Nhiều công ty chứng khoán cho rằng thị trường đang ở vùng giá rẻ sau đợt bán tháo vừa qua - Ảnh: QUANG ĐỊNH
Nhiều cổ phiếu tương đối rẻ so với các yếu tố nội tại của doanh nghiệp
* Ông Phan Tấn Nhật - chuyên gia phân tích Chứng khoán SHS:
- VN-Index có tuần giao dịch biến động mạnh và phục hồi tốt. Qua đó kỳ vọng đã hình thành đáy ngắn trung hạn ở vùng hỗ trợ mạnh 1.080 - 1.140 điểm, tương ứng vùng hỗ trợ xu hướng tăng trưởng dài hạn nối các vùng giá thấp từ năm 2020, cũng như các vùng giá thấp kể từ năm 2000 đến nay.
Trong ngắn hạn, chỉ số có thể vẫn suy giảm dưới vùng kháng cự quanh 1.240 điểm, giá trung bình 200 tuần.
Nhìn chung thị trường đang dần cân bằng trở lại sau giai đoạn chịu áp lực bán mạnh. Áp lực cung ngắn hạn, áp lực bán dư nợ ký quỹ giảm tương đối và kết quả kinh doanh là động lực thị trường phục hồi.
Tuy nhiên với nhiều yếu tố cơ bản đã suy yếu, chỉ số có thể sẽ tích lũy kéo dài trong biên độ hẹp trên vùng hỗ trợ 1.150 - 1.180 và kháng cự 1.250 - 1.270.
Hiện tại chúng tôi cho rằng rất nhiều mã, nhóm mã sau giai đoạn bán tháo đang tương đối rẻ so với các yếu tố nội tại của doanh nghiệp. Phù hợp các vị thế tỉ trọng dưới trung bình tích lũy thận trọng, hoặc xem xét mua lướt ngắn hạn hạ giá vốn đầu tư.
Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.
Hạn chế sử dụng đòn bẩy
* Ông Đinh Quang Hinh, trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường Chứng khoán VNDIRECT:
- Thị trường vừa trải qua một tuần giao dịch đầy biến động khi chỉ số có lúc rơi về mức thấp nhất là 1.137 điểm trong phiên ngày thứ ba nhưng nhanh chóng phục hồi ngay trong phiên về mức 1.197 điểm.
Phiên phục hồi ấn tượng này đã hấp thụ đáng kể lượng hàng bắt đáy giá rẻ trước đó khi một bộ phận nhà đầu tư ồ ạt bán tháo cổ phiếu trước nỗi lo thương chiến và những tin đồn thiếu căn cứ.
Việc lượng hàng bắt đáy giá rẻ được trao tay đã giúp áp lực cung giảm trong những phiên sau đó. Điều này cộng hưởng với những thông tin liên quan tới việc ông Trump cho biết chưa có ý định thay thế chủ tịch Fed Powell và cả hai phía Mỹ - Trung Quốc đang có những động thái hạ nhiệt căng thẳng thương mại.
Về triển vọng hai phiên trước nghỉ lễ và tuần sau lễ, chỉ số có thể kiểm định lại mức 1.240 - 1.241 điểm (đỉnh nhịp phục hồi trước) và nếu vượt qua sẽ hướng đến vùng 1.260 - 1.270 điểm.
Việc hệ thống KRX chính thức được triển khai vào ngày 5-5 tới đây sẽ mang tới nhiều kỳ vọng mới cho thị trường, mở ra dư địa để phát triển các sản phẩm mới cũng như hướng tới mục tiêu nâng hạng.
Về chiến lược đầu tư, có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu với tỉ trọng vừa phải, ưu tiên các nhóm ngành có kết quả kinh doanh quý 1 tích cực và triển vọng khả quan trong quý 2 như ngân hàng, bán lẻ, thủy sản, điện và đầu tư công.
Lưu ý rằng việc sử dụng đòn bẩy vẫn chưa được khuyến khích trong giai đoạn hiện nay khi mức độ biến động của thị trường vẫn lớn do rủi ro thuế quan vẫn chưa được kiểm soát hoàn toàn.
Các kịch bản về định giá
* Ông Huỳnh Hoàng Phương - cố vấn mảng quản lý gia sản của FIDT:
- Một trong những chỉ báo và động lực lớn nhất của thị trường chứng khoán trong dài hạn là lợi nhuận do các doanh nghiệp niêm yết tạo ra và đại diện bởi chỉ số EPS (lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp trên mỗi cổ phiếu phổ thông đang lưu hành trên thị trường).
Tính đến hết ngày 23-4, sau khi thống kê kế hoạch lợi nhuận năm 2025 các doanh nghiệp niêm yết trên VN-Index - đại diện cho 83% vốn hóa thị trường, có một vài nhận định.
Mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận 2025 của các doanh nghiệp niêm yết khoảng 10,6%, thấp hơn mức dự báo đầu năm của các công ty chứng khoán ở vùng 15-20%.
Trong tổng lợi nhuận kế hoạch 2025 của VN-Index: gần 20% thuộc các doanh nghiệp có độ nhạy cảm cao và bị ảnh hưởng trực tiếp bởi câu chuyện thuế quan; gần 70% lợi nhuận thuộc về nhóm doanh nghiệp bị ảnh hưởng gián tiếp và độ nhạy cảm ở mức trung bình; phần còn lại tương đối ít ảnh hưởng bởi câu chuyện thuế quan.
Với các kịch bản này thì P/E forward (giá ước tính trên thu nhập trong tương lai) cuối năm 2025 của VN-Index có thể sẽ ở mức 10,75; 10,33 và 12,69. Vậy thì nhìn chung thị trường cũng tương đối rẻ nếu không chịu tác động lớn của thuế quan.
