điểm nghẽn cho doanh nghiệp và hỗ trợ thu hút dòng vốn đầu tư.
Về diễn biến trong nước, VN-Index đã tăng hai tuần liên tiếp, khép lại tháng 2 với chuỗi tăng bốn tháng liền và tiệm cận vùng đỉnh cũ quanh 1.900 điểm. Tuy nhiên, trong kịch bản cơ bản cho tuần đầu tháng, thị trường có thể xuất hiện các nhịp rung lắc mạnh, thậm chí điều chỉnh khi chỉ số tiến sát vùng 1.900 – 1.920 điểm, nơi tập trung thanh khoản lớn trong quá khứ.
Theo đánh giá, một nhịp điều chỉnh nếu xảy ra sẽ giúp thị trường củng cố nền tảng trước khi tiếp tục hướng tới mục tiêu vượt đỉnh, trong bối cảnh yếu tố mùa vụ đang ủng hộ và dòng tiền có dấu hiệu quay trở lại mạnh mẽ. Vùng hỗ trợ kỹ thuật của VN-Index được xác định quanh 1.820 – 1.830 điểm.
(Nguồn: MBS).
Về cơ hội đầu tư, MBS cho rằng nhóm cổ phiếu hàng hóa vẫn đáng chú ý, bao gồm dầu khí, hóa chất – phân bón, cao su tự nhiên và khoáng sản. Bên cạnh đó, dòng tiền có dấu hiệu quay trở lại nhóm chứng khoán sau giai đoạn tích lũy kéo dài. Một số ngành khác như bán lẻ, sản xuất và phân phối điện, logistics cũng có thể hưởng lợi từ sự cải thiện của hoạt động kinh tế.
Ở chiều rủi ro, cálưu ý mặt bằng lãi suất huy động đang có dấu hiệu tăng trở lại. Tính đến ngày 27/2, không ít ngân hàng niêm yết lãi suất tiền gửi vượt 7%/năm – mức hiếm gặp so với cách đây khoảng nửa năm.
Về chiến lược giao dịch, MBS khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn cân nhắc chốt lời từng phần trong các nhịp tăng và hạn chế mở vị thế mua mới. Với danh mục trung và dài hạn, nhà đầu tư có thể theo dõi cơ hội ở những nhóm cổ phiếu đã tích lũy trong thời gian dài như chứng khoán hoặc thép để canh mua trở lại khi thị trường điều chỉnh.
