Các bên tư vấn của Shein đang chào bán cổ phiếu cho các nhà đầu tư tiềm năng ở mức định giá dưới 30 tỷ USD - giảm khoảng 70% so với thời kỳ đỉnh cao, trong bối cảnh gã khổng lồ thời trang nhanh này vật lộn để thu hút sự chú ý cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).
Tháng trước, các cơ quan quản lý đã phê duyệt đơn xin niêm yết của tập đoàn này tại Hồng Kông (Trung Quốc), bật đèn xanh cho một thương vụ IPO thắt nút suốt hơn 4 năm qua. Các nỗ lực niêm yết trước đó của Shein tại New York và London đều bị đứt gánh do nhận về sự phản đối từ giới chính trị gia cùng những đợt giám sát gắt gao nhắm vào chuỗi cung ứng của hãng.
Mức định giá dưới 30 tỷ USD này sụt giảm mạnh so với mốc hơn 100 tỷ USD mà Shein từng đạt được sau một đợt gọi vốn tư nhân vào năm 2022.
Nội bộ Shein từng đặt mục tiêu định giá ở mức 30 tỷ USD. Một nguồn tin cho biết nếu tiến hành IPO ở mức thấp hơn, công ty có thể sẽ phải quay lại tham vấn với các nhà đầu tư hiện hữu trước khi tiếp tục triển khai. Một nguồn tin khác am hiểu vấn đề tiết lộ giới đầu tư đã bày tỏ sự quan tâm đến việc mua cổ phiếu ở mức định giá "khoảng 25 đến dưới 30 tỷ USD".
Sức hút của Shein từng bùng nổ mạnh mẽ trong thời kỳ đại dịch, khi người tiêu dùng phải ở trong nhà bị thu hút bởi mức giá rẻ cùng chi phí quảng cáo khổng lồ của hãng. Nhưng giá trị của công ty đã giáng đòn nặng nề sau khi Mỹ áp đặt các sắc thuế mới, cùng với việc bãi bỏ các quy định miễn thuế từng giúp Shein né thuế nhập khẩu khi giao hàng trực tiếp cho khách tại Mỹ hoặc Liên minh Châu Âu (EU).
Shein báo lỗ 99 triệu USD, cắt 70% định giá (Nguồn: Financial Times)
Cùng lúc đó, sự cạnh tranh từ đối thủ đồng hương Temu - đơn vị đã sao chép mô hình giao hàng trực tiếp từ nhà máy đến tận tay người mua phương Tây của Shein - ngày càng trở nên khốc liệt, cộng hưởng với chi phí vận tải hàng không gia tăng.
Hai nguồn tin am hiểu về đợt quảng bá IPO cảnh báo rằng Shein - dù đặt trụ sở chính tại Singapore nhưng vẫn sản xuất tại Trung Quốc - có thể sẽ phải chật vật thuyết phục các nhà đầu tư tổ chức lớn của Trung Quốc mua cổ phiếu trong đợt IPO này.
Doanh nghiệp khởi nguồn từ Trung Quốc đã báo cáo khoản lỗ ròng 99 triệu USD trong quý I, đồng thời cảnh báo rủi ro từ căng thẳng thương mại Mỹ - EU đối với hoạt động kinh doanh của mình trong hồ sơ nộp lên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Lợi nhuận ròng của hãng, vốn chạm đỉnh 3,4 tỷ USD vào năm 2024, đã rơi xuống mốc 2 tỷ USD vào năm ngoái. Biên lợi nhuận ròng cũng thu hẹp đáng kể từ 8,7% xuống còn 4,9% trong cùng kỳ.
Theo các chuyên gia, thương vụ IPO sắp tới sẽ là phép thử đắt giá cho khả năng hòa nhập của các tập đoàn gốc Trung Quốc. Dù đã nhanh tay chuyển trụ sở sang Singapore, Shein vẫn không thoát khỏi gọng kìm giám sát từ cả phương Tây lẫn Bắc Kinh. IPO thành công tại Hồng Kông có thể giúp Shein thu về nguồn vốn cấp thiết để tái cấu trúc chuỗi cung ứng, nhưng hành trình chinh phục lại niềm tin của giới đầu tư toàn cầu có thể sẽ còn nhiều chông gai.
Theo: Financial Times
