Lộ diện nhóm doanh nghiệp EPS cao, định giá rẻ

Chỉ tiêu EPS (Earnings per Share - lợi nhuận trên mỗi cổ phần) cho biết doanh nghiệp tạo ra bao nhiêu lợi nhuận ròng cho mỗi cổ phiếu phổ thông đang lưu hành. Đây là một trong những chỉ tiêu quan trọng để đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh. EPS càng cao thì doanh nghiệp càng làm ăn hiệu quả.

EPS cũng là một chỉ tiêu cốt lõi để định giá cổ phiếu (P/E), giúp nhà đầu tư xác định mức độ đắt hay rẻ của cổ phiếu so với các doanh nghiệp cùng ngành.

Các doanh nghiệp thuộc nhóm hàng tiêu dùng, dịch vụ độc quyền, dịch vụ hàng không hay một số công ty có cổ phần nhà nước chi phối thường có EPS cao nhờ biên lợi nhuận gộp lớn, cơ cấu vốn gọn nhẹ và số lượng cổ phiếu lưu hành thấp.

Trong khi đó, các ngành thâm dụng vốn như bất động sản, ngân hàng hay xây dựng thường có EPS biến động mạnh theo chu kỳ kinh doanh.

Theo dữ liệu từ Wichart, trên sàn HOSE, CTCP Vinacafé Biên Hòa (Mã: VCF) là doanh nghiệp có EPS cao nhất, đạt 19.148 đồng trong 4 quý gần nhất.

VCF có cơ cấu cổ đông cô đặc khi Công ty TNHH MTV Masan Beverage - đơn vị thành viên của Tập đoàn Masan nắm 98,79% vốn.

Doanh nghiệp chuyên sản xuất và kinh doanh cà phê hòa tan, thức uống không cồn, ngũ cốc ăn liền với vị thế và thương hiệu mạnh trên thị trường. Về hiệu quả sinh lời, ROE của VCF đạt 23% còn ROA là 18% trong 4 quý gần nhất.

Kết thúc phiên 19/8, cổ phiếu VCF dừng ở mốc 305.000 đồng/cp, tương đương P/E của công ty rơi vào khoảng 15,9 lần, còn P/B 4 quý gần nhất khoảng 3,7 lần.

Ngoài VCF, nhiều doanh nghiệp khác cũng có EPS trên 10.000 đồng 4 quý gần nhất như: CTCP Bóng đèn Phích nước Rạng Đông (Mã: RAL), CTCP Nhựa Bình Minh (Mã: BMP), CTCP Tập đoàn Giống cây trồng Việt Nam (Mã: NSC), CTCP Xuất nhập khẩu Thủy sản Bến Tre (Mã: ABT), CTCP Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài (Mã: NCT), CTCP Khử trùng Việt Nam (Mã: VFG), CTCP Cao su Tây Ninh (Mã: TRC), CTCP Phát triển Đô thị Công nghiệp Số 2 (Mã: D2D). Tuy nhiên, điểm chung của nhóm trên đều có cơ cấu cổ đông cô đặc, thanh khoản thấp. 

Một số cổ phiếu bluechip trên HOSE có EPS cao như: CTCP Tập đoàn Hoá chất Đức Giang (Mã: DGC), CTCP Vinhomes (Mã: VHM), CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (Mã: HAH), CTCP Vĩnh Hoàn (Mã: VHC), CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (Mã: PNJ), CTCP FPT (Mã: FPT), Tổng Công ty Khí Việt Nam - CTCP (Mã: GAS). 

Công ty con của Vingroup đứng đầu về EPS trên sàn chứng khoán

Thống kê từ Wichart cho thấy trên HNX có 7 công ty còn UPCoM có 8 đơn vị với EPS đạt trên 10.000 đồng luỹ kế 4 quý gần nhất.

CTCP Trung tâm Hội chợ Triển lãm Việt Nam (Mã: VEF) - công ty con của Tập đoàn Vingroup (Mã: VIC), không chỉ có EPS cao nhất trên UPCoM mà còn đứng đầu toàn thị trường chứng khoán, đạt 96.115 đồng 4 quý gần nhất do lợi nhuận quý I/2025 của công ty tăng đột biến lên 14.874 tỷ đồng từ việc chuyển nhượng dự án.

Tuy nhiên, đây là một khoản thu nhập bất thường, không phản ánh hoạt động kinh cốt lõi của VEF khi nhiều quý trước đó, nguồn thu chính của công ty phần lớn đến từ hoạt động tài chính.

Tóm lại, phần nhiều các doanh nghiệp đạt EPS top đầu thị trường đều có một số điểm chung nổi bật.

Thứ nhất, cơ cấu tài chính ổn định với tỷ lệ nợ vay thấp, lợi nhuận đến chủ yếu từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Thứ hai, biên lợi nhuận cao nhờ sở hữu lợi thế cạnh tranh, thương hiệu mạnh hoặc thị phần lớn. Thứ ba, quy mô vốn điều lệ không quá lớn, cơ cấu cổ đông cô đặc khiến lợi nhuận được phân bổ trên số cổ phiếu ít, từ đó đẩy EPS lên cao.

Thứ tư, các doanh nghiệp này thường hoạt động trong ngành có rào cản gia nhập cao hoặc ít cạnh tranh trực tiếp. Bên cạnh đó, những công ty có EPS đa phần đều duy trì chính sách chi trả cổ tức tiền mặt cao và đều đặn.

Chỉ tiêu EPS cũng cần được đặt trong tương quan với P/E, P/B, ROE, ROA, tốc độ tăng trưởng và chính sách cổ tức để phản ánh đúng giá trị và tiềm năng của doanh nghiệp.

Doanh nghiệp có EPS cao, chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn thường được nhà đầu tư đánh giá là nhóm cổ phiếu ít rủi ro, có tính phòng thủ. 

Lộ diện nhóm doanh nghiệp EPS cao, giá vẫn rẻ trên sàn