Theo thống kê tại gần 20 doanh nghiệp, tính đến ngày 29/7, tổng khối lượng cổ phiếu được người nội bộ và bên liên quan đăng ký mua đã vượt 130 triệu đơn vị.
Các kế hoạch mua quy mô lớn tập trung tại VCI với 31,1 triệu cổ phiếu, VBB 22 triệu cổ phiếu, KDH và PDR cùng 20 triệu cổ phiếu, HPX và KBC cùng 10 triệu cổ phiếu, SMC 5 triệu cổ phiếu. Danh sách còn có các giao dịch tại MWG, MCH, PNJ và một số mã khác.
Trong bản cập nhật thị trường ngày 29/7, Dragon Capital ghi nhận hoạt động mua cổ phiếu của lãnh đạo doanh nghiệp và người nội bộ xuất hiện tại nhiều nhóm ngành, gồm chứng khoán, bán lẻ, thực phẩm, xuất khẩu, bất động sản nhà ở và khu công nghiệp.
Công ty quản lý quỹ đánh giá đây là “tín hiệu tích cực về niềm tin đối với triển vọng trung và dài hạn”. Tuy nhiên, giao dịch nội bộ không nên được sử dụng như một chỉ báo độc lập, mà cần được xem xét cùng dòng tiền, định giá và triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp.
Nhận định trên được đưa ra sau khi thị trường trải qua nhịp giảm mạnh. Các chuyên gia cho rằng biến động gần đây chủ yếu phản ánh tâm lý thận trọng trước nhiều yếu tố trong và ngoài nước, thay vì sự suy yếu đồng loạt của hoạt động kinh doanh.
Ở trong nước, lãi suất có xu hướng tăng trở lại trong bối cảnh nhu cầu vốn cao, qua đó tác động đến chi phí vốn và tâm lý nhà đầu tư. Một số thông tin liên quan đến doanh nghiệp cũng làm mức độ thận trọng gia tăng, trong khi áp lực bán từ các tài khoản sử dụng đòn bẩy góp phần khuếch đại biến động của thị trường.
Bên ngoài, căng thẳng địa chính trị, diễn biến chính sách thương mại của Mỹ và những bất định trên thị trường tài chính quốc tế tiếp tục gây sức ép lên tâm lý.
Dù vậy, Dragon Capital nhận định “các yếu tố nền tảng của doanh nghiệp chưa suy yếu tương ứng với mức giảm giá cổ phiếu”. Lợi nhuận của các doanh nghiệp thuộc VN-Index trong năm 2026 vẫn được kỳ vọng tăng trên 20%, dù tốc độ tăng trưởng có thể phân hóa giữa các nhóm ngành.
Sự chênh lệch giữa diễn biến thị giá và nền tảng kinh doanh đã đưa định giá của nhiều cổ phiếu về mức hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh. Một số mã hiện giao dịch tại vùng định giá tương đương tháng 4/2025, thời điểm thị trường chịu ảnh hưởng từ thông tin về chính sách thuế đối ứng của Mỹ.
Trong giai đoạn này, VN-Index từng giảm 17,6%, sau đó phục hồi hơn 40% trong sáu tháng tiếp theo. Một số cổ phiếu hiện cũng có tỷ suất cổ tức trên 10% mỗi năm, tạo thêm nguồn thu nhập cho nhà đầu tư trong thời gian nắm giữ.
Bản cập nhật cũng thống kê diễn biến của VN-Index sau 5 giai đoạn tạo đáy gần đây. Trong cả 5 trường hợp, chỉ số đều tăng trong vòng 12 tháng tiếp theo, với mức tăng dao động từ 23% đến 76,2%.
Cụ thể, sau đáy tháng 3/2020, VN-Index tăng 73,5% trong một năm. Mức tăng sau các đáy tháng 7/2020, tháng 11/2022, tháng 11/2023 và tháng 4/2025 lần lượt đạt 76,2%, 23%, 23,9% và 41,1%.
Dữ liệu lịch sử không đồng nghĩa thị trường hiện tại đã tạo đáy hoặc sẽ lặp lại mức tăng tương tự. Dragon Capital cũng cho rằng biến động trong ngắn hạn có thể còn tiếp diễn khi tâm lý nhà đầu tư vẫn nhạy cảm với lãi suất, dòng tiền và các yếu tố bên ngoài.
“Với tầm nhìn đầu tư từ hai đến ba năm, chúng tôi cho rằng mặt bằng định giá hiện nay có thể tạo ra cơ hội tích lũy hấp dẫn đối với nhiều doanh nghiệp có nền tảng tốt, tăng trưởng lợi nhuận bền vững và chất lượng tài sản cao.
