Theo Cục Thống kê, tổng sản phẩm trong nước (GDP) năm 2025 tăng trưởng khá với mức tăng ước đạt 8,02% so với năm trước, chỉ thấp hơn tốc độ tăng của năm 2022 trong giai đoạn 2011-2025.

Với kết quả này, trong báo cáo kinh tế vĩ mô về Việt Nam vừa mới được công bố, Văn phòng nghiên cứu kinh tế vĩ mô ASEAN+3 (AMRO) đã nâng dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2026 sẽ đạt mức 7,6% (thay vì 6,5% hồi tháng 9), mức cao nhất ASEAN+3.

Động lực tăng trưởng chính đến từ sự hồi phục toàn diện của dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và hoạt động xuất khẩu công nghệ cao. Bên cạnh đó, các chính sách hỗ trợ kinh tế tư nhân và nỗ lực đẩy mạnh hạ tầng chiến lược đã bắt đầu tạo ra không gian phát triển mới cho các doanh nghiệp trong nước.

Trước đó, Ngân hàng UOB (Singapore) cũng nâng dự báo tăng trưởng 2026 của Việt Nam từ 7% lên 7,5% nhờ nền tảng sản xuất và xuất khẩu vững vàng cuối năm 2025.

Cụ thể, trong quý IV/2025, hoạt động xuất khẩu tăng 19% so với cùng kỳ, và tăng 17% cho cả năm, bất chấp thách thức từ thuế quan. Sản xuất chế biến và chế tạo cũng ghi nhận mức tăng mạnh, đạt 11,3% trong quý IV/2025, nhanh hơn mức 10% cùng kỳ năm 2024, đưa tăng trưởng cả năm lên 10,5%.

“Nền kinh tế Việt Nam đã tăng trưởng vượt trội trong năm 2025, dù chịu áp lực từ thuế quan của Mỹ. Với mức tăng trưởng 8% trong năm, Việt Nam bước vào năm 2026 với nền tảng vững chắc’, UOB nhận định.

Những rủi ro có thể kìm hãm quỹ đạo tăng trưởng

Tuy nhiên, UOB cũng lưu ý với mức nền thống kê cao, khả năng suy giảm của xuất khẩu sau giai đoạn đẩy mạnh trước đó, cùng với sự bất định về chính sách thuế của Mỹ, là những rủi ro có thể kìm hãm quỹ đạo tăng trưởng.

Nhìn chung, Việt Nam đặc biệt dễ bị tổn thương trước các xung đột thương mại như thuế quan của Mỹ do tính chất mở của nền kinh tế: Xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ chiếm tới 83% GDP, cao thứ hai ASEAN sau Singapore (182%), đồng thời có mức độ phụ thuộc lớn vào thị trường Mỹ.

“Dù hoạt động thương mại của Việt Nam vẫn duy trì mạnh mẽ bất chấp thuế quan của Mỹ, một kịch bản tiềm ẩn là đơn hàng xuất khẩu có thể giảm khi nhu cầu đẩy mạnh trước đó suy yếu và giá cao hơn ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng Mỹ, đặc biệt trong năm 2026”, UOB lưu ý.

Cùng chung quan ngại, Báo cáo Triển vọng Kinh tế Toàn cầu mới nhất của Ngân hàng Thế giới (World Bank - WB) cho thấy kinh tế toàn cầu tuy đang thể hiện khả năng chống chịu nhất định, song vẫn đối mặt với nhiều rủi ro đáng kể trong bối cảnh căng thẳng thương mại kéo dài, xung đột địa chính trị phức tạp và mức độ bất định chính sách duy trì ở mức cao.

WB dự báo tăng trưởng toàn cầu được dự báo chỉ duy trì ở mức thấp trong hai năm tới, giảm xuống 2,6% vào năm 2026 trước khi nhích nhẹ lên 2,7% vào năm 2027. Trong đó, đà tăng trưởng của các nền kinh tế đang phát triển có xu hướng chậm lại rõ rệt, chỉ đạt khoảng 4% trong năm 2026, giảm so với mức 4,2% của năm 2025, trước khi tăng nhẹ lên 4,1% vào năm 2027.

Đối với Việt Nam, WB nhận định triển vọng tăng trưởng năm 2026 được hỗ trợ bởi tiêu dùng trong nước duy trì tích cực, điều kiện tài chính thuận lợi hơn và xuất khẩu của một số ngành công nghệ, đặc biệt là chất bán dẫn, hưởng lợi từ nhu cầu liên quan đến trí tuệ nhân tạo.

Tuy nhiên, WB cũng nhấn mạnh rằng trong trung hạn, tăng trưởng kinh tế Việt Nam có thể chịu tác động rõ nét từ xu hướng tăng trưởng toàn cầu chậm lại, rủi ro bên ngoài gia tăng và những biến động khó lường của thương mại quốc tế.

WB điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2026 lên 6,3%, so với mức 6,1% trước đó, song lưu ý dư địa tăng trưởng vẫn phụ thuộc lớn vào khả năng ứng phó với các cú sốc bên ngoài và duy trì ổn định kinh tế vĩ mô.

Sự vững vàng của khu vực trong nước

Ở góc nhìn tích cực, Ngân hàng HSBC cho rằng trước nguy cơ suy giảm thương mại toàn cầu Việt Nam không phải là ngoại lệ. Tuy nhiên, việc xuất khẩu các sản phẩm “phù hợp”, như điện tử, trong bối cảnh nhu cầu được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo (AI) và thị phần ngày càng mở rộng tại thị trường Mỹ, có thể giúp Việt Nam vượt qua một số khó khăn trong hoạt động thương mại.

Trong khi đó, thương mại duy trì đà tăng trưởng tích cực không phải là động lực duy nhất của nền kinh tế Việt Nam. Sự vững vàng của khu vực trong nước cũng đang đóng vai trò quan trọng. Tiêu dùng cá nhân tăng 8% nhờ quy mô dân số lớn, trong khi đầu tư tăng tốc lên gần 9% trong năm 2025. Thúc đẩy phát triển hạ tầng tiếp tục là chiến lược quen thuộc được Việt Nam triển khai nhằm hỗ trợ tăng trưởng.

Ở lĩnh vực du lịch, dù không đạt mục tiêu ban đầu, Việt Nam vẫn ghi nhận lượng khách quốc tế kỷ lục hơn 21 triệu lượt, tạo ra doanh thu khoảng 40 tỷ USD, tương đương 7% GDP. Tốc độ phục hồi của ngành du lịch được đánh giá là rất mạnh mẽ, với lượng khách gần đạt 120% so với năm 2019. Kết quả này phần lớn đến từ sự trở lại nhanh chóng của du khách Trung Quốc, đặc biệt trong bối cảnh Việt Nam chưa áp dụng cơ chế miễn thị thực đối với Trung Quốc đại lục.

“Tăng trưởng GDP của Việt Nam sẽ đạt 6,7% trong năm 2026, trong khi lạm phát duy trì ở mức vừa phải khoảng 3,5%”, HSBC dự báo.

Về mục tiêu tăng trưởng năm 2026 được đặt ở mức “ít nhất 10%”, với GDP bình quân đầu người đạt từ 5.400–5.500 USD, HSBC lưu ý mục tiêu tăng trưởng hai con số này được xây dựng trên nền tảng tăng trưởng GDP cao, đạt 8% trong năm trước, do đó đòi hỏi một “cú hích” mạnh mẽ và đồng bộ, bao gồm tăng trưởng thương mại vượt trội, đầu tư quy mô lớn và tiêu dùng trong nước duy trì ở mức cao.

Bên cạnh đó, các cải cách nhằm hỗ trợ tăng trưởng cũng là yếu tố quan trọng cần theo dõi. Trong năm 2025, Việt Nam đã thúc đẩy nhiều cải cách đáng chú ý, trong đó nổi bật là việc tổ chức lại bộ máy các cơ quan nhà nước và sáp nhập các tỉnh, thành phố, nhằm giảm bớt rào cản hành chính và tinh giản quy trình quản lý.