Nhiều phương án tích cực để xử lý trái phiếu doanh nghiệp

FiinRatings cho biết có nhiều phương án tái cấu trúc nợ liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp đang được triển khai khá tích cực

Tại báo cáo thị trường trái phiếu tháng 10-2022 vừa được FiinRatings công bố, cho thấy trong tháng 10, thị trường trái phiếu doanh nghiệp chỉ ghi nhận 1 đợt phát hành riêng lẻ nội địa bởi Công ty TNHH Khai Thác Chế Biến Khoáng Sản Núi Pháo với giá trị phát hành 210 tỉ đồng với kỳ hạn 5 năm.

Mục đích của đợt phát hành này nhằm thanh toán toàn bộ gốc của 2 lô các trái phiếu trước đó có kỳ đáo hạn vào 25-9-2022 và lô trái phiếu này được bảo lãnh bởi Tập đoàn Masan. Hoạt động phát hành trong tháng 10 vắng bóng 2 nhóm đơn vị phát hành chủ lực là ngành bất động sản và ngân hàng.

Nhiều phương án xử lý trái phiếu doanh nghiệp đang được áp dụng

Theo FiinRatings, áp lực đáo hạn trái phiếu bất động sản là tâm điểm của thị trường hiện nay. Tính đến hết tháng 10-2022, giá trị trái phiếu bất động sản đang lưu hành có quy mô 445.000 tỉ đồng, tức chiếm gần 34% trong tổng trong tổng giá trị trái phiếu riêng lẻ đang lưu hành và chiếm gần 50% tổng giá trị trái phiếu của các tổ chức doanh nghiệp phi tài chính.

Theo FiinRatings, tổng giá trị trái phiếu bất động sản đáo hạn sau ngày 15-11 đến ngày 31-12 chỉ còn ở mức 21.850 tỉ đồng. Các chuyên gia kỳ vọng biện pháp tái cấu trúc nợ sẽ được thực hiện trong thời gian sớm, nhất là các trái phiếu nếu được phân phối thứ cấp đến các nhà đầu tư cá nhân. Tuy vậy, áp lực vẫn duy trì ở mức đáng kể từ năm 2023 và năm 2024.

Trong bối cảnh này, đã có những phương án tái cấu trúc nợ được triển khai khá tích cực. Một số phương án phổ biến như gia hạn kỳ hạn thanh toán nợ gốc với lãi suất mới; chuyển đổi thành hợp đồng cho vay dài hạn với lãi suất mới; chuyển đổi sang sản phẩm bất động sản…

FiinRatings đánh giá là một dấu hiệu khá tích cực cho vấn đề thanh khoản hiện nay của thị trường, bởi những biện pháp này giúp giải quyết vấn đề áp lực dòng tiền trả nợ trong ngắn hạn trước những yêu cầu tất toán trước hạn của nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu. Mức lãi suất mới trong nhiều giao dịch gần đây cũng đã phản ảnh xu hướng lãi suất tăng trong thời gian qua (dao động ở mức 12%-13%/năm, tức cao hơn 4-5 điểm % so với lãi suất tiền gửi tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng của các ngân hàng lớn).

Một diễn biến tích cực trên thị trường vốn gần đây, là huy động vốn vay quốc tế diễn ra sôi động. Có nhiều doanh nghiệp thành công trong việc thực hiện huy động vốn vay quốc tế. Riêng với 10 giao dịch được công bố gần đây có tổng giá trị 1,91 tỉ USD bao gồm Tập đoàn Masan (600 triệu USD), VPBank (500 triệu USD), SeABank (200 triệu USD), Chứng khoán Bản Việt (105 triệu USD), Chứng khoán VNDirect (75 triệu USD), F88 (60 triệu USD), Vinfast (135 triệu USD), Tập đoàn Novaland (40 triệu USD), Tập đoàn Lộc Trời (100 triệu USD) và Be Group (100 triệu USD)…