Chế biến đồ gỗ xuất khẩu đi Mỹ tại một công ty ở tỉnh Tây Ninh - Ảnh: QUANG ĐỊNH
Dự báo được đưa ra trong bối cảnh kết quả tăng trưởng kinh tế Việt Nam trong quý 3-2025 đạt mức cao nhất kể từ giai đoạn phục hồi hậu COVID-19 vào quý 2-2022. GDP thực tế đạt mức tăng trưởng 8,23% so với cùng kỳ, nối tiếp đà tăng 8,19% trong quý 2-2025.
Xuất khẩu sang Mỹ tăng mạnh
UOB cũng phân tích động lực chính cho tăng trưởng kinh tế Việt Nam đến từ hoạt động xuất khẩu và sản xuất duy trì vững vàng, bất chấp các thách thức từ thuế quan của Mỹ.
Trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 10-2025, xuất khẩu của Việt Nam tăng mạnh 16,8% so với cùng kỳ, dù nền so sánh năm trước đã ở mức cao (14,2%). Kim ngạch xuất khẩu sang Mỹ tăng tới 28,1% so với cùng kỳ (so với 24,3% năm 2024).
Thặng dư thương mại lũy kế đến tháng 10 đạt 18,7 tỉ USD, thấp hơn mức 22,4 tỉ USD của năm 2024, chủ yếu do nhu cầu nhập khẩu nguyên liệu tăng mạnh để đáp ứng sản xuất phục vụ xuất khẩu.
Về thành công của xuất khẩu sang Mỹ trong bối cảnh thuế quan, nhà báo Daniel Moss của Hãng tin Bloomberg ghi nhận nền kinh tế Việt Nam đang giữ vững vị thế. Với GDP tăng 8,2% trong quý 3-2025, ngang bằng với mức tăng của Ấn Độ, Việt Nam trở thành quốc gia có hiệu suất nổi bật nhất ở Đông Á.
“Việt Nam vẫn được xem như ‘người chiến thắng trong chiến tranh thương mại’. Cách gọi mà nhiều nhà quan sát dùng với nền kinh tế này trong nhiệm kỳ đầu tiên của Tổng thống Mỹ Donald Trump”, ông Moss viết trong một bài bình luận trên Bloomberg.
Ngành sản xuất Việt Nam cũng được ghi nhận đà tăng trưởng trên diện rộng, tăng 10,8% so với cùng kỳ trong 9 tháng đầu năm, cao hơn mức 9,4% của cùng kỳ 2024. Với 4 tháng liên tiếp chỉ số PMI duy trì trên ngưỡng 50, triển vọng ngành sản xuất tiếp tục được đánh giá tích cực.
Tăng trưởng của Việt Nam sẽ là chỉ báo cho tăng trưởng toàn cầu
Dù trước đó chính sách thuế quan của Washington được cho là sẽ có nhiều tác động tiêu cực lên nền kinh tế toàn cầu, Tổ chức Hợp tác và phát triển kinh tế (OECD) dự báo tăng trưởng toàn cầu sẽ vượt 3% trong năm 2025, với nền kinh tế Mỹ dự kiến vẫn sẽ tăng trưởng tốt, đạt mức 2%.
Liên hợp quốc ghi nhận thương mại hàng hóa và dịch vụ sẽ vượt mức kỷ lục 35 ngàn tỉ USD trong năm nay, tăng khoảng 7% so với năm 2024.
Ông Moss nhận định phần lớn mức tăng này diễn ra trong nửa đầu năm 2025, nhờ một đợt tăng trưởng do việc tích trữ hàng tồn kho, khi các công ty tăng dự trữ nhằm ứng phó với cú sốc thuế quan. Ông Moss cho rằng Việt Nam đã hưởng lợi từ xu hướng tăng tích trữ hàng tồn kho này.
Theo cây bút của Bloomberg, tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam sẽ là một trong những chỉ báo để đánh giá sức khỏe thương mại toàn cầu trong năm tới.
"Người tiêu dùng trên toàn thế giới vẫn cần những sản phẩm mà Việt Nam chế tạo, từ giày thể thao, nội thất cho đến máy tính. Để đánh giá sức khỏe thương mại toàn cầu năm 2026, hãy nhìn vào cách mà cường quốc xuất khẩu Đông Nam Á này đang vận hành", ông Moss nêu.
FDI tiếp tục tăng
Bất chấp những biến động trong chính sách thương mại và thuế quan của Mỹ từ đầu năm 2025, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam vẫn duy trì sức hút, nhờ niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng của quốc gia và khu vực ASEAN - UOB phân tích.
Vốn FDI giải ngân lũy kế đến tháng 10 đạt 21,3 tỉ USD, vượt dự báo cả năm 20 tỉ USD và cao hơn mức 19,6 tỉ USD cùng kỳ năm 2024. Dòng vốn đăng ký tiếp tục khởi sắc, tăng 15% lên 31,5 tỉ USD từ mức 27,3 tỉ USD năm trước.
Thuế quan vẫn là nguy cơ
Tuy vậy, UOB nhấn mạnh thuế quan vẫn là một rủi ro, khi mức thuế đối với Việt Nam tiếp tục được giữ ở mức 20% có thể tạo sức ép lên hoạt động thương mại toàn cầu trong năm 2026, khi người tiêu dùng và nhà sản xuất Mỹ phải chịu chi phí nhập khẩu cao hơn.
Quý cuối năm 2025 được dự báo sẽ đối mặt nhiều thách thức trong bối cảnh gia tăng thuế quan và căng thẳng thương mại.
UOB cho rằng việc Việt Nam đạt mục tiêu tăng trưởng 8,3 - 8,5% theo dự báo chính thức sẽ khá thách thức, bởi điều này đòi hỏi tăng trưởng quý 4 phải đạt 9,7 - 10,5%.
Bước sang năm 2026, tăng trưởng của Việt Nam có thể giảm nhẹ còn khoảng 7% do cơ sở so sánh cao của năm 2025, và sự suy giảm của hoạt động tranh thủ đẩy nhanh đơn hàng xuất khẩu trước đó.
