Masan tăng sở hữu tại MCH lên gần 75%
Masan Group (MSN) đăng ký mua tối đa 73 triệu cổ phiếu Masan Consumer (MCH), nâng tỷ lệ sở hữu từ khoảng 69,4% lên 74,9%, nhằm củng cố nền tảng tiêu dùng dài hạn.
Công ty lên kế hoạch gom thêm 5,6% lượng cổ phiếu MCH đang lưu hành trong 15 ngày, bắt đầu từ ngày 9/10 thông qua phương thức thỏa thuận và khớp lệnh trên sàn HoSE. Quyết định giải ngân này do một công ty con sở hữu 100% vốn của tập đoàn thực hiện. Theo đơn vị, đây là bước đi thực tiễn đầu tiên nhằm hiện thực hóa lộ trình gia tăng ảnh hưởng tại các mảng kinh doanh cốt lõi.
Quyết định này cũng dựa trên kết quả hoạt động và khả năng tạo dòng tiền của Masan Consumer trong những năm gần đây. Giai đoạn 2017 đến nửa đầu năm nay, công ty duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu bình quân 11% và lợi nhuận trước thuế, lãi vay (EBIT) đạt 15% mỗi năm. Trong cùng giai đoạn, khoản chi trả cho cổ đông tổng cộng khoảng 1,8 tỷ USD.
Các sản phẩm Chin-su. Ảnh: Masan
Theo kết quả kinh doanh sơ bộ quý III, doanh thu MCH tăng khoảng 16% so với cùng kỳ, trong khi EBIT tăng hai chữ số. Masan kỳ vọng tăng trưởng tiếp tục được hỗ trợ bởi ngành hàng đồ uống, mở rộng thị trường quốc tế và cao cấp hóa các ngành hàng cốt lõi.
Trên cơ sở đó, việc nâng tỷ lệ sở hữu giúp tập đoàn tăng phần lợi nhuận được phân bổ từ MCH nếu doanh nghiệp tiếp tục duy trì kết quả kinh doanh. Phần cổ tức thuộc về công ty mẹ cũng sẽ tăng tương ứng với tỷ lệ nắm giữ sau giao dịch. Đồng thời, định hướng phân phối lợi nhuận của MCH không thay đổi, với kế hoạch chi trả cổ tức bằng tiền mặt lên tới 80% lợi nhuận sau thuế.
Nguồn vốn cho giao dịch được Masan thu xếp từ nhiều nguồn thay vì phụ thuộc vào một khoản vay mới. Tập đoàn cho biết nguồn tiền bao gồm cổ tức từ các công ty thành viên, chương trình mở rộng cơ sở cổ đông tại Masan High-Tech Materials (MSR) và lượng tiền sẵn có trên bảng cân đối kế toán.
Trong những tháng gần đây, Masan được bổ sung khoảng 70 triệu USD từ đợt tạm ứng cổ tức đầu tiên năm 2026 của Masan Consumer. Tập đoàn cũng dự kiến nhận khoảng 225 triệu USD cổ tức năm 2026 từ Masan High-Tech Materials, bao gồm phần chưa được chi trả.
Bên cạnh đó, Masan High-Tech Materials đã nhận khoản đầu tư 125 triệu USD từ Elmet trong giao dịch hoàn tất ngày 1/10. Các nguồn tiền này tạo thêm dư địa để tập đoàn phân bổ vốn cho những khoản đầu tư mới mà không thay đổi định hướng củng cố bảng cân đối kế toán.
Theo kế hoạch, việc tăng sở hữu MCH vẫn diễn ra song song với quá trình giảm đòn bẩy tài chính. Sau khi tính đến giao dịch, tập đoàn dự kiến tỷ lệ nợ vay ròng trên EBITDA hợp nhất vào cuối năm 2026 ở khoảng 2,3 lần, thấp hơn mức 2,4 lần tại ngày 30/6.
Cách thu xếp này cho thấy một phần dòng tiền do các công ty thành viên tạo ra đang phân bổ trở lại các mảng kinh doanh của tập đoàn. Trong trường hợp MCH duy trì tăng trưởng và chính sách cổ tức, tỷ lệ sở hữu cao hơn có thể tiếp tục bổ sung dòng tiền cho Masan trong những năm tới. Nguồn lực này có thể được sử dụng cho giảm nợ hoặc các kế hoạch đầu tư khác tùy theo nhu cầu phân bổ vốn của tập đoàn.
Khách hàng dùng thử sản phẩm lẩu Tam hoa . Ảnh: Masan
Song song với việc Masan tăng tỷ lệ sở hữu, Masan Consumer vẫn hướng tới mở rộng sự tham gia của các nhà đầu tư bên ngoài. Theo doanh nghiệp, giao dịch hiện tại không làm thay đổi tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng 20% được HoSE áp dụng cho MCH trong tính toán chỉ số. Về dài hạn, MCH đặt mục tiêu nâng tỷ lệ này lên khoảng 25%.
Theo đó, kế hoạch mua thêm tối đa 73 triệu cổ phiếu vì vậy vừa làm tăng mức độ sở hữu của Masan tại một mảng kinh doanh chủ chốt, vừa cho thấy cách tập đoàn phân bổ dòng tiền giữa đầu tư và giảm nợ. Sau giao dịch, tỷ lệ nắm giữ cao hơn sẽ giúp Masan hưởng phần lớn hơn từ kết quả kinh doanh và cổ tức của MCH, trong khi định hướng giảm đòn bẩy tài chính vẫn được duy trì.
