Vàng và bạc thường biến động cùng chiều do đều được xem là tài sản trú ẩn. Một chỉ báo quan trọng giúp so sánh hai kim loại này là tỷ lệ vàng - bạc, phản ánh số ounce bạc cần thiết để mua một ounce vàng.
Trong nhiều năm, tỷ lệ này thường xoay quanh mức 70:1 hoặc cao hơn. Trước năm nay, lần gần nhất tỷ lệ này xuống dưới 70 là vào mùa hè năm 2021 - thời điểm lạm phát bùng phát mạnh và thị trường chứng khoán bắt đầu chịu áp lực lớn. Năm sau đó, chỉ số S&P 500 lao dốc hơn 19%. Trong cùng giai đoạn, quỹ ETF bạc tăng nhẹ, còn quỹ ETF vàng gần như đi ngang.
