Thị trường thuận lợi, cần lựa chọn chiến lược rõ ràng
Chia sẻ tại chương trình, ông Đào Hồng Dương nhận định thị trường đang được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố tích cực như triển vọng tăng trưởng GDP khoảng 8%, lợi nhuận doanh nghiệp dự kiến tăng hơn 15%, cùng với các yếu tố pháp lý và dòng vốn ngoại đang dần cải thiện. Dù định giá P/E đã tăng lên vùng 15 lần - cao hơn giai đoạn nền trước nhưng vẫn thấp hơn so với đỉnh lịch sử, thị trường Việt Nam vẫn được đánh giá hấp dẫn.
Với những nhà đầu tư đang “full cash” (toàn tiền mặt), theo ông Dương, đây là thời điểm nên tiếp cận lại thị trường như một khoản đầu tư mới. Việc chờ các đợt điều chỉnh để giải ngân không thực sự khả thi trong bối cảnh xu hướng tăng đã hình thành và dòng tiền đang vận động mạnh. Như trong rổ VN30, không phải cổ phiếu nào cũng đã tăng, nhiều mã vẫn đang phản ánh chậm hơn so với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận.
Ông gợi ý ba chiến lược mà nhà đầu tư có thể tham khảo: đầu tư theo xu thế (momentum), đầu tư theo giá trị (định giá tương đối) và giao dịch ngắn hạn (swing trading). Mỗi chiến lược cần gắn với khẩu vị rủi ro, mục tiêu lợi nhuận và khả năng bám sát thị trường.
Vị Giám đốc nhấn mạnh vai trò của chiến lược nắm giữ dài hạn với danh mục tốt và liên tục gia tăng vị thế trong các nhịp điều chỉnh nhỏ. Theo ông, chiến lược này đã chứng minh hiệu quả với các cổ phiếu lớn như FPT, MBB hay VCB nếu giữ đủ dài 3-5 năm.
Dưới góc độ vận hành thực tế, việc mua – nắm giữ xuyên suốt sẽ hiệu quả hơn hẳn so với giao dịch liên tục mà không có chiến thuật rõ ràng. Với những người không có thời gian theo dõi thị trường, đây là cách tiếp cận đơn giản nhưng hiệu quả, miễn là chọn đúng cổ phiếu.
Ông Đào Hồng Dương, Giám đốc Phân tích Ngành và cổ phiếu của VPBankS. (Ảnh: VPBankS).
Kết quả kinh doanh quý II củng cố cho xu hướng thị trường
Kết quả kinh doanh quý II đang là yếu tố quan trọng củng cố thêm cho đà tăng của thị trường. Tính đến 28/7, mới có khoảng 30% vốn hóa thị trường công bố báo cáo tài chính, tương ứng khoảng 500 đơn vị, nhưng bức tranh lợi nhuận cho thấy sự phục hồi và lan tỏa trên nhiều nhóm ngành.
Trong ngành tài chính, các ngân hàng lớn như VPBank và ACB ghi nhận mức lợi nhuận sau thuế quý II lần lượt gần 5.000 tỷ đồng và 4.900 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 36% và 9% so với cùng kỳ. Một số ngân hàng quy mô nhỏ như KLB, VAB, PGB cũng có mức tăng cao do nền lợi nhuận thấp trong năm trước.
Ngành bảo hiểm gây bất ngờ khi nhiều doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận tăng mạnh. PVI lãi 437 tỷ đồng (tăng 52%), MIG lãi 84 tỷ đồng (tăng gần 50%). Tăng trưởng đến từ doanh thu đầu tư tài chính, lợi nhuận đầu tư và phí bảo hiểm gốc tăng hơn 12%.
Đối với các công ty chứng khoán, tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu đến từ thu nhập margin và chênh lệch danh mục FVTPL. Các đơn vị như VIX, SSI, SHS, VCI đều ghi nhận kết quả tích cực trong quý II. Tổng lợi nhuận sau thuế quý II của nhóm dịch vụ tài chính (niêm yết) đạt khoảng 4.250 tỷ đồng, tăng 43% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, nhóm này đạt khoảng 7.500 tỷ đồng, tăng 20% so với năm trước.
Ngoài ra, với việc thị trường chứng khoán bùng nổ trong giai đoạn hiện tại, các công ty chứng khoán sẽ đạt được kết quả tích cực trong quý III. Hoạt động môi giới có triển vọng phục hồi trong nửa cuối năm 2025 khi thanh khoản vọt tăng, giúp biên lợi nhuận gộp mảng môi giới trở lại ngang với năm 2018 hoặc 2021.
Ngành dệt may cũng có kết quả khả quan, với các doanh nghiệp như HTG và TNG ghi nhận tăng lợi nhuận lần lượt 66% và 24% trong 6 tháng.
Thiết bị điện và cảng biển là hai nhóm ngành ghi nhận sự cải thiện trong biên lợi nhuận. GEE tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 62%, với biên lợi nhuận gộp 6 tháng đạt 16%. GMD báo lãi quý II tăng 31%, trong khi PDN, CDN cũng ghi nhận mức tăng 47% và 33%. Hoạt động logistics được hỗ trợ bởi nhu cầu vận chuyển tăng và chi phí đầu vào ổn định.
Một số cổ phiếu đơn lẻ khác như DBC hoàn thành kế hoạch năm chỉ sau hai quý, FPT duy trì đà tăng lợi nhuận 20%, HPG tăng gần 30%. Trong ngành thực phẩm – đồ uống, VCF, SMC, MCM đều ghi nhận lợi nhuận tăng trên 20%, trong khi VNM chưa công bố nhưng được kỳ vọng có kết quả tích cực nhờ các tín hiệu từ công ty con.
Với nhóm hóa chất, DGC báo cáo lợi nhuận quý II đi ngang so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận lũy kế 6 tháng lại đang tăng trưng 10%. Kết quả nhóm hóa chất - phân hóa, với cổ phiếu cao su tiếp tục duy trì đà tăng lợi nhuận khi giá bán cáo su và nhu cầu tiêu thụ ở mức cao.
HVN công bố ước tính lợi nhuận sau thuế quý II đạt 1.600 tỷ đồng, tăng khoảng 70% so với cùng kỳ và giữ lợi nhuận 6 tháng đi ngang. Đây là quý thứ 7 liên tiếp công ty báo lợi nhuận dương.
Ngành vật liệu xây dựng ghi nhận nhiều điểm sáng. VGC báo lãi quý II đạt 540 tỷ đồng (tăng 216%), lũy kế 6 tháng đạt 861 tỷ đồng (tăng 111%), được hỗ trợ chủ yếu từ bất động sản khu công nghiệp. BMP và NTP tăng lợi nhuận lần lượt 18% và 35%.
Từ góc nhìn của ông Dương, mặc dù kết quả kinh doanh scòn phân hóa, mức tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường vẫn đang có xu hướng tích cực.
