Theo dữ liệu cập nhật, SPDR Gold Trust, quỹ vàng lớn nhất thế giới vừa mua ròng 2,3 tấn vàng trong phiên 12/10, đúng bằng lượng vàng bán ra trong phiên liền trước, hiện quỹ đang nắm giữ khoảng 1.055 tấn vàng.
Sau nhịp tăng mạnh cuối tuần trước, giá vàng thế giới trên sàn Kitco quay đầu điều chỉnh khoảng 0,6% trong phiên 12/10 xuống 4.172 USD/ounce.
Diễn biến của vàng hiện không còn phụ thuộc nhiều vào khả năng Fed hành động ngay trong tháng 10, mà tập trung vào câu hỏi liệu các dữ liệu lạm phát sắp công bố có khiến lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 12 quay trở lại hay không.
Thị trường hiện định giá khoảng 17% khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 10 và 87,7% khả năng có ít nhất một đợt tăng lãi suất trước tháng 12. Các dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây yếu hơn đã phần nào làm giảm rủi ro tăng lãi suất trong ngắn hạn, nhưng áp lực lạm phát đến từ giá dầu vẫn khiến rủi ro chính sách cuối năm chưa thể loại bỏ. Chỉ số CPI tháng 9 sẽ được công bố vào thứ Tư, tiếp theo là PPI và doanh số bán lẻ vào thứ Năm.
Bối cảnh này khiến vàng tiếp tục nhạy cảm với biến động của đồng USD và lợi suất thực, ngay cả khi dòng vốn ETF và hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương vẫn đóng vai trò hỗ trợ.
Ở thị trường trái phiếu, lợi suất Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì quanh 5,24%, trong khi lợi suất kỳ hạn 20 năm và 30 năm lần lượt ở mức 5,65% và 5,60%. Theo các nhà phân tích, mặt bằng lợi suất cao cho thấy nhà đầu tư dài hạn đang yêu cầu mức bù đắp lớn hơn cho rủi ro lạm phát, nguồn cung trái phiếu và tài khóa.
Điều này cũng đồng nghĩa việc phát hành nợ của Chính phủ Mỹ, chứ không chỉ chính sách của Fed, đang trở thành một phần quan trọng của lực cản đối với vàng thông qua kênh lợi suất thực. Dù vậy, nếu thị trường bắt đầu nhìn nhận quỹ đạo tài khóa và nợ công như một rủi ro đối với giá trị tài sản tài chính, cùng mối lo này về sau cũng có thể quay lại hỗ trợ nhu cầu đối với vàng.
Về triển vọng ngắn hạn, David Morrison, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Trade Nation, cho rằng vàng có thể vẫn cần kiểm định lại vùng hỗ trợ quan trọng quanh 4.000 USD/ounce trước khi đà tăng được khôi phục rõ ràng hơn.
Trong khi đó, Fawad Razaqzada, nhà phân tích thị trường tại FOREX.com, giữ quan điểm thận trọng và cho rằng đà phục hồi của vàng đã phần nào mất động lực trong bối cảnh đồng USD và lợi suất trái phiếu vẫn duy trì ở mức cao.
