Tín dụng bứt tốc
Theo Báo cáo triển vọng kinh tế toàn cầu quý IV/2025 của Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB (Singapore), nhận định kinh tế vĩ mô Việt Nam nhìn chung duy trì sự ổn định tích cực với tăng trưởng cao, lạm phát được kiểm soát trong mục tiêu đề ra, lãi suất ổn định và tỷ giá biến động khoảng 4% từ đầu năm đến nay.
Theo UOB, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đồng thời phải cân đối nhiều mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng, kiểm soát lạm phát, ổn định lãi suất và tỷ giá, từng bước tự do hóa dòng vốn ngoại. Việc đạt được tất cả mục tiêu này một cách trọn vẹn là thách thức lớn.
"Với lạm phát trung bình khoảng 4% và mục tiêu tăng trưởng GDP cao hơn 8% (hoặc 9%, 10% trong những năm sắp tới), mặt bằng lãi suất hiện nay được đánh giá hợp lý", báo cáo cho hay.
Cụ thể, lãi suất huy động VND đang quanh mức 5%/năm, lãi suất cho vay ngắn hạn 6 - 7%/năm, còn cho vay trung dài hạn 8 - 9%/năm. Trong bối cảnh này, UOB dự báo tín dụng toàn hệ thống có thể đạt mức tăng trưởng 19 - 20% trong năm 2025.
Đồng quan điểm, trong báo cáo Triển vọng các tháng cuối năm năm 2025 công bố trước đó, các chuyên gia CTCP Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định lạc quan với kỳ vọng tăng trưởng tín dụng bứt tốc, dự báo vượt mục tiêu cả năm của NHNN, có thể đạt tới 18% - 20%.
Dự báo này được đưa ra trong bối cảnh mặt bằng lãi suất thấp kích thích nhu cầu tín dụng, đặc biệt trong bối cảnh đầu tư công được đẩy mạnh, pháp lý bất động sản được tháo gỡ, định hướng hỗ trợ kinh tế tư nhân.
Bên cạnh đó, NHNN đã chủ động nới trần tín dụng cho các ngân hàng từ tháng 7/2025 và các ngân hàng lớn nhận chuyển giao bắt buộc sẽ được hưởng lợi lớn từ chính sách room tín dụng.
Thông tin tại cuộc họp Chính phủ thường kỳ tháng 8, diễn ra ngày 6/9, Phó Thống đốc NHNN Đoàn Thái Sơn cho biết đến ngày 31/8, lãi suất cho vay bình quân toàn hệ thống ở mức 6,38%/năm, giảm 0,56 điểm % so với cuối năm 2024.
Cùng với đó, dư nợ tín dụng cuối tháng 8 đạt 17,14 triệu tỷ đồng, tăng 11,68% so với cuối năm trước. Nếu tính trọn một năm, tín dụng tăng khoảng 20,19%, mức cao nhất trong nhiều năm, trong khi thông thường chỉ khoảng 14,5%.
Trong báo cáo ngành ngân hàng mới đây, Chứng khoán MB (MBS) dự phóng tăng trưởng tín dụng đạt khoảng 17-18% cuối năm 2025 và động lực sẽ đến từ ba yếu tố chính.
Thứ nhất là đẩy mạnh giải ngân đầu tư công. Thứ hai là Nghị quyết 68 - nâng cao vai trò và vị thế của khu vực kinh tế tư nhân. Thứ ba là hướng tới bỏ “room tín dụng”, theo quan điểm của các chuyên gia MBS, điều này sẽ giúp các ngân hàng có nền tảng tốt về CAR, chi phí vốn và LDR thấp sẽ nâng cao được sức cạnh tranh.
Người đi vay với lịch sử tín dụng tốt sẽ không bị hạn chế cho vay vì “hết room” tín dụng và những ngân hàng yếu kém hơn buộc phải nâng cao nội tại nhằm thu hút khách hàng. Từ đó nâng cao sức cạnh tranh và chất lượng tài sản toàn ngành, từ đó, tình trạng đẩy tín dụng vào cuối quý hoặc cuối năm sẽ không còn và tín dụng chảy đến nơi cần đến.
Bàn về động thái của nhà điều hành, thời gian qua NHNN đã liên tục quán triệt, chỉ đạo và yêu cầu các tổ chức tín dụng nghiêm túc thực hiện các quy định, nhằm bảo đảm hệ thống hoạt động an toàn, góp phần giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát.
Đối với hoạt động cấp tín dụng, NHNN đề nghị các TCTD tiếp tục tiết giảm chi phí, đơn giản hóa thủ tục hành chính, tăng cường chuyển đổi số… để có dư địa giảm mặt bằng lãi suất cho vay.
Bên cạnh đó, hướng tín dụng vào các lĩnh vực sản xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên, các động lực tăng trưởng truyền thống của nền kinh tế và các động lực tăng trưởng mới. Đặc biệt, NHNN yêu cầu kiểm soát chặt chẽ dòng vốn tín dụng đối với lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro.
Liên quan đến lo ngại tín dụng đang "chảy" mạnh vào bất động sản và chứng khoán, Thống đốc NHNN Nguyễn Thị Hồng cho biết tốc độ tăng tín dụng vào hai lĩnh vực này đúng là cao hơn mức bình quân chung, song điều đó phù hợp với định hướng tháo gỡ khó khăn cho thị trường bất động sản. Khi dự án được gỡ vướng về pháp lý, nhu cầu vốn để triển khai là tất yếu.
Với lĩnh vực chứng khoán, Thống đốc cho biết mặc dù có tốc độ tăng nhưng tỷ trọng chỉ chiếm 1,5% tổng dư nợ, không gây rủi ro hệ thống.
Đặc biệt, NHNN khẳng định vẫn luôn theo dõi sát các chỉ số an toàn. Tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung – dài hạn hiện vẫn dưới ngưỡng 30%. Đồng thời, liên tục chỉ đạo các tổ chức tín dụng cân đối vốn theo kỳ hạn, đảm bảo an toàn hệ thống.
