Những năm gần đây, vốn nước ngoài đã được rót ồ ạt vào các cổ phiếu vốn hóa siêu lớn, trái phiếu doanh nghiệp các tập đoàn công nghệ quy mô khổng lồ (hyperscaler) và cơ sở hạ tầng lưới điện ở Mỹ. Những làn sóng này biến đồng USD thành một lựa chọn đầu tư phổ biến để đặt cược vào sự vượt trội của nền kinh tế Mỹ - một sự vượt trội được hậu thuẫn bởi tốc độ tăng trưởng nhanh hơn, lợi suất cao hơn và nhu cầu bền bỉ từ nước ngoài đối với các tài sản tại Mỹ.
Tuy nhiên, nếu câu chuyện về AI gặp trở ngại, vị thế “hầm trú ẩn” bấy lâu nay của USD có thể xung đột với vai trò mới của đồng tiền này - một loại tài sản nhạy cảm với rủi ro, được nắm giữ ngày càng nhiều bởi các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm đến biến động giá. Một đợt bán tháo cổ phiếu kéo dài có thể khiến các nhà đầu tư đồng loạt bán ra các tài sản tại Mỹ, từ đó lấn át nhu cầu tìm đến đồng USD như một kênh trú ẩn an toàn.
