Lãnh đạo bán cổ phiếu ở vùng giá cao, một "cú lừa" đối với nhà đầu tư?

Giao dịch của lãnh đạo doanh nghiệp luôn là mối quan tâm lớn của nhà đầu tư. Bên cạnh phân tích cơ bản hay kỹ thuật, nhiều người cũng dựa vào những tín hiệu mua bán của lãnh đạo doanh nghiệp để đưa ra quyết định đầu tư cho mình. 

Nếu lãnh đạo mua cổ phiếu được xem là tín hiệu tích cực, thì trường hợp các lãnh đạo rao bán cổ phiếu với số lượng lớn thường khiến nhiều người thắc mắc điều này có bất thường?

Tại chương trình ‘’Bí mật đồng tiền’’ số 14 phát sóng trên VTV Digital với chủ đề ‘’Tháng tư là lời nói dối của ai?’’, các chuyên gia tài chính bàn luận về những yếu tố ảnh hưởng khi lãnh đạo bán ra cổ phiếu. Liệu đây có phải một "cú lừa" khiến nhà đầu tư ôm thua lỗ?

Đưa ra nhận định về việc lãnh đạo bán cổ phiếu khi thị giá trên vùng đỉnh, ông Phạm Đỗ Huy Cường, Thành viên HĐQT, Giám đốc Tài chính, An Phát Holdings cho rằng khoản đầu tư cổ phiếu của lãnh đạo vào Công ty rất khác những khoản đầu tư thông thường. Bởi nó không chỉ nhằm mục đích đầu tư tài chính mà phần nào thể hiện cam kết gắn bó và sự cống hiến của mình đối với Công ty. 

"Quan điểm cá nhân của tôi cho rằng ai cũng có nhu cầu tài chính cá nhân, có thể là mua nhà hay cho con đi du học,... Do đó, nếu lãnh đạo chỉ bán một tỷ lệ phù hợp thì nhà đầu tư vẫn có thể tin tưởng, song nếu bán toàn bộ cổ phiếu nắm giữ thì cần xem xét và cẩn trọng hơn", ông Phạm Đỗ Huy Cường nêu quan điểm.

Bên cạnh việc lãnh đạo bán cổ phiếu, ông Cường cho rằng có 3 yếu tố chính ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Thứ nhất là liên quan đến vĩ mô, những yếu tố bên ngoài doanh nghiệp như là lạm phát, lãi suất, tăng trưởng kinh tế. Yếu tố thứ 2 là kỳ vọng và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Yếu tố cuối cùng cũng là điểm là quan trọng cần lưu ý chính là nội tại của doanh nghiệp.

Về vấn đề này, chuyên gia Phạm Lưu Hưng (Mr. X30) - Phó giám đốc Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư Chứng khoán SSI (SSI Research) cho rằng nhà đầu tư thường quan sát tín hiệu mua bán của lãnh đạo để quyết định giao dịch vì cho rằng lãnh đạo là người nắm rõ tình hình nội bộ của doanh nghiệp nhất.

"Tuy nhiên, chúng ta cũng cần xem xét lý do bán, bởi ngoài phục vụ nhu cầu cá nhân thì nhiều giao dịch của lãnh đạo là chuyển sở hữu sang quỹ hoặc công ty con. Thậm chí, hiện nay nhiều người còn lập nên các doanh nghiệp để sở hữu cổ phiếu riêng của mình. Do đó, tôi cho rằng nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào giao dịch của lãnh đạo để đưa ra quyết định mua hay bán mà cần xem xét nhiều yếu tố khác", chuyên gia SSI Research đưa ra lời khuyên.

Bên cạnh đó, vị chuyên gia cũng cho rằng việc lãnh đạo chủ động bán cổ phiếu ở vùng giá đỉnh là rất khó xảy ra, chủ yếu là dựa vào may mắn.