Sự trở lại mạnh mẽ của vàng
Sau giai đoạn điều chỉnh kéo dài từ tháng 3 đến tháng 7, vàng đang có sự hồi phục ấn tượng trong tháng 8. Theo số liệu từ báo chí quốc tế, giá vàng giao ngay đã có tuần tăng mạnh nhất kể từ tháng 1, bật tăng hơn 7% ngay trong tuần đầu tháng 8.
Nguyên nhân chính được các chuyên gia phân tích đến từ việc kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo của Fed đã hạ nhiệt, bên cạnh những tín hiệu có phần tích cực từ tiến trình đàm phán tại Trung Đông.
Điều quan trọng hơn là dòng vốn vào các quỹ ETF vàng đã có dấu hiệu cải thiện, với đà rút vốn đã chững lại và dòng tiền bắt đầu đảo chiều.
Dự báo từ ông lớn Wells Fargo
Trong bối cảnh đó, ngân hàng đầu tư Wells Fargo đã tái khẳng định quan điểm tích cực của mình với thị trường vàng.
Wells Fargo là một trong những tập đoàn tài chính đa quốc gia hàng đầu của Mỹ, có tuổi đời hơn 170 năm. Quy mô tài sản lên tới khoảng 2.100 tỷ USD, đứng thứ 33 trong danh sách các tập đoàn lớn nhất nước Mỹ do tạp chí Fortune bình chọn.
Dù có điều chỉnh giảm dự báo so với đầu năm nhưng ngân hàng này vẫn đưa ra kịch bản lạc quan đáng chú ý.
Cụ thể, Wells Fargo dự báo giá vàng cuối năm 2026 sẽ đạt mức 4.900 - 5.100 USD/ounce. Đây là mức điều chỉnh giảm nhẹ so với dự báo trước đó (5.300 - 5.500 USD/ounce) vào đầu năm, song vẫn cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể so với mặt bằng giá hiện. Dự báo cho năm 2027 cũng được điều chỉnh về mức 5.400 - 5.600 USD/ounce.
‘Lá chắn’ từ nhu cầu châu Á và ngân hàng trung ương
Điểm nhấn trong báo cáo của Wells Fargo là sự vững chắc của nhu cầu vàng đến từ các nhà đầu tư châu Á và các ngân hàng trung ương, được xem là "nền tảng" nâng đỡ giá vàng trong dài hạn.
Một số liệu đáng chú ý được đưa ra: trong khi giá vàng toàn cầu giảm 5% trong nửa đầu năm 2026, thì nếu chỉ tính riêng giá vàng trong giờ giao dịch tại châu Á, kim loại quý này đã tăng tới 13%.
Điều này cho thấy các nhà đầu tư phương Đông đã không ngừng tích lũy vàng trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và rủi ro lạm phát.
Ông Sameer Samana, Trưởng bộ phận Chiến lược Tài sản thực và Cổ phiếu Toàn cầu của Wells Fargo, nhấn mạnh: "Rủi ro địa chính trị và thị trường đã củng cố vai trò của vàng và hỗ trợ sự phục hồi trong hoạt động mua của ngân hàng trung ương trong quý II". Tổ chức này cũng ghi nhận dòng tiền vào các quỹ ETF vàng đã ổn định và bắt đầu đảo chiều tăng.
Không chỉ dừng lại ở châu Á, các ngân hàng trung ương toàn cầu được dự báo sẽ tiếp tục gia tăng mua vàng trong nửa cuối năm.
Báo cáo mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) hé lộ một cơn sốt mua vàng chưa từng có: các ngân hàng trung ương đã "hốt" ròng tới 289 tấn trong quý II, tăng vọt 62% so với cùng kỳ năm ngoái và xác lập kỷ lục mới cho một quý II.
Giới hạn rủi ro và góc nhìn dài hạn
Dù lạc quan nhưng Wells Fargo cũng thẳng thắn chỉ ra những yếu tố có thể tạo ra biến động.
Chuyên gia Samana cho rằng, trên góc độ kỹ thuật, vàng có thể còn đối mặt với rủi ro giảm xuống vùng 3.500 USD/ounce trong ngắn hạn và vùng kháng cự mạnh sẽ xuất hiện trong khoảng 4.500 - 4.900 USD/ounce do áp lực chốt lời từ các nhà đầu tư đã mua ở vùng giá cao trước đó.
Tuy nhiên, ông khẳng định đây chỉ là những biến động ngắn hạn và không làm thay đổi xu hướng dài hạn. Chuyên gia này cho rằng thị trường đã phản ánh phần lớn rủi ro về khả năng Fed tăng lãi suất thêm 2-3 lần nữa.
Điểm cốt lõi mà Wells Fargo muốn nhấn mạnh là các yếu tố nền tảng vĩ mô vẫn còn nguyên vẹn: thâm hụt ngân sách lớn, nợ công gia tăng, bất ổn địa chính trị và xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương.
Giá dầu cao và lãi suất cao cuối cùng sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế, buộc các ngân hàng trung ương phải quay lại chu kỳ nới lỏng, tạo động lực bùng nổ cho vàng.
Dự báo mới nhất của Wells Fargo là tín hiệu đáng chú ý, xác nhận niềm tin của giới đầu tư chuyên nghiệp vào vàng như một tài sản chiến lược.
Sự phân hóa rõ nét giữa giá vàng toàn cầu và giá vàng trong giờ giao dịch châu Á là một chỉ báo quan trọng về sự dịch chuyển quyền lực trong thị trường, từ phương Tây sang phương Đông.
Mặc dù vẫn còn những rủi ro ngắn hạn nhưng các nền tảng vững chắc từ nhu cầu vật chất và vai trò trú ẩn an toàn tiếp tục củng cố triển vọng tăng giá của kim loại quý này trong dài hạn.
Theo Wells Fargo Investment Institute, Yahoo Finance, Kitco News
